Brasils Gol hopper 35 % på gjenopprettingsplanen, mens Azul faller 5 % på grunn av frykt for kapittel 11.

I en turbulent handelssessjon onsdag steg aksjene til Brasils to største børsnoterte flyselskaper i motsatte retninger på sterkt motstridende nyheter.

Gol Linhas Aéreas (GOLL4) steg 35,29 % til R$ 1,38, drevet av investorenes optimisme etter at en amerikansk dommer godkjente restruktureringsplanen, et avgjørende skritt mot å komme ut av konkursbeskyttelsen i henhold til kapittel 11.

I mellomtiden falt Azul (AZUL4) 5,56 % til R$ 1,02, tynget av markedsspekulasjoner om en forestående Chapter 11-innlevering og en ny nedgradering av kredittvurderingen fra S&P Global Ratings.

Gol stiger til værs med rettens godkjenning

Ifølge det lokale mediehuset InfoMoney kommer oppgangen i Gol-aksjene etter at en amerikansk konkursdomstol godkjente flyselskapets restruktureringsplan tirsdag.

Selskapet forventer nå å avslutte kapittel 11-prosessen i løpet av de kommende månedene med en likviditet på omtrent 900 millioner amerikanske dollar.

En betydelig kapitalinnføring er en del av restruktureringsplanen.

Gols styre godkjente tidligere en kapitaløkning på 5,34 milliarder rand til 19,25 milliarder rand, noe som gjør den til en av de største som noen gang er offentliggjort av et brasiliansk firma.

Selv om forsøket fortsatt trenger aksjonærenes godkjenning, er dette trekket fokusert på å tilbakestille balansen og gjøre det mulig for virksomheten å drives stabilt på lang sikt.

Analytikere fra BTG Pactual bemerket at rettens grønne lys reduserer økonomisk usikkerhet og forbedrer Gols strategiske alternativer.

Selv om kapitalinnhentingen innebærer potensiell utvanning for eksisterende aksjonærer, ser det ut til at de langsiktige utsiktene har styrket seg, og investorer vil sannsynligvis fokusere på flyselskapets evne til å gjenoppbygge en jevn drift og forbedre kontantstrømmen.

Azul vakler under likviditetspress

I mellomtiden har Azuls aksjer lidd, og falt etter hvert som investorenes frykt har økt.

S&P nedgraderte Azuls kredittvurdering fra «CCC+» til «CCC-» på tirsdag, noe som pekte på en større risiko for mislighold.

Den pekte også på press på likviditet og potensialet for å gå glipp av finansielle forpliktelser på kort sikt som årsaken til nedgraderingen.

Selv om Azuls gjeldsforfall er moderate de neste 12 månedene, til sammen 730 millioner rand, er flyselskapet under press fra driftsleasingforpliktelser, rentekostnader og planlagte kapitalutgifter.

Ved utgangen av første kvartal endte selskapet med et bekymringsverdig justert nettotap på 1,82 milliarder rand, fem ganger større enn for et år siden i samme periode.

Azuls finansielle gjeldsgrad hadde også steget til 5,2 ganger EBITDA innen utgangen av mars, opp fra 3,7 ganger året før.

Selv om flyselskapet ennå ikke har begjært erstatning, er det den eneste store aktøren i det brasilianske markedet som ikke har benyttet seg av restruktureringsmekanismen. Denne statusen kan imidlertid snart endre seg.

Konkursspekulasjonene intensiveres

Azul sies å utforske kapittel 11-beskyttelse som én mulighet.

Kilder referert av Broadcast og senere Bloomberg sier at kreditorer er i samtaler om å gi flyselskapet opptil 600 millioner dollar i finansiering for å hjelpe flyselskapet gjennom en konkursbegjæring.

Innleveringen kan komme så tidlig som neste uke, ifølge Bloomberg.

En innlevering av kapittel 11-søknad ville være en enorm forandring for Azul og kan fundamentalt endre luftfartsbakgrunnen i Brasil.

Økende spekulasjoner fremhever den økonomiske belastningen Azul er under og varsler en kommende storm.