Fra Bunges Viterra-avtale til Sheins børsnotering: Handelskrigen mellom USA og Kina sporer av store grenseoverskridende avtaler

Handelsspenningene mellom USA og Kina setter en kipp i hjulene for oppkjøp og børsnoteringer verdt milliarder av dollar, og gir et nytt slag for et marked for avtaler som allerede var tregt med å komme seg i år.

Gjeldende spenninger mellom de to nasjonene har angivelig stoppet Bunge Global SAs oppkjøp av Viterra for 8,2 milliarder dollar, ettersom kinesiske myndighetsgodkjenninger fortsatt er vanskelige å få.

Ifølge personer med kjennskap til saken, rapportert av Bloomberg på fredag, har Bunge-ledere, inkludert administrerende direktør Greg Heckman, foretatt gjentatte reiser til Kina i håp om å få grønt lys.

Men med den politiske kløften som forverres, vokser bekymringen for at prosessen kan dra ut i tid.

Bunge, en av verdens største landbruksvarehandlere og medlem av den såkalte ABCD-kvartetten, kunngjorde sin intensjon om å kjøpe opp Glencore-støttede Viterra i juni 2023.

Fusjonen skal skape et globalt kraftverk verdt 25 milliarder dollar som skal utfordre giganter innen avlingshandel som Cargill Inc.

Selv om avtalen har passert regulatoriske hindringer i Europa og Canada, og forventes å fortsette i Argentina, med forbehold om tiltak etter gjennomføring, er Kina fortsatt den største hindringen.

Bunge uttalte at de er i «konstruktiv dialog» med kinesiske tjenestemenn, men mangelen på formell godkjenning har blitt et knekkpunkt.

Kilder nær saken sier at Beijings motvilje ikke nødvendigvis er knyttet til konkurransebekymringer, men gjenspeiler bredere geopolitiske spenninger med USA.

Kinas handelsdepartement og antitrustregulator har ikke svart på forespørsler om kommentar.

Sheins børsnotering i London står overfor forsinkelser ettersom USA øker tollsatsene.

Den kinesiskgrunnlagte hurtigmotegiganten Shein står også overfor konsekvenser av spenningene mellom USA og Kina.

Selskapet vurderer å omstrukturere sin amerikanske virksomhet ettersom tollsatser på kinesisk import setter den planlagte børsnoteringen i London i fare, ifølge en rapport fra Financial Times.

Selskapets amerikanske avdeling, som står for rundt en tredjedel av Sheins årlige omsetning på 38 milliarder dollar, forventes å komme under press med den forestående utløpet av et viktig skattefritak kjent som «de minimis», heter det i rapporten.

De minimis-regelen utløp på fredag.

Reuters rapporterte fredag ​​at Shein også hadde kuttet båndene med kommunikasjonsfirmaene Brunswick og FGS, som begge støttet børsnoteringsstrategien deres i London.

Kontraktene deres utløp 30. april og vil ikke bli fornyet, bekreftet kilder, noe rapporten sa var nok et tegn på at børsnoteringen ikke gikk som planlagt.

Selv om Shein har fått klarering fra Storbritannias finansregulator, krever det fortsatt godkjenning fra kinesiske myndigheter.

Med regulatorisk usikkerhet i begge ender og et fiendtlig handelsmiljø, er det sannsynlig at børsnoteringen, som opprinnelig var forventet i første halvdel av året, vil bli utsatt til siste halvdel av 2025.

Bølge av utsettelser av børsnoteringer signaliserer dypere markedsangst

Ringvirkningene av handelsspenningene mellom USA og Kina merkes på tvers av de globale finansmarkedene, med en voksende liste over selskaper som utsetter børsplaner.

Selskaper som Klarna Bank AB, Medline og StubHub Holdings Inc. har alle lagt på is sine børsnoteringsforsøk de siste ukene på grunn av økt volatilitet utløst av Trumps kunngjøringer om tollsatser 2. april.

Det ble rapportert at tilbud fra adtech-gruppen MNTN Inc. og forsikringsselskapet Ategrity Specialty Holdings også ble satt på vent.

Trading platform EToro Group Ltd. hadde angivelig satt børsnoteringsambisjonene på pause i april, men ifølge en Bloomberg-rapport på fredag ​​vurderer de nå å lansere sin amerikanske børsnotering allerede neste uke.

Kilder som er sitert i rapporten advarer imidlertid om at ingen endelig avgjørelse er tatt.

Hvis EToro fortsetter, vil det være den første blant gruppen av utsatte børsnoteringer som går videre etter tolluroen.

Men det større bildet er fortsatt dystert: proteksjonistisk handelspolitikk og gjengjeldelsestiltak fra Kina tynger selskaper med global eksponering tungt, og forstyrrer både fusjoner og oppkjøpsavtaler og kapitalinnhentingsarbeid.