Asiatisk valutakursrally? Meningsmåling avslører økende optimisme drevet av svakere dollar

Investorsentimentet overfor de fleste asiatiske valutaer har blitt stadig mer positivt, med markedsaktører som trapper opp bullish-posisjoner ettersom den amerikanske dollaren fortsetter å slite med press som følge av usikkerhet rundt president Donald Trumps handelspolitikk, avslørte en Reuters-måling torsdag.

Den annenhver uke-undersøkelsen, som omfattet synspunktene til 10 analytikere og fondsforvaltere, viste en klar trend mot økt optimisme for regionale valutaer.

Respondentene økte sine lange posisjoner betydelig – veddemål på at valutaen vil styrke seg mot amerikanske dollar – på singaporske dollar, indiske rupier, thailandske baht og filippinske pesoer.

Videre skjedde det et bemerkelsesverdig skifte da investorer ble optimistiske overfor den sørkoreanske wonen, den taiwanske dollaren og den malaysiske ringgiten for første gang siden oktober i fjor.

Denne økende tilliten gjenspeiler dollarens nylige problemer; den amerikanske valutaen opplevde sin svakeste månedlige utvikling på to og et halvt år i april, hovedsakelig på grunn av tollspenninger som utløste frykt for en global økonomisk nedgang og følgelig svekket attraktiviteten til amerikanske aktiva.

Dollaren stabiliserer seg forsiktig, men understrømmen fortsetter

Selv om dollaren har vist noen tegn til stabilisering i det siste, delvis hjulpet av foreløpige indikasjoner på fremgang i bredere handelsforhandlinger (inkludert med Kina, målet for de høyeste amerikanske avgiftene), vedvarer det underliggende presset.

Parisha Saimbi, en FXLM-strateg for EM Asia hos BNP Paribas, anerkjente den nylige stabiliteten, men fremhevet potensialet for fortsatt støtte for asiatiske valutaer.

«Med risikosentimentet som stabiliserer seg på foreløpige tegn på en deeskalering mellom USA og Kina, og den obligasjonsbevisste amerikanske administrasjonen som bidrar til å dempe et utsalg av amerikanske dollar, kan asiatiske valutaer støttes noe taktisk», kommenterte hun.

Filippinsk peso leder oppgangen

Blant de regionale valutaene nådde optimistiske satsinger på den filippinske pesoen sitt høyeste nivå siden midten av september. Pesoen opplevde en sterk april, med en økning på 2,6 % mot dollaren.

Analytikere hos Barclays antydet at denne styrken delvis stammer fra en markedsnarrativ som oppfatter Filippinene som relativt bedre isolert fra direkte tolltrusler sammenlignet med noen naboer, som står overfor relativt beskjedne avgifter på 17 %.

Motsatt, mens analytikere reduserte sine bearish (short) posisjoner litt på den kinesiske yuanen og den indonesiske rupiahen, forble stemningen overfor rupiahen generelt sett solid negativ.

Den indonesiske valutaen har vært under press siden mars på grunn av bekymringer angående landets finanspolitiske helse og spesifikk myndighetenes politikk.

Det kraftige fallet til et rekordlavt nivå tidlig i april førte til at Bank Indonesia (BI) intervenerte for å støtte valutaen, inkludert å holde styringsrentene stabile forrige uke for å fremme stabilitet.

Til tross for rupiaens nylige svakhet, ser BNP Paribas' Saimbi potensial for en snuoperasjon.

«Verdsettelsene er attraktive for å slå taktisk long på rupiah nå», foreslo hun, og la til at det er «rom for noe porteføljeinnstrømning hvis risikosentimentet stabiliserer seg», noe som potensielt lar rupiah ta igjen sine regionale konkurrenter.

De siste resultatene indikerer tydelig en økende preferanse blant markedsaktørene for å holde asiatiske valutaer fremfor amerikanske dollar.