Laopu Gold-aksjen stiger med 437 % siden børsnoteringen i juni: hva er det som driver oppgangen?

Til tross for svak etterspørsel i detaljhandelssmykkemarkedet, har Beijing-baserte Laopu Gold fremstått som en enestående suksess.

Med inntekter som har skutt i været med 148 % år-til-år i første halvår av 2024 og aksjekurser som har steget med 437 % siden børsnoteringen i Hong Kong i juni, har gullsmeden blitt den beste presteren på Hang Seng Composite Index i år.

Siden markedsdebuten har den 14-dagers relative styrkeindeksen (RSI) for Laopu Golds aksjer passert 80 ved minst fem anledninger – en bemerkelsesverdig prestasjon som ofte signaliserer en sterk outperformer.

Mens en RSI over 70 typisk antyder at aksjen kan være overkjøpt, er analytikere fortsatt optimistiske.

Alle 14 analytikere som dekker selskapet har gitt kjøpsanbefalinger, ifølge Bloomberg-data.

Hermès av gull: hva er bak Laopus uimotståelige lokke?

Laopu Gold har opprettholdt en imponerende bruttomargin over 40 % de siste tre årene, og har langt overgått bransjegjennomsnittet på 8 % til 20 %.

Smykkeprodusenten ble grunnlagt for 15 år siden og utmerker seg ved å fokusere på arve gullsmykker inspirert av buddhisme, priset som eksklusive luksusgjenstander i stedet for vekt.

Denne strategien har hevet merkevaren, og gjort sammenligninger med globale ikoner som Cartier og Tiffany.

Ved å tilby faste priser for smykkene sine, har den tatt avstand fra svingninger i gullpriser som vanligvis påvirker forbrukeratferd i Kina.

Merket utmerker seg også med unike praksiser: det unngår franchising, driver kun direkte administrerte butikker og bruker utelukkende "gammelt håndverk" rent gull, uten alternativer med lav karat.

Denne tilnærmingen har gitt Laopu monikeren "Hermès of gold", og sementerer sin plass som en luksusleder i Kinas smykkemarked.

Laopus "relativt lille størrelse" er også en fordel som lar den fokusere på kvalitet fremfor kvantitet, sa Mark Tanner, administrerende direktør for konsulentselskapet China Skinny i Shanghai, som rapportert av Bloomberg.

Merket "fyller en plass" i det uutnyttede Kina-laget luksusmarkedet, sa han.

Med bare 33 butikker, øker merkevarens eksklusive tilstedeværelse appellen blant Kinas kunder med høy nettoverdi.

Et 7,2-grams Laopu-kjede kan selges for 11 230 yuan (US$ 1 540) – en premie langt over dens vektbaserte verdi – som styrker dens luksusstatus ytterligere.

For velstående kunder som søker skreddersydde stykker som inneholder klassiske kinesiske motiver, kan prisene nå hundretusenvis av yuan.

Laopu Gold-aksjen motsetter bredere markedstrender

Mens mange kinesiske forhandlere venter på statlig stimulans for å øke forbruket, har Laopu Gold allerede skåret en blomstrende nisje.

Fokuset på velstående gjentakende kunder har gitt utbytte, med lojalitetsmedlemmer som har kjøpt fem ganger eller mer som er doblet siden 2021.

JPMorgan Chase-analytikere spår at Laopus inntekter vil vokse med 55 % årlig mellom 2024 og 2026.

Selskapet planlegger å utvide sitt fotavtrykk med 10 nye butikker på fastlands-Kina og fem i Hong Kong, Macau, Singapore og andre asiatiske byer innen tre år.

Gullsmeden utnytter også digitalt salg via Alibabas Tmall, JD.com og WeChat, og øker rekkevidden utover fysiske steder.

Til tross for suksessene, står Laopu Gold overfor potensielle hindringer. Å opprettholde sin aura av eksklusivitet mens skaleringsoperasjoner vil være kritisk, sa Tanner.

I tillegg kan fluktuerende gullpriser og økende konkurranse fra etablerte merker som Chow Tai Fook og Cartier teste dens motstandskraft.