Rightmoves aksje er flat over 5 år, men 2025 kan endre alt

Rightmove (LSE: RMV)- Storbritannias største nettbaserte eiendomsportal har lenge vært en viktig del av landets eiendomssøkemarked, med en andel på 86 %, men selv om virksomheten kan skryte av bemerkelsesverdige fundamentale forhold, har aksjekursen holdt seg stille i løpet av siste fem årene, dårligere enn FTSE 100.

Mens FTSE 100 er opp med 8,14 % sammenlignet med fem år siden, har Rightmove knapt beveget seg, opp med bare 0,88 %.

Nå spår analytikere et avgjørende år for Rightmove i 2025 med fremveksten av OnTheMarket som en veritabel utfordrer av Rightmoves nesten monopolstatus.

Hvordan Rightmoves forretningsmodell har sikret sin dominans

Rightmove opererer som et nesten monopol, og drar fordel av en selvforsterkende syklus.

Mer trafikk gir flere oppføringer, som igjen tiltrekker seg enda større brukerengasjement.

Selskapets imponerende driftsmarginer som overstiger 70 % reflekterer denne dominansen, og setter også selskapet langt foran tungvektere i bransjen som Nvidia og Microsoft.

Nvidias driftsmargin for kvartalet som endte i oktober 2024 var 62,34 %, mens Microsofts for kvartalet som avsluttet september 2024 var 46,58 %.

Høye driftsmarginer betyr at et selskap kan kreve betydelig mer for sitt produkt eller tjeneste enn det koster å tilby, noe som fremhever konkurransefortrinnet.

I årevis har denne modellen sikret jevn vekst og lønnsomhet.

Selv under turbulente tider, som pandemien, viste Rightmove motstandskraft, og befestet sin status som ledende i sektoren.

Dens evne til å opprettholde disse høye marginene avhenger imidlertid av å opprettholde trafikkledelsen, en posisjon som nå er under gransking ettersom konkurrentene får fart.

Rightmove står overfor økende trussel fra OnTheMarket

Kjøpet av OnTheMarket av USA-baserte CoStar Group i 2023 har endret landskapet som Rightmove opererer i.

CoStar, en eiendomsanalysegigant, har offentlig siktet seg inn på å avsette Rightmove som Storbritannias ledende nettbaserte eiendomsplattform.

Bevæpnet med betydelige økonomiske ressurser er CoStars strategi aggressiv: raskt utvide OnTheMarkets trafikk og agentdeltakelse.

Da han snakket på Proptech and Portal Watch-konferansen i Barcelona i fjor, fortalte administrerende direktør og grunnlegger av CoStar, Andy Florance, til Online Marketplaces' styreleder Simon Baker:

Florance sa at agenter i Storbritannia har uttrykt "overveldende" til dem at de er misfornøyde med måten prisingen fungerer på hos Rightmove.

Florances tillit er ikke helt feilplassert da resultatene så langt har vært lovende.

I løpet av det siste året har OnTheMarket sett en økning på 90 % i antall besøk og en økning på 27 % i antall agenter som slutter seg til plattformen.

Selv om det fortsatt er langt fra å overta Rightmove, har banen så langt vært lovende.

I denne perioden med vekst for konkurrenten, rapporterte Rightmove en beskjeden nedgang på 1 % i trafikken – et sjeldent tilbakeslag for bransjegiganten.

2025: Regningens år

Året som kommer vil være sentralt for Rightmove.

Selskapet står overfor to mulige scenarier: enten avverger det konkurransen og opprettholder sin dominans, eller så gir det etter for press, slik at OnTheMarket kan ta ledelsen, sier Stephen Wright, analytiker ved The Motley Fool,

Hvis OnTheMarkets momentum fortsetter, kan Rightmove se sine høye marginer eroderes, noe som tvinger den til å revurdere sin prisstrategi eller investere tungt for å beskytte markedsandelen.

På den annen side kan en vellykket forsvar av sin posisjon bekrefte konkurransefortrinnet og gjenopprette investortilliten, noe som potensielt kan gjøre aksjen mer attraktiv etter år med dårligere resultater.