Hvordan vil amerikanske tariffer påvirke TLT- og VGLT-ETFene?

iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) og Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) ETFene har falt i år, noe som kan fortsette i februar. VGLT-fondet handlet til 55,67 dollar, ned med 11 % fra det høyeste nivået i desember i fjor. Tilsvarende handlet TLT-fondet til $87,76.

Federal Reserve-beslutning

TLT- og VGLT-ETFene trakk seg tilbake etter at Federal Reserve leverte årets første rentebeslutning.

I den bestemte banken seg for å la rentene være uendret mellom 4,25 % og 4,50 % mens den fortsetter kampen mot inflasjonen.

Fed antydet også at den vil holde rentene stabile på dette nivået en stund mens den følger med på utviklingen i inflasjonen.

Økonomer forventer at Fed vil holde renten stabil i noen måneder. CME FedWatch-verktøyet anslår at det første rentekuttet vil skje i juli i år, etterfulgt av et nytt i desember.

Fed er bekymret for at inflasjonen vil holde seg høy en stund. Amerikanske data viste at personlige forbruksutgifter (PCE) steg litt i desember. Overskriften og kjernetallene holdt seg over Fed-målet på 2,0 %.

Donald Trumps tariffer

Amerikansk inflasjon vil trolig forbli høy de neste månedene etter at Donald Trump innførte store tollsatser på importerte varer fra Kina, Mexico og Canada. USA vil kreve en toll på 25 % på kanadiske og meksikanske varer, og 10 % på varer fra Kina.

Trump siterte det betydelige antallet udokumenterte migranter fra Canada og Mexico. Han siterte også narkotikatilstrømningen fra disse landene.

Trump er imidlertid mest bekymret for de betydelige handelsunderskuddene USA har med disse landene.

Hans syn er at ved å innføre tariffer, vil mange selskaper som driver mye forretning utenfor USA flytte tilbake fabrikkene sine til landet.

Realiteten er imidlertid at selskaper ganske enkelt vil øke prisene på import på grunn av kompleksiteten ved å gjøre forretninger i USA. For eksempel har USA en minstelønn på $7,25 i timen, mens mange arbeidere i land som Kina og Bangladesh tjener det beløpet om dagen.

Disse faktorene påvirker TLT- og VGLT-ETFene, som sporer amerikanske langsiktige statsobligasjoner. Da tarifftrusselen inntraff, steg 30-årige statsobligasjonsrenter til 4,80 % på fredag. Tilsvarende fortsatte 10- og 5-årsrentene å stige.

Disse avkastningene kan komme tilbake i løpet av de neste ukene nå som oddsen for rentekutt fra Federal Reserve har falt.

Utsikter for TLT ETF

Det ukentlige diagrammet viser at TLT ETF har slitt de siste årene. Den nådde en topp på $158,70 i mars 2020 og har falt til nåværende $87,76.

ETFen har holdt seg under 50-ukers eksponentielt bevegelig gjennomsnitt (EMA) og 23,6 % Fibonacci Retracement-nivå. Det har også falt under nøkkelpunktet på $95,80, dets laveste nivå i 2016 og 2018.

Derfor er banen til den minste motstanden for TLT-fondet bearish, med neste punkt å se på er på $78,35, det laveste nivået i 2023, ned med 11 % fra dagens nivå. Det samme gjelder med VGLT, som kan falle til det laveste nivået på $50.