Analyse: hva er de amerikanske alternativene hvis kanadisk oljeimport stopper?

Oljemarkedet har vært i søkelyset de siste dagene på grunn av USAs president Donald Trumps tollnarrativ.

I løpet av helgen hadde Trump kunngjort at en 25% importtoll på varer fra Canada og Mexico og en 10% importtoll på varer fra Kina trer i kraft på tirsdag.

Trump suspenderte imidlertid tollsatsene mot Canada og Mexico i en måned etter at begge land ble enige om å iverksette tiltak for å redusere narkotikasmugling over den amerikanske grensen.

En redusert tollsats på 10 % skulle gjelde for energiimport fra Canada.

"Dette skyldes sannsynligvis det faktum at Canada er USAs desidert viktigste oljeleverandør," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

I fjor hentet USA mer enn 4 millioner fat av sin daglige import av råolje fra Canada, ifølge data fra US Energy Information Administration.

«Dette tilsvarte mer enn 60 % av den totale importen av råolje fra USA. Mexico sto for rundt 470 tusen fat per dag eller 7 % av den daglige importen av råolje fra USA, sa Fritsch.

Det er vanskelig å finne andre leverandører

Ifølge eksperter ville det vært svært vanskelig for amerikanske raffinerier å finne andre kilder til import av råolje enn Canada og Mexico.

"Det største hinderet her er det amerikanske Midtvest-raffineringssystemet som hovedsakelig er avhengig av kanadisk råolje og som også mangler tilstrekkelig tilgang til den amerikanske gulfkysten for sjøbårne fat som erstatning," sa Vortexas senior oljemarkedsanalytiker Rohit Rathod til Invezz.

Rathod sa:

Olje fra Venezuela kan betraktes som en erstatning på grunn av dens lignende kvalitet og geografiske nærhet.

USAs beslutning om å stanse oljekjøp fra Venezuela ble kunngjort av Trump like etter at han tiltrådte vervet.

I fjor var amerikansk import fra Venezuela i gjennomsnitt 220.000 fat per dag, som derfor også må erstattes, ifølge Commerzbank.

Brasil og Guyana regnes også som mulige leverandører av den tunge svovelrike oljen som kreves av amerikanske raffinerier.

USA mottok leveranser på henholdsvis 220 000 og 180 000 fat per dag fra disse to landene i løpet av de første elleve månedene i fjor.

– Det er imidlertid tvilsomt at importen fra disse landene kan økes betydelig i løpet av kort tid. I beste fall kunne dette ha kompensert for import fra Mexico, som ville vært underlagt en toll på 25 %.» sa Fritsch.

Raffinerier reduserer innkjøp

For å unngå toll, kan amerikanske raffinerier ha redusert sine råoljekjøp fra Canada og Mexico, ifølge Commerzbank.

Dette kunne ha resultert i oljemangel i USA og mindre prosessering av råolje.

I tillegg ville amerikanske raffinerier ha videreført de økte kostnadene ved importert råolje fra Canada og Mexico til amerikanske forbrukere gjennom høyere bensinpriser.

USA kunne også ha redusert eksporten av oljeprodukter. I de første elleve månedene i fjor eksporterte USA i gjennomsnitt i underkant av 3,2 millioner fat raffinerte petroleumsprodukter per dag.

Nesten 1,3 millioner fat diesel og nesten 800 tusen fat bensin sto for per dag.

"USA har også blitt en viktig dieselleverandør for Europa etter at dieselforsendelser fra Russland opphørte på grunn av EUs importforbud tidlig i 2023. Av denne grunn vil importtariffer føre til mangel på dieselforsyning i Europa," sa Fritsch.

Tollsatser mot Canada og Mexico kan gjeninnføres dersom en permanent løsning ikke blir funnet innen 30 dager.

"Inntil da gjelder mottoet ''utsatt, men ikke kansellert''.

Sanksjoner mot Iran

President Trumps direktiv om å øke det økonomiske presset på Iran ble reflektert i den bullish prisaksjonen på råolje under siste del av tirsdagens handelssesjon.

"Dette trekket burde ikke komme som en for stor overraskelse gitt at president Trump var haukisk mot Iran under sin første periode og gjeninnførte oljesanksjoner mot Iran den gang," sa Warren Patterson, sjef for råvarestrategi i ING Group, i et notat.

Sanksjonene som ble innført mot Iran ble aldri offisielt opphevet av Biden-administrasjonen.

Imidlertid ble håndhevelsen av disse sanksjonene lempet, spesielt i kjølvannet av den russiske invasjonen av Ukraina.

"Derfor kan strengere håndheving se så mye som 1 million b/d forsyning i fare," sa Patterson.

For å dempe den potensielle effekten av iranske oljetap på det globale markedet, må Trump overtale OPEC til å øke oljeproduksjonen, et tiltak han offentlig har tatt til orde for.

Det kan imidlertid være utfordrende å sikre samarbeid fra viktige OPEC-medlemmer som Saudi-Arabia for å øke produksjonen til dagens prisnivå.

Flere faktorer bidrar til denne vanskeligheten. Saudi-Arabia og andre OPEC-medlemmer kan være nølende med å øke produksjonen hvis de mener at dagens oljepris er tilstrekkelig til å dekke deres inntektsbehov.

I tillegg kan de være på vakt mot overforsyning av markedet, noe som kan føre til et prisfall og negativt påvirke oljeinntektene deres.

Uansett skal OPEC+ etter planen øke produksjonen litt fra april når de avvikler noen av sine frivillige produksjonskutt på 2,2 millioner fat per dag.