Oljehandel skifter: Hvordan sanksjoner mot Russland omformer strømmene til India og Kina

India og Kina har tatt forskjellige tilnærminger for å redusere kortsiktige forstyrrelser i råoljeforsyningen, sa Vortexa i en rapport.

Vortexa-strømdata avslørte at siden 10. januar, da US Office of Foreign Assets Control (OFAC) sanksjonerte over 100 tankskip involvert i russisk oljehandel, har det vært endringer i råoljeeksportstrømmene fra store produserende regioner til India og Kina.

Den kombinerte råoljeeksporten fra Russland til India og Kina har gått ned siden 10. januar, selv når man tar høyde for sesongvariasjoner, ifølge skipssporingsbyrået.

Eksporten fra Vest-Afrika og Midtøsten har økt, men andre produsenter av Atlanterhavsbassenget har ikke vist noen indikasjon på økende eksport til India eller Kina på dette tidspunktet, sa Jay Maroo, leder for markedsetterretning, Midtøsten og Nord-Afrika, Vortexa.

Endring i eksportmønstre

Eksporten av råolje med russisk opprinnelse har falt med omtrent 450 000 fat per dag siden sanksjonene ble implementert 10. januar, sammenlignet med gjennomsnittlig eksportvolumet gjennom 2024, viste Vortexa-data.

I mellomtiden har eksporten fra Midtøsten ( unntatt Iran ) økt med 200 000 fat per dag.

Den mest betydelige økningen i eksporten har imidlertid kommet fra Vest-Afrika, som har steget kraftig de siste ukene med omtrent dobbelt så mye som strømmer fra Midtøsten.

"Den sterke økningen i eksporten fra Vest-Afrika er også motivert av brede Brent-Dubai-spredninger, som gjør vestafrikansk råolje (priset mot Brent) relativt billig i forhold til Midtøsten-kvaliteter," sa Maroo i rapporten.

Afrika øker eksporten

"Innenfor Vest-Afrika avslører en nærmere titt at hoveddriveren for denne økningen er økende eksport fra Angola til Kina," la Maroo til.

Eksporten til kjøpere av Atlanterhavsbassenget (Spania, Nederland, Italia og Brasil) har vært begrenset som et resultat av eksport etter sanksjoner (10. januar til 28. februar) som overstiger 700 000 fat per dag til Kina, viste Vortexas estimater.

Mens Kina historisk sett har vært en stor importør av angolansk råolje, har ikke India tradisjonelt vært en betydelig kjøper.

Denne trenden ser imidlertid ut til å endre seg.

Nyere data indikerer at Indias import av angolansk råolje økte på månedlig basis i februar.

Denne økningen i angolansk råoljeeksport til India ble ledsaget av en lignende økning i eksporten fra Republikken Kongo og Kamerun, noe som tyder på en bredere trend med økt indisk interesse for råolje fra sentral- og vestafrikanske kilder.

Eksporten fra Midtøsten øker

I tillegg er Midtøsten den eneste regionen utenfor Vest-Afrika som har vist en økning i eksporten til Kina og India.

"Med mer enn halvparten av tankskipflåten som nylig fraktet råolje med russisk opprinnelse nå under OFAC-sanksjoner, er det fornuftig for kjøpere å se til en region som inneholder flere havner med stor VLCC lastekapasitet og nærhet til Asia, spesielt India," sa Maroo.

India har valgt å gradvis øke importen fra mindre leverandører som UAE, Kuwait, Oman og Qatar. I mellomtiden har importen fra Saudi-Arabia og Irak holdt seg jevn.

Flere pivoter forventes

Innledende analyse tyder på at OFAC-sanksjoner i januar har fått India til å diversifisere sine råoljeleverandører, mens Kina har konsolidert sin avhengighet av sine historisk store leverandører, ifølge Vortexa.

Denne observasjonen støttes ytterligere av trendene som er sett med eksport fra Vest-Afrika.

Kinas raske respons – økt skip-til-skip-aktivitet og rapporterte eierskapsendringer i havnegruppen – stemmer overens med denne strategien, sa Maroo. Målet er å opprettholde russiske ESPO-strømmer i Fjernøsten til Kina i størst mulig grad.

Den forsinkede returen av fat til markedet av Organisasjonen for oljeeksporterende land og allierte fra april vil bli forsterket av den potensielle divergensen i råoljeanskaffelser fra India og Kina.

"Med Saudi-Arabia og De forente arabiske emirater som sannsynligvis vil være de største bidragsyterne til dette, kan vi se en annen pivot, spesielt i Indias tilfelle, mot de største produsentene igjen," la Maroo til.