Fra rikdom til ruin: Bill Hwangs 18-årige dom for Archegos-katastrofen

Sung Kook «Bill» Hwang, en gang en fremtredende skikkelse i finansverdenen, fikk onsdag en 18 års fengsel for sin rolle i den spektakulære kollapsen av Archegos Capital Management.

Implosjonen sendte sjokkbølger gjennom Wall Street, og etterlot store banker med tap på over 10 milliarder dollar.

Den amerikanske distriktsdommeren Alvin Hellerstein på Manhattan avsa dommen etter at en jury fant Hwang skyldig på 10 kriminelle anklager i juli, inkludert wire-svindel, verdipapirsvindel og markedsmanipulasjon.

En økonomisk ulykke av enestående omfang

Dommer Hellerstein understreket alvoret i Hwangs handlinger, og uttalte: "Mengden tap som ble forårsaket av din oppførsel er større enn noen andre tap jeg har behandlet."

Aktor Andrew Thomas gjentok denne følelsen under straffeutmålingen, og beskrev Archegos-kollapsen som "en nasjonal katastrofe."

Påtalemyndigheten hadde begjært 21 års fengsel for Hwang – en uvanlig lang dom for en hvitsnippforbrytelse – sammen med 12,35 milliarder dollar i inndragning og oppreisning til ofrene.

En avgjørelse om disse økonomiske bøtene forventes å bli tatt på torsdag.

Sammenligner Hwangs sak med FTX-debakelen

Før han avsa dommen, trakk dommer Hellerstein en parallell mellom Hwangs sak og saken til Sam Bankman-Fried, den vanærede grunnleggeren av FTX-kryptovalutabørsen.

Bankman-Fried fikk en 25-års dom i mars for å ha stjålet 8 milliarder dollar fra FTX-brukere.

Hwangs advokat, Dani James, hevdet at de to sakene var fundamentalt forskjellige, og sa: "Mr. Bankman-Fried stjal bokstavelig talt fra kundene sine. Jeg tror ikke det er det som har skjedd her."

Hwangs bønn om mildhet og påtalemyndighetens motargumenter

Hwangs juridiske team hadde ikke bedt om fengselstid, inndragning eller oppreisning, og argumenterte for at han skulle løslates mot kausjon i påvente av anke.

De la vekt på hans lave risiko for gjentatte lovbrudd og den positive virkningen av hans filantropiske bestrebelser gjennom Grace and Mercy Foundation.

James hevdet: "Forestillingen om at han ville begå en forbrytelse i fremtiden, det er bare ikke slik."

Imidlertid gjenspeiler påtalemyndighetens press for en betydelig dom de ødeleggende økonomiske konsekvensene av Hwangs handlinger.

Fra Tiger Asia til Archegos: en historie med økonomisk manøvrering

Hwangs karriere begynte under mentorskapet til hedgefondlegenden Julian Robertson.

Etter at hans forrige hedgefond, Tiger Asia Management, erkjente seg skyldig for svindel i en innsidehandelsak i 2012, etablerte Hwang Archegos som et familiekontor i 2013.

Aktor hevdet at Hwang lurte bankene om Archegos sin portefølje for å sikre overdrevne lån, som han deretter brukte til å satse svært konsentrert på medie- og teknologiaksjer.

Implosjonen: marginsamtaler og en utsletting på 100 milliarder dollar

Selv om Archegos forvaltet 36 milliarder dollar, utsatte Hwangs belånte posisjoner ham for svimlende 160 milliarder dollar i aksjemarkedsrisiko.

Da prisene på hans favorittaksjer begynte å synke, klarte han ikke å møte marginkrav.

Bankene forsøkte å redusere tapene sine og begynte å losse aksjene som støttet Hwangs totalavkastningsbytteavtaler, noe som førte til en utslettet markedsverdi på mer enn 100 milliarder dollar.

Credit Suisse led et tap på 5,5 milliarder dollar, og Nomura Holdings pådro seg også betydelige tap.

Credit Suisse er nå en del av UBS.

Venter på siste kapittel

Mens Hwang uttrykte anger og et ønske om å gjøre opp for seg i sin uttalelse til retten, vil dommerens avgjørelse om inndragning og restitusjon avgjøre det fulle omfanget av de økonomiske konsekvensene han står overfor.

Hwangs advokater har uttalt at nettoformuen hans har sunket til «på det meste» 55,3 millioner dollar.

Hans medtiltalte, tidligere finansdirektør for Archegos Patrick Halligan, som også ble dømt under rettssaken, venter på dom som er planlagt til 27. januar.