Svake Q2-veiledninger trekker Intel-aksjer; analytikere siterer tariffer, krympende markedsandeler som pågående risiko

Intel Corp (NASDAQ: INTC) spådde lavere inntekter og resultat for andre kvartal enn forventet, noe som uroet investorer under den nye administrerende direktøren Lip-Bu Tans første resultatrapport ved roret.

Kunngjøringen kommer midt i eskalerende handelsspenninger mellom Kina og USA og økende usikkerhet rundt global etterspørsel etter halvledere, som selskapet sier kan utløse en bredere økonomisk nedgang.

Aksjene til den amerikanske brikkeprodusenten falt 5,82 % i førmarkedshandelen etter den lave prognosen, da Wall Street fordøyde de to utfordringene med svekket etterspørsel og geopolitisk usikkerhet.

Tariffdrevne kjøp løfter Q1, men skyer Q2

I første kvartal rapporterte Intel sterkere salg enn forventet, noe finansdirektør David Zinsner tilskrev kunder som skyndte seg å kjøpe sjetonger før potensielle prisøkninger på grunn av tariffer.

"Vi vil absolutt se kostnadene øke, og vi føler det klokt å forutse en sammentrekning," sa Zinsner til analytikere under en samtale etter inntjening.

"Den største risikoen vi ser er virkningen av en potensiell tilbaketrekking i investeringer og utgifter."

Intels veiledning for junikvartalet var bredere enn vanlig, og reflekterte et svært usikkert miljø formet av skiftende handelspolitikk og flyktig forbrukerstemning.

Selskapet advarte om at selv om brikkeprisene forblir unntatt fra amerikanske tariffer, kan gjengjeldelsestiltak fra Kina – dets største marked – føre til avgifter på 85 % eller mer på amerikanske chips.

Eldre brikker ser en økning i etterspørselen på grunn av økonomiske uro

Mens salget av nye brikker fortsatt er under press, har Intel sett en kraftig økning i etterspørselen etter eldre generasjons prosessorer, spesielt i markedet for personlige datamaskiner og servere.

Michelle Johnston Holthaus, leder for Intels klient- og datasenterenhet, sa at kundene valgte eldre brikker som en sikring mot usikre økonomiske forhold.

"Makroøkonomiske bekymringer og tariffer får alle til å sikre innsatsen," sa Holthaus.

"Vi ser en sterk etterspørsel etter deler av eldre generasjon i både klient- og datasentersegmenter."

Denne etterspørselen kan tilby en kortsiktig livslinje, men kan også forsinke bruken av Intels kommende AI-fokuserte brikker designet for neste generasjons PC-er.

Analytikere roser kostnadskutt, men flagger tariffdrevet motvind

Til tross for den dystre prognosen, fikk Intel litt ros for sin aggressive kostnadsreduksjonsstrategi.

Selskapet holder på med kapitalutgifter og reduserer driftsutgifter på tvers av markedsføring og FoU.

"Selv om vi applauderer den forbedrede kostnadsreduksjonen, er aksjetap et problem mens den planlagte andre halvdelen av Intel 18A vil være avgjørende," skrev CFRA Research-analytiker Angelo Zino.

"Vi tror Intel fortsatt er i en tøff posisjon, ettersom konkurransepresset på tvers av PC- og servermarkedene bare øker, og selskapet mangler de riktige tilbudene for å lykkes med å konkurrere, etter vårt syn."

Andre analytikere uttrykte lignende forbehold:

JP Morgan opprettholdt en "undervekt"-rating med et prismål på $20, og projiserte en mykere sesongmessig ytelse i andre halvår på grunn av vedvarende motvind fra tariffer og handelsusikkerhet.

Morgan Stanley, som vurderer aksjen som "lik vekt" med et mål på $23, bemerket at selv om Intels fokus har vært på å fremme prosessteknologi, har den ennå ikke tatt opp dypere produktmangler.

Firmaet antydet at Intel kunne dra nytte av en mer balansert tilnærming som inkluderer både produksjonsforbedringer og designinnovasjon, slik det praktiseres av rivaler som TSMC.

Evercore ISI, også "på linje" med et $23-mål, sa at den nye administrerende direktøren har gjort en solid start, men fortsatt står overfor betydelige operasjonelle utfordringer.

"Den nye administrerende direktøren har mye ved å hugge, det ser ut som han har startet på høyre fot, men vi forblir på sidelinjen og kan bli mer konstruktive med bevis på utførelse og forbedring i markedsandeler," sa meglerhuset.

Intel permitteringer: hva sier analytikere om restrukturering?

En annen viktig utvikling var Intels kunngjøring om permitteringer.

Mens selskapet bekreftet at det vil eliminere visse lag av ledelsen, stoppet det opp med å gi spesifikke antall kutt.

Dette fulgte en Bloomberg-rapport som antydet at Intel kan kutte over 20% av arbeidsstyrken.

Permitteringene er en del av en bredere kostnadsreduksjonsstrategi.

Intel har kuttet driftskostnadsmålet med 500 millioner dollar for dette året og forventer ytterligere 1 milliard dollar i besparelser neste år.

Flyttingen har imidlertid gjort lite for å berolige investorer om selskapets dypere utfordring: å forsvare og gjenvinne markedsandeler fra konkurrenter som AMD og Nvidia.

"INTCs kjerne-PC- og tradisjonelle servermarkeder ser ut til å være i vekst. Tariffer [legger] ekstra press på PC...Vi forventer fortsatt tap av server-CPU-andel i år. IFS [Intels brikkeproduksjonsdivisjon] forblir ulønnsomt i det overskuelige. Ledelsen fokuserte på kort sikt på restrukturering/effektivisering. Vi forblir på sidelinjen i en research, Rick Schaferenheim, skriver Rick Schaferenheim her.

Schafer har en Perform-vurdering på Intel-aksjer uten målpris.

Handelskrig risikerer sammensatte makroøkonomiske bekymringer

Økende motvind er det bredere økonomiske miljøet, hvor frykten for en resesjon øker.

Zinsner advarte om at "flytende handelspolitikk i USA og utover" har økt sannsynligheten for en nedgang, og bemerket at høyere innsatskostnader fra tariffer sannsynligvis vil tynge på Intels marginer.

Selskapet hadde håpet å dra nytte av en oppgang i PC-markedet senere i år, drevet av AI-adopsjon og en ny Microsoft Windows-syklus.

Analytikere sier imidlertid at fokuset på billigere sjetonger kan avspore disse planene.

"I et rystende økonomisk klima slår 'godt nok' blødende kant," sa Michael Ashley Schulman, CIO i Running Point Capital. "Det er et makrosignal som ikke bør ignoreres."

Intels utsikter på kort sikt avhenger av å lykkes med å navigere i handelspolitisk turbulens, gjenvinne produktkonkurranseevne og gjennomføre en delikat snuoperasjon under nytt lederskap.

Foreløpig er usikkerhet det dominerende temaet.