Bank of Canada holder renten på 2,75 % midt i global handelsusikkerhet

Bank of Canada holdt onsdag sin styringsrente uendret på 2,75 %, og markerte sin første pause etter syv strake reduksjoner.

I følge en uttalelse utgitt av banken onsdag, ble denne avgjørelsen tatt midt i økt økonomisk usikkerhet som følge av store endringer i USAs handelspolitikk og bekymring for inflasjon.

Sentralbanken uttalte også at usikkerhet rundt amerikanske tariffer har gjort det umulig å gi standard økonomiske prognoser på dette tidspunktet.

To scenarier for økonomisk vekst

MPR (Monetary Policy Report) inkluderer også to scenarier som representerer to forskjellige veier den amerikanske handelspolitikken kan ta og innvirkningen den kan ha på kanadisk økonomisk helse.

Dette innledende scenarioet introduserer høy usikkerhet, men begrenser omfanget av tariffer.

I dette scenariet avtar kanadisk vekst på kort sikt, men inflasjonen holder seg nær bankens mål på 2 %.

I dette tilfellet kan lette tollsatser redde Canada fra mer alvorlig økonomisk smerte.

Det andre scenariet, derimot, ser for seg en langvarig handelskrig som sender Canada inn i resesjon.

Det vil få inflasjonen til å gå over 3 % neste år.

Denne splittelsen er symptomatisk for et bredere faktum – tvetydigheten rundt utsiktene for handelspolitikk, sammen med den bemerkelsesverdige hastigheten på endringer i politikken i USA, gjør økonomisk prognose spesielt utfordrende.

Global økonomisk kontekst

Det globale økonomiske miljøet er komplisert, med antydninger til sterk vekst i slutten av 2024 som gir plass til nye risikoer.

Etter hvert som den amerikanske økonomien bremser og usikkerheten i politikken øker, har stemningen blitt betydelig dårligere.

Eurosonens vekstrate er moderat ved inngangen til 2025, hovedsakelig på grunn av vedvarende tilbakeslag i industrien.

Kina presterte bra ved utgangen av 2024, men nyere indikatorer tyder på en mindre nedgang.

Usikkerheten skapt av handelspolitiske uttalelser har forårsaket enorm volatilitet i finansmarkedene, komplisert investeringsbeslutninger og begrenser mer tradisjonelle kilder til økonomisk utvikling, som forbruk og bedriftsinvesteringer.

Canadas økonomiske nedgang

I Canada peker økonomiske indikatorer på en betydelig nedgang. Forbrukernes og bedriftenes tillit ser ut til å rasle etter hvert som effektene av tollsatser og handelsproblemer blir tydeligere.

Nøkkelsektorer som forbruk, boliginvesteringer og bedriftsutgifter viste alle symptomer på svekkelse i årets første kvartal.

Videre har handelsspenninger hatt en negativ innvirkning på arbeidsmarkedet, med sysselsettingstall som falt i mars og bedrifter kunngjorde planer om å redusere ansettelsesaktiviteten.

Lønnsveksten, en nøkkelindikator på økonomisk styrke, har også avtatt den siste tiden, noe som kompliserer det økonomiske bildet.

Presset vedvarer, med inflasjonen som nådde 2,3 % i mars, litt lavere enn i februar, men fortsatt høyere enn 1,8 % på tidspunktet for MPR i januar.

Navigerende inflasjonsdynamikk

Bank of Canada vil fokusere på inflasjonsdynamikk etter hvert som den går fremover. I april fjernes forbrukerkarbonavgiften, noe som trolig vil redusere KPI-veksten litt.

Bank of Canadas fastlåste rentenivå, sammen med handelsusikkerhet, ulike inflasjonsforventninger og forverrede økonomiske indikatorer, skaper et fragmentert politisk miljø.

Med bedrifter og forbrukere som sliter med å tilpasse seg den ustabile makroøkonomien, er de langsiktige konsekvensene for økonomisk utvikling uklare.

Markedsaktørene forventer volatilitet i de kommende månedene ettersom forbedringer skjer raskt.

Samlet sett vil de kommende månedene være avgjørende for den globale økonomien og den nye handelspolitikken.