Japans forbrukerstemning avtar, noe som skaper tvil om sentralbankens renteøkning

Japans forbrukertillit har svekket seg i desember, viser en fersk regjeringsundersøkelse, noe som vekker bekymring for sentralbankens antakelse om at robuste husholdningers forbruk vil støtte opp økonomien og rettferdiggjøre en økning i rentene.

Denne nedgangen i forbrukernes sentiment, kombinert med andre økonomiske indikatorer, har lagt til kompleksitet til Bank of Japans (BOJ) beslutningsprosess, spesielt når de forbereder sitt kommende policymøte 23.-24. januar.

Forbrukertilliten faller midt i økonomisk usikkerhet

Undersøkelsen fra regjeringskontoret viste at en indeks som måler forbrukernes sentiment falt til 36,2 i desember, et fall på 0,2 poeng fra måneden før.

Denne nedgangen i tillit antyder at japanske husholdninger blir mer forsiktige, og potensielt påvirker forbruket, som er en kritisk komponent i økonomisk vekst.

Produksjonsgapet er fortsatt negativt, noe som signaliserer svak etterspørsel

I tillegg til bekymringene viste separate data at Japans produksjonsgap, som måler forskjellen mellom økonomiens faktiske og potensielle produksjon, forble negativt for 18. kvartal på rad i juli-september.

Et negativt produksjonsgap er et tegn på myk etterspørsel, der faktisk produksjon faller under økonomiens fulle kapasitet.

Dette understreker ytterligere den skjøre tilstanden til den japanske økonomien, som står overfor utfordringer fra økende levekostnader og usikkerhet rundt USAs påtroppende president Donald Trumps politikk, som begge påvirker forbruk og eksport.

Lønnsøkninger og inflasjonsmål

Til tross for disse utfordringene har noen store firmaer signalisert at de har til hensikt å fortsette med betydelige lønnsøkninger.

Fast Retailing, eieren av klesmerket Uniqlo, kunngjorde at det ville øke lønningene for heltidsansatte hovedkontorer og selgere med så mye som 11 % fra og med mars. Sadanobu Takemasu, president for nærbutikken Lawson, sa til journalister tirsdag: "Vi ønsker å heve (lønnene) stabilt og bærekraftig," som reflekterer en forpliktelse til forbedret kompensasjon for arbeidere.

BOJ gikk ut av et massivt stimuleringsprogram i mars og økte kortsiktige renter til 0,25 % i juli, noe som gjenspeiler deres tro på at Japan var på nippet til å nå sitt inflasjonsmål på 2 %.

BOJs delikate balansegang

BOJ-guvernør Kazuo Ueda har uttalt at sentralbanken er forberedt på å øke renten ytterligere dersom Japan fortsetter å nærme seg målet om bærekraftig å oppnå 2 % inflasjon.

Han har også understreket viktigheten av å undersøke data om lønnsvekst nøye for å måle når rentene skal heves.

BOJ beskriver for øyeblikket forbruket som «økende moderat som en trend» og mener den japanske økonomien er på vei mot en beskjeden bedring.

Disse motstridende økonomiske dataene utgjør imidlertid en utfordring for beslutningstakere i sentralbanken.