ASML, Tokyo Electron deler rally mens USA myker opp holdningen til Kina-chipsanksjoner

Aksjene til globale halvlederutstyrsfirmaer steg torsdag etter rapporter om at USA veier smalere sanksjoner mot Kinas brikkeindustri.

Disse tiltakene, angivelig mykere enn tidligere forslag, kan begrense virkningen på visse kinesiske produsenter, og vekke optimisme blant utstyrsleverandører som ASML og Tokyo Electron.

ASML-aksjen steg 3,6 % i tidlig europeisk handel, mens Tokyo Electron steg over 6 % i Japan.

Endringen i sentiment stammer fra forventninger om at de nye reglene kan ekskludere nøkkelaktører som ChangXin Memory Technologies (CXMT), en potensiell rival til Samsung og SK Hynix.

Nye regler for å omforme halvlederlandskapet

En Bloomberg-rapport antyder at Washington fokuserer på å begrense salget av spesifikt halvlederutstyr og AI-minnebrikker til Kina, i stedet for å pålegge generelle begrensninger.

Det amerikanske handelsdepartementets Bureau of Industry har ennå ikke kommentert de potensielle reguleringene.

I stedet for å målrette alle enheter vilkårlig, sikter USA etter sigende å svarteliste færre selskaper på sin Entity List, eksportkontrollmekanismen designet for å begrense flyten av teknologi til kinesiske firmaer.

Spesielt forventes CXMT, som produserer minnebrikker, å unngå å bli lagt til listen, noe som reduserer den umiddelbare trusselen mot selskapets virksomhet og den bredere forsyningskjeden.

ASMLs Kina-eksponering kan bli bedre

ASML, et nederlandsk firma som er avgjørende for avansert brikkeproduksjon, har vært i sentrum for teknologirivaliseringen mellom USA og Kina.

Maskinene deres er avgjørende for å produsere banebrytende halvledere, og amerikanske eksportkontroller har tidligere hindret selskapets evne til å betjene kinesiske kunder.

Analytikere fra Jefferies bemerket at ASML tidligere forventet et 30% fall i inntektene fra Kina neste år på grunn av disse restriksjonene.

Men hvis de foreslåtte tiltakene forblir mindre aggressive, kan ASMLs salgsnedgang i Kina bli mindre enn først forventet.

Den nederlandske og amerikanske regjeringen har allerede innført strenge restriksjoner på ASMLs eksport av avanserte litografimaskiner til Kina.

Ekstra regler rettet mot kinesiske produsenter av halvlederutstyr, snarere enn fabrikker (chipfabrikasjonsanlegg), kan tilby en viss lettelse for ASML ved å opprettholde etterspørselen fra nøkkelkunder som Taiwans TSMC og Kinas SMIC.

Implikasjonene av Washingtons rekalibrerte strategi kan strekke seg utover ASML.

Utstyrsleverandører som selger til fabrikker i stedet for direkte til kinesiske halvlederprodusenter vil sannsynligvis dra nytte av dette.

For eksempel kan Tokyo Electron, som opplevde et betydelig hopp i aksjekursen, også se mindre forstyrrelser i Kina-operasjonene hvis sanksjonene forblir fokusert på utstyrsprodusenter.

De langsiktige geopolitiske spenningene mellom USA og Kina fortsetter å ruve over halvledersektoren.

Med den globale brikkeforsyningskjeden allerede anstrengt, risikerer eventuelle ytterligere sanksjoner å forverre eksisterende utfordringer.

USA-Kina teknologikonflikt

Halvlederkampen er bare én front i den bredere teknologikonflikten mellom USA og Kina.

USA har i økende grad begrenset strømmen av avansert teknologi til Kina, med henvisning til bekymringer om nasjonal sikkerhet og teknologisk overlegenhet.

Kina, som svar, har forsøkt å øke sine innenlandske chip-fremstillingsevner gjennom initiativer som Made in China 2025-strategien.

Mens Washingtons siste sanksjoner virker mer målte, forblir den grunnleggende rivaliseringen uendret.

Den gradvise frakoblingen av de to økonomiene i kritiske sektorer som halvledere understreker skjørheten til globale forsyningskjeder og viktigheten av strategiske industrier i utformingen av internasjonale relasjoner.