Kinas økonomi får pusterom: tollreduksjon øker kortsiktig vekst

90-dagers tollhvilen mellom USA og Kina forventes å øke forsendelser og produksjon de neste tre månedene.

Deeskaleringen gir også lettelser for Kinas økonomi.

«Vi tror nå at veksten i første halvår vil bli sterkere enn tidligere forventet, men veksten i andre halvår vil være under press på grunn av de usikre handelsutsiktene utover 90-dagersperioden», sa Tommy Wu, seniorøkonom i Commerzbank AG, i en rapport.

Fra og med 14. mai reduserer USA sin ytterligere toll på 145 % på kinesiske importvarer til 30 % i 90 dager.

Som svar vil Kina også senke sin gjengjeldelsestoll på 125 % til 10 %, i samsvar med den amerikanske reduksjonen.

Kina har avviklet eller avsluttet diverse ikke-tollmessige mottiltak, inkludert begrensninger på eksport av essensielle mineraler til USA.

De neste 90 dagene

I løpet av en 90-dagers periode vil amerikanske firmaer øke importen fra Kina, og samtidig vil kinesiske produsenter akselerere produksjonen for å dekke denne gjenopplivede etterspørselen, ifølge Commerzbank.

Detaljister og logistikkselskaper forbereder seg angivelig på å forhåndslaste forsendelser, ifølge nyhetsrapporter.

«Problemet er at antall flyselskaper med kurs mot USA allerede har blitt redusert mot slutten av april som følge av fallende volumer fra Kina til USA», sa Wu.

Han la til at det er forventet at selskaper vil ha et stadig større behov for å transportere varer til USA, noe som potensielt kan føre til en betydelig økning i fraktkostnader.

Nytt tolltak

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent presiserte at den tidligere annonserte gjensidige tollen på 34 % mot Kina, som opprinnelig ble innført 2. april, ville representere den maksimalt mulige satsen.

Dette kommer i tillegg til de fentanylrelaterte tollsatsene på 20 %, som setter det effektive taket for tilleggstollen for Kina på 54 % etter 90-dagersperioden.

Det forventede resultatet av handelsforhandlingene mellom USA og Kina er en endelig tollsats som er lavere enn det nåværende «taket».

Imidlertid vil 90 dager sannsynligvis ikke være tilstrekkelig for at de to partene skal forhandle og ferdigstille detaljene i en avtale, ifølge Wu.

For å redusere handelsunderskuddet med Kina, vil USA sannsynligvis legge press på Kina til å eliminere påståtte industrisubsidier og annen praksis.

USA hevder at disse tiltakene er nødvendige for å gjenopprette handelsbalansen.

Kinas interesse ligger imidlertid i å støtte innenlandsk teknologi og innovasjon, noe som er i konflikt med disse amerikanske kravene.

«Det vil bli enda vanskeligere for Kina å godta å importere mer fra USA i dag, gitt landets mål om å diversifisere importkildene av hensyn til nasjonal sikkerhet», sa Wu i Commerzbank.

Kinas økonomi

Ifølge Commerzbank vil tolllettene sannsynligvis gi midlertidig lettelse for Kinas økonomi.

På grunn av akselerert eksport forventes Kinas økonomi nå å opprettholde en rimelig vekstrate i andre kvartal, i motsetning til tidligere forventninger om en betydelig nedbremsing.

Veksten på 5,4 % fra år til år i første kvartal var i stor grad drevet av nettoeksport, som utgjorde 40 % av denne veksten.

Den tyske banken tror at eksporten vil støtte den kinesiske økonomien i de neste to kvartalene.

«Det er imidlertid for tidlig å si om våpenhvilen vil fortsette utover 90-dagersperioden, og hva tollsatsene vil bli», sa Wu.

Selv om den nåværende amerikanske tollsatsen på 30 % er en betydelig reduksjon fra de tidligere 145 % og ikke forventes å nå så høye nivåer igjen, er den fortsatt høy sammenlignet med historiske satser, og virkningen bør vurderes nøye.

Bedrifter og deres forsyningskjeder vil tilpasse seg og omorganisere som svar på det utviklende handelslandskapet.

Handelsavledning vil fortsette

Vedvarende usikkerhet rundt tollsatser vil fortsette å drive handelsomlegging og justeringer i forsyningskjeden, sa Commerzbank.

Til tross for høye amerikanske tollsatser på kinesiske varer som ble innført i april, økte Kinas totale eksport overraskende med 8,1 % fra år til år.

Denne veksten skjedde selv om eksporten til USA falt kraftig med 21 %, noe som indikerer et klart tilfelle av handelsomlegging.

Til tross for en nedgang i eksporten til USA, forble den totale eksporten stabil på grunn av økte forsendelser til andre markeder, spesielt Sammenslutningen av sørøstasiatiske nasjoner.

Wu sa:

USA vurderer å innføre «sekundære tollsatser».

Disse tollsatsene ville ilegge straffer for tredjepartsland eller enheter som driver handel med den målrettede nasjonen, som i dette tilfellet er Kina.

«De endelige tollsatsene som vil bli pålagt de asiatiske nasjonene vil påvirke graden av handelsomlegging og i hvilken grad bedrifter vil investere i disse landene», la Wu til.