Bank of Japan holder renten stabil midt i inflasjonspresset, JPY treffer en måneds laveste nivå

Torsdag opprettholdt Bank of Japan (BOJ) sin referanserente på 0,25 %, med henvisning til usikkerhet i Japans økonomiske aktivitet og prisdynamikk.

Bevegelsen kommer ettersom yenen svekket seg 0,3 % mot dollaren, og falt til en måneds laveste nivå på 155,42, mens Nikkei 225-indeksen falt 0,85 %.

BOJs forsiktige holdning fremhever den delikate balansen den står overfor midt inflasjonspress og vaklende økonomisk motstandskraft.

BOJ overrasker markeder ved å holde kurs

Økonomer spurt av Reuters hadde stort sett forventet en renteøkning på 25 basispunkter, men sentralbanken valgte stabilitet, noe som signaliserte pågående bekymringer over det bredere økonomiske landskapet.

BOJ-styrets avgjørelse var ikke enstemmig, med en 8-1 stemme der styremedlem Naoki Tamura presset på for en renteøkning.

I sin uttalelse understreket BOJ at "høy usikkerhet rundt Japans økonomiske aktivitet og priser" vedvarer.

Den fremhevet også den økende innflytelsen av valutakurssvingninger på prising, særlig ettersom bedrifter øker lønninger og priser.

Beslutningen står i skarp kontrast til den amerikanske sentralbanken, som nylig kuttet renten med 25 basispunkter til et område på 4,25 %-4,5 %.

Analytikere mener BOJs forsiktige tilnærming gjenspeiler deres kamp for å tilpasse pengepolitikken med regjeringens bekymringer over Japans skjøre BNP-vekst, som anslås å bli negativ i 2024.

Økonomiske data tyder på motstandskraft

Til tross for BOJs konservative holdning, tegner nyere data et mer optimistisk bilde av Japans økonomiske motstandskraft.

Overordnet inflasjon var på 2,3 % i oktober, og markerte den 30. måneden på rad over sentralbankens mål på 2 %.

Novembers inflasjonsdata, som kommer på fredag, vil gi ytterligere innsikt i landets inflasjonstrender.

Forretningsstemningen har også vist tegn til bedring.

Den siste BOJ Tankan-undersøkelsen viste at indeksen for store produksjonsbedrifter steg til 14 i desember-kvartalet, overgikk forventningene på 12 og forbedret seg fra 13 i forrige kvartal.

Denne beregningen, som måler forretningssentimentet, understreker at optimisme for tiden veier tyngre enn pessimisme blant Japans store selskaper.

I følge et notat fra analytikere i Bank of America fra 13. desember antyder Tankan-undersøkelsen at Japans økonomi forblir på et stabilt grunnlag.

De bemerket at inflasjon og økonomisk aktivitet trender i tråd med BOJs grunnscenario, noe som kan bane vei for fremtidige rentejusteringer.

Analytikere advarer imidlertid om at det haster med en renteøkning er begrenset.

Importert inflasjonspress har avtatt, og selskapenes inflasjonsforventninger på mellomlang sikt ser ut til å være stabile.

Japans BNP har falt fra år til år i de to første kvartalene av 2024, med bare en beskjeden 0,5 % vekst i tredje kvartal.

Med real BNP-vekst anslått å falle ned i negativt territorium neste år, tråkker BOJ forsiktig for å unngå ytterligere økonomisk forstyrrelse.

Markedsovervåkere vil nå rette oppmerksomheten mot inflasjonsdata og kommende politiske møter for å vurdere hvordan Japan navigerer sine økonomiske utfordringer midt i globale pengepolitiske innstrammingstrender.

BOJs neste skritt vil sannsynligvis avhenge av innkommende økonomiske data og global markedsutvikling, spesielt ettersom valutakursvolatilitet fortsetter å påvirke Japans inflasjonsbane. Foreløpig ser sentralbanken ut til å være forpliktet til en forsiktig, datadrevet tilnærming.