Hva kan du forvente av Fed-, BoJ- og BoE-møtene denne uken

De største sentralbankene rundt om i verden er i søkelyset denne uken når Federal Reserve, Bank of Japan og Bank of England holder sine siste politiske møter i 2024.

Disse kommende møtene vil sette tonen for pengepolitikken i 2025, med inflasjon, vekst og global usikkerhet som påvirker beslutningene deres.

Investorer vil måtte ta hensyn til de underliggende meldingene, snarere enn de endelige beslutningene, for å hente ut mest mulig innsikt om de økonomiske utsiktene for neste år.

Her er hva du kan forvente av Fed-, BoJ- og BoE-møtene denne uken.

Federal Reserve: senker tempoet i rentekutt

Federal Reserve er allment forventet å kutte sin referanserente med 0,25 prosentpoeng til 4,3 % på møtet onsdag.

I følge CME Fedwatch-verktøyet, priser markedene inn en 97% sjanse for et rentekutt.

Dette vil markere den tredje rentereduksjonen på rad, etter kutt i september og november.

Fed-politiske beslutningstakere har imidlertid signalisert at kutttakten sannsynligvis vil avta neste år. Vedvarende inflasjon og sterkere økonomisk vekst enn forventet er hovedårsakene til denne hauketonen.

Inflasjonen holder seg over Feds mål på 2 %, med kjerneinflasjonen som har holdt seg på 2,8 % årlig siden mars.

Selv om inflasjonen er langt under toppen på 9,1 % i 2022, har inflasjonen vist seg mer motstandsdyktig enn forventet.

Samtidig vokste den amerikanske økonomien med solide 2,8 % årlig rate i 3. kvartal 2024, takket være sterke forbruksutgifter og motstandskraft i arbeidsmarkedet.

Disse faktorene gjør at Fed nøler med å lempe for aggressivt.

Fed-leder Jerome Powell forventes å fremheve en datadrevet tilnærming i sine kommentarer etter møtet.

Analytikere spår at Fed vil redusere rentene mer gradvis i 2025, og muligens kutte ved hvert annet møte i stedet for hvert møte.

Oppsummering av økonomiske anslag (SEP)-revisjoner vil gi et veikart for hva som skjer videre.

Terminmarkedene priser for øyeblikket inn to kutt neste år, ned fra de fire tidligere prognosene.

Bekymringer for inflasjonspress fra den påtroppende presidenten Donald Trumps foreslåtte handels- og finanspolitikk, som toll- og selskapsskatteendringer, er det som holder politikerne mer motvillige til å løsne pengepolitikken.

Jerome Powells språk vil være den viktigste ledetråden her. Det er sannsynlig at styrelederen i Fed vil ønske å høres mer haukisk ut når det gjelder deres fremgang på inflasjonen og kan også bagatellisere Trumps innflytelse for å holde markedene rolige.

Bank of Japan: er en overraskende renteøkning på bordet?

Bank of Japan vil avslutte sitt to-dagers møte på torsdag, med markeder delt om hvorvidt en renteøkning er nært forestående.

Japans referanserente, for tiden på 0,25 %, har vært uendret siden juli, men ferske økonomiske data tyder på at BOJ kan forberede seg på å handle snart.

En CNBC-undersøkelse fant at 54% av økonomene forventer at BOJ vil holde prisene stabile denne uken, med en økning trolig i januar.

Japans inflasjon har holdt seg over BOJs 2 %-mål i 30 måneder på rad, drevet av lønnsvekst og stigende priser.

Vanlige lønninger har økt med en årlig rate på 2,5 % til 3 %, og støtter husholdningenes utgifter.

Bekymringene for bærekraften til lønnsgevinster vedvarer imidlertid, spesielt blant små og mellomstore bedrifter.

BOJ-guvernør Kazuo Ueda har indikert at en ny renteøkning «nærmer seg», men usikkerhet rundt USAs politikk under presidentvalgte Trump og kommende vårens lønnsforhandlinger kan få BOJ til å vente.

Yenen, som for tiden handles rundt 154 per amerikanske dollar, er nøkkelen til BOJs beslutningstaking.

En svakere yen har styrket Japans eksport og turisme, men risikerer også å gi næring til ytterligere inflasjon.

Det er stor sjanse for at yenen vil fortsette å styrke seg mot amerikanske dollar ettersom landets pengepolitikk fortsetter å divergere.

Bank of England: for mange usikkerhetsmomenter

Bank of England forventes å la basisrenten ligge på 4,75 % under møtet torsdag, etter rentekutt i august og november.

Mens inflasjonen kort falt under BoEs 2 %-mål tidligere i år, hoppet den til 2,3 % i oktober og forventes å stige ytterligere til 2,7 % i november.

Denne uventede oppturen, drevet av høyere energikostnader, har komplisert sentralbankens vei til pengepolitiske lettelser.

Finanspolitiske endringer innført i Arbeidsbudsjettet har bidratt til inflasjonspresset.

Budsjettets økning i arbeidsgivernes trygdeavgifter (NICs) er en sentral bekymring, siden det øker kostnadene for bedrifter og risikerer ytterligere prisøkninger eller jobbkutt i sektorer med lav margin som detaljhandel og gjestfrihet.

BoE-guvernør Andrew Bailey har identifisert NIC som det "største problemet" som påvirker økonomien etter budsjettet.

Til tross for en liten nedgang i BNP (-0,1 %) i oktober, forventer økonomer at veksten vil ta seg opp etter hvert som budsjettrelatert usikkerhet forsvinner.

Analytikere anslår fire rentekutt i 2025, noe som bringer basisrenten til 3,75 % ved årsslutt.

Imidlertid er risikoen skjev mot færre kutt hvis inflasjonen forblir sta.

Hva du kan forvente

Denne ukens sentralbankmøter belyser utfordringene med å balansere inflasjonskontroll med økonomisk vekst.

Federal Reserve forventes å redusere tempoet i rentekutt mot 2025, på grunn av vedvarende inflasjon og finanspolitisk usikkerhet under en ny amerikansk administrasjon. Jerome Powells tone under pressekonferansen hans vil gi mange ledetråder.

Bank of Japan møter press for å normalisere politikken, men kan forsinke tiltak for å vurdere lønnstrender og globale risikoer.

I mellomtiden står Bank of England overfor vanskelige beslutninger på grunn av inflasjonspress fra finanspolitikken og skjøre økonomiske utsikter.