Indisk rupi: hvor høy kan USD/INR-kursen bli?

Den indiske rupiens bemerkelsesverdige kollaps fortsatte da USD/INR-kursen hoppet til rekordhøye 85,73. Den har steget de siste åtte påfølgende ukene ettersom oddsen for en mer dueaktig Reserve Bank of India (RBI) falt sammen med en beskjeden haukisk Fed. Så hvor høyt kan USDINR-paret bli?

Sterk indeks for amerikanske dollar

USD/INR-kursen har vært i en sterk oppgående trend da den indiske rupien og andre valutaer i fremvoksende markeder falt. Den har hoppet fra 68,35 i 2019 til nær 86 i dag, en trend som analytikere forventer vil fortsette.

Parets hopp er hovedsakelig på grunn av den pågående styrken til den amerikanske dollarindeksen fortsatte. Den har steget til et høydepunkt på $109, det høyeste nivået på mer enn to år, med valutaen svekket mot de fleste valutaer.

Dollaren har hoppet på grunn av helsen til den amerikanske økonomien. De fleste økonomer forventer at økonomien ekspanderte med mellom 2,5 % og 2,7 % i 2024, noe som bringer den post-pandemiske veksten til rundt 12 %.

Økonomien har vokst på grunn av de robuste utgiftene fra regjeringen, som har bidratt til å presse den offentlige gjelden til over 36,3 billioner dollar. Forbruksforbruket har også vært sterkt, noe som forklarer hvorfor misligholdsraten for kredittkort er i en sterk opptrend.

Federal Reserve har spådd at den vil bli mer haukaktig i 2025 ettersom den tilpasser seg Donald Trumps politikk. Trump har lovet å deportere millioner av illegale innvandrere, kutte skattene, kutte reguleringer og innføre toll.

Fed mener at noen av disse politikkene vil være svært inflasjonsdrivende og har justert synet sitt ved å peke på kun to kutt i år. Det er nå mer fokusert på inflasjon i stedet for arbeidsmarkedet, som det mener er sterkt.

De neste viktige økonomiske dataene å se vil være de kommende amerikanske nonfarm payroll-dataene (NFP) på fredag. Økonomer forventer at dataene viser at økonomien skapte 150 000 arbeidsplasser ettersom arbeidsledigheten holdt seg på 4,2 %.

RBI potensielle rentekutt

USD/RUB-paret har steget etter hvert som investorer forventer potensielle RBA-rentekutt etter at president Modi erstattet den haukiske Shaktikanta Das med Sanjay Malhotara.

Han erstattet RBI-sjefen etter at data viste at økonomien avtok i tredje kvartal. Den økte med mindre enn 6 % i tredje kvartal. Analytikere forventer nå at økonomien sannsynligvis vokste med under 7 % i 2024, og mange forventer at den vil holde seg mellom 6,4 % og 6,8 %.

Derfor er det en sannsynlighet for at Malhotara vil prioritere Indias vekst på bekostning av inflasjonen, som har holdt seg stabil de siste månedene. Den overordnede konsumprisindeksen (KPI) steg med 5,48 % i november. Mens KPI-tallet var lavere enn oktobers 6,21 %, var det høyere enn fjorårets laveste på 3,54 %.

RBI vil sannsynligvis kutte rattene i det første kvartalet. Risikoen er imidlertid at lavere renter vil føre til mer USD/INR oppside på kort sikt.

Heldigvis har RBI flere tiltak for å gripe inn i valutamarkedet, hjulpet av sine 640 milliarder dollar i valutareserver.

USD/INR teknisk analyse

USD/INR prisdiagram | Kilde: TradingView

Valutakursen mellom USD og INR har vært i en sterk bullrun de siste årene. Den krysset nylig det viktige motstandsnivået ved 85, og oversiden av den stigende kanalen vises i rødt.

Paret har holdt seg over 50-ukers og 25-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), et populært bullish tegn. Dessuten har Relative Strength Index (RSI) flyttet til det ekstremt overkjøpte nivået på 85. Den Stokastiske Oscillatoren har også hoppet til det overkjøpte punktet.

Derfor kan paret falle i løpet av de neste ukene når RBI griper inn. Hvis dette skjer, kan den teste nøkkelstøtten på nytt ved 85.