CoreWeave vurderer obligasjonsinnhenting på 1,5 milliarder dollar for å lette gjeldsbyrden etter den svake børsnoteringen: rapport

CoreWeave, det raskt voksende USA-baserte AI-datasenterselskapet, planlegger å hente inn minst 1,5 milliarder dollar i ny gjeld for å refinansiere en del av sin betydelige gjeld og støtte ytterligere investeringer, bare uker etter en dempet børsdebut, rapporterte Financial Times.

Selskapet med hovedkontor i New Jersey samarbeider med JPMorgan på en roadshow denne uken for å møte potensielle kredittinvestorer, ettersom de vurderer et tilbud om høyrenteobligasjoner, ifølge kilder med kjennskap til saken, sa FT.

Tidlige diskusjoner tyder på at CoreWeave til slutt kan søke å samle inn mer enn 1,5 milliarder dollar, avhengig av etterspørselen.

Dette trekket understreker CoreWeaves innsats for å redusere lånekostnadene ved å flytte noen av sine høyrente private lån over til det offentlige kredittmarkedet, i en tid hvor entusiasmen for investeringer i AI-infrastruktur fortsatt er sterk til tross for bredere markedsforsiktighet.

Gjeld trakk CoreWeaves børsnotering tilbake, men aksjen har kommet seg igjen

CoreWeaves planlagte gjeldsøkning kommer kort tid etter børsnoteringen i mars, som ble dramatisk redusert i størrelse på grunn av markedets bekymringer rundt selskapets økonomiske profil.

Selskapet hadde opprinnelig som mål å hente inn 2,7 milliarder dollar til en verdsettelse på 47–55 dollar per aksje, men reviderte avtalen ned til 1,5 milliarder dollar til 40 dollar per aksje.

Børsnoteringen ble møtt med lunken investorstemning, i stor grad tilskrevet CoreWeaves høye gjeldsbelastning og en avkjøling av AI-relatert aksjehype.

Likevel har aksjen siden steget igjen, og steg nesten 38 % til 55 dollar innen torsdag, oppmuntret av fortsatt investorenes tillit til de langsiktige vekstutsiktene for generativ AI.

Omtrent 1 milliard dollar av børsnoteringsprovenyet er allerede brukt til å tilbakebetale et mellomlån ledet av JPMorgan, en nøkkelaktør i både børsnoteringen og den kommende obligasjonsavtalen.

Analytikere har varslet høy gjeld, men administrerende direktør kaller det «selskapets drivstoff»

CoreWeave ble grunnlagt i 2017 og har opplevd eksplosiv vekst, med en omsetning som økte fra bare 16 millioner dollar i 2022 til nesten 1,9 milliarder dollar i 2023.

Denne raske ekspansjonen har blitt finansiert i stor grad av gjeld, og selskapet har samlet inn 12,9 milliarder dollar de siste to årene fra private långivere, inkludert Blackstone og Magnetar Capital.

De fleste av disse lånene hadde høye renter fra 11 % til 15 %.

Per desember 2024 hadde CoreWeave en total gjeld på 8 milliarder dollar.

Av dette forfaller 7,5 milliarder dollar i hovedstol og renter innen utgangen av 2026, noe som setter selskapet under press til å restrukturere eller refinansiere til gunstigere vilkår.

Analytikere har tidligere pekt på selskapets høye gjeld som en av årsakene til den svake utviklingen etter børsnoteringen, selv om administrerende direktør Mike Intrator har forsvart det og sagt at gjeld er «motoren, drivstoffet for dette selskapet».

«Hver gang du ser gjeld på balansen vår, vil du se en motvirkende inntektskontrakt som er større», sa han i et nylig CNBC-intervju.

JP Morgan advarte imidlertid forrige måned om at den kapitalintensive naturen til CoreWeaves virksomhet, drevet av gjeld, kanskje ikke appellerer til risikoaverse investorer, og kalte selskapet «en vill, ustabil og volatil reise».

Foreslått obligasjon skal være usikret, utstedt av morselskapet

Den nåværende innsatsen markerer et skifte fra CoreWeaves tidligere finansieringsmodell, som involverte etablering av spesialforetak støttet av AI-brikker og kundekontrakter.

Den nye foreslåtte obligasjonen ville imidlertid være usikret og utstedt av morforetaket selv, ifølge et pitch-dokument som Financial Times har sett.

CoreWeaves voksende innflytelse i AI-økosystemet styrkes av det nære forholdet til Nvidia, som ikke bare leverer mesteparten av de 250 000 AI-brikkene som ligger til grunn for CoreWeaves infrastruktur, men også eier en eierandel på 5 % i selskapet.

Nvidia deltok videre i børsnoteringen med et aksjekjøp på 250 millioner dollar, noe som understreket deres engasjement for datasenteroperatøren.