Indias inflasjon avtar til 5,22 % i desember, noe som styrker grunnlaget for rentekutt

Indias inflasjonsrate falt for andre måned på rad i desember, og nådde 5,22 % fra år til år, under 5,30 % spådd av analytikere spurt av Reuters.

Dataene kan gi større spillerom for Indias sentralbank – Reserve Bank of India (RBI) til å vurdere å kutte renten for å støtte økonomisk vekst.

I følge departementet for statistikk og programimplementering (MoSPI) er dette det laveste tempoet i prisøkningen siden august 2024.

Tallet gir en viss lettelse etter oktobers inflasjonsoppgang på 6,21 %, som brøt Reserve Bank of Indias (RBI) toleransegrense på 6 %.

Den avtagende inflasjonen stemmer overens med RBI-guvernør Sanjay Malhotras anslag på 4,8 % inflasjon for regnskapsåret som avsluttes i mars 2025.

Matinflasjonen avtar, men utfordringene vedvarer

Matinflasjonen, en kritisk komponent i den totale inflasjonen, falt til 8,39 % i desember fra 9,04 % i november.

MoSPI noterte betydelige reduksjoner i grønnsaksprisene, med den generelle inflasjonen i kategorien som falt til 26,56 % fra oktobers høyeste på 42,18 %.

Grunnvarer som sukker, frokostblandinger og godteri så også en nedgang i prisveksten.

Visse varer, inkludert erter, poteter og hvitløk, fortsatte imidlertid å registrere bratte prisøkninger fra år til år.

Til tross for disse utfordringene, forventes den sesongmessige ankomsten av vinteravlinger og en stabil monsunhøst å lette presset på matvareprisene ytterligere i de kommende månedene.

Rajani Sinha, sjeføkonom, CareEdge Ratings, sa at utsiktene for landbruket fortsatt er positive med god Kharif-produksjon.

"Men gitt vår importavhengighet for spiselig olje, vil det være avgjørende å overvåke inflasjonen i denne kategorien midt i høye globale spiseoljepriser og den nylige økningen i importavgiften på denne varen," sa hun.

Nedgang i BNP-veksten krever at RBI tar politiske tiltak

Indias økonomiske vekst har mistet momentum, med BNP-vekst med bare 5,4 % i regnskapsårets andre kvartal som avsluttes i september – et lavt nivå på nesten to år.

Den avtagende veksten har forsterket oppfordringene til RBI om å innta en mer imøtekommende holdning.

Harry Chambers, assisterende økonom ved Capital Economics, sa i et mandagsnotat som ble sirkulert etter datautgivelsen:

Bloomberg Economics forventer at RBI vil ta igjen med et rentekutt på 50 basispunkter i februar, etterfulgt av ytterligere 100 bps med lettelser gjennom 2025.

Det vil bringe styringsrenten til 5,0 % innen fjerde kvartal i år.

Rupee-avskrivning kompliserer RBIs beslutninger

Til tross for avtagende inflasjon, utgjør den svekkede indiske rupien en utfordring for pengepolitikken.

Mandag svekket rupien seg til et rekordlavt nivå på 86,58 mot amerikanske dollar.

En svakere valuta kan tvinge RBI til å opprettholde høyere renter for å tiltrekke seg utenlandsk kapital og stabilisere rupien, noe som kan forsinke rentekutt.

Under tidligere guvernør Shaktikanta Das holdt RBI rentene stabile på 6,5 % i desember.

Hans etterfølger, Malhotra, står overfor den delikate oppgaven å balansere inflasjonskontroll, vekststimulering og valutastabilitet i månedene fremover.

Selv om inflasjonsdemping gir rom for optimisme, er analytikere fortsatt forsiktige med Indias økonomiske oppgang.

Vekstmotvind og eksternt press, inkludert en sterk dollar, vil sannsynligvis påvirke politiske beslutninger på kort sikt.