Sommeretterspørselen kan støtte produksjonsøkninger fra OPEC+, sier analytikere

Forventningene øker i oljemarkedet etter hvert som OPEC+-møtet nærmer seg, og en produksjonsbeslutning forventes i løpet av helgen.

De åtte kartellmedlemmene som tidligere implementerte frivillige produksjonskutt, vurderer nå en betydelig nedtrapping av disse kuttene i juli.

De åtte medlemmene av Organisasjonen av petroleumseksporterende land og allierte, inkludert kongene Saudi-Arabia og Russland, hadde tidligere blitt enige om å øke oljeproduksjonen med over 400 000 fat daglig i mai og juni.

«Markedene påvirkes for øyeblikket av overskrifter, men de venter virkelig på et klart signal fra de grunnleggende forholdene», sa Mukesh Sahdev, global leder for råvaremarkedet og olje hos Ryatad Energy, i en e-post.

«Selv når man tar hensyn til potensielle nedsiderisikoer, tyder tallene vi ser på at det er rom for ytterligere OPEC+-produksjon i juli», la han til.

Styrke i prisene

Oljeprisene har styrket seg de siste øktene, om enn svakere handel tidligere denne uken på grunn av helligdager i USA og Storbritannia.

«Styrken skyldes sannsynligvis lettelse over at trusselen om nye amerikanske tollsatser mot EU er utsatt inntil videre», sa Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Det er imidlertid fortsatt mye usikkerhet, spesielt når det gjelder (USAs) sanksjonspolitikk.

På den ene siden er det atomforhandlingene mellom USA og Iran.

Selv om disse så langt ikke var konkluderende, forble begge sider optimistiske etter den femte runden med samtaler og ønsker å møtes igjen i nær fremtid.

En mulig lettelse av sanksjonene mot Iran er derfor fortsatt på bordet.

På den annen side, til tross for en nedgang i forholdet mellom Russlands president Putin og USAs president Donald Trump, utløst av Moskvas omfattende angrep på Ukraina, har Trump uttalt at han «absolutt vil vurdere» å iverksette nye sanksjoner mot Russland.

Motsatt ser det ut til at Russland er fast bestemt på å minimere betydningen av Trumps reaksjon.

«Kartmessig har råolje vært i en nedadgående trend helt siden prisene nådde toppen i mars 2022, kort tid etter at Russland invaderte Ukraina», sa David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Sommeretterspørselen støtter OPECs produksjonsøkninger

Ifølge analytikere og eksperter øker oljeetterspørselen kraftig i sommermånedene fra mai til august.

Dette gir OPEC+ en passende mulighet til å øke oljeproduksjonen uten å oversvømme markedet.

Veksten i etterspørselen etter væsker i sommer drives av Europa og Midtøsten, snarere enn Asia eller Nord-Amerika.

Veksten på tilbudssiden er hovedsakelig drevet av Saudi-Arabia, USA, Canada og Brasil. Canadas produksjon står imidlertid overfor risiko for skogbranner, og Brasils etterspørsel kan bli lavere på grunn av alternative forsyninger.

Den globale etterspørselen etter væsker forventes å øke med bare 700 000 fat per dag i 2025, ifølge Rystad Energys beregninger.

De grunnleggende forholdene fra mai til august er imidlertid støttende, med en etterspørselsvekst som overgår tilbudsveksten med 600 000–700 000 fat per dag, ifølge det Norge-baserte energiinformasjonsselskapet.

I tillegg forventes det at etterspørselen etter råolje og kondensat vil overstige tilbudet med over 1 million fat daglig i den angitte tidsrammen, bemerket Rystad. Denne vurderingen kommer før det kommende OPEC+-møtet denne lørdagen.

Vekst i etterspørsel og tilbud på raffinerier

Globalt forventes økt etterspørsel etter råolje fra raffinerier fra Asia, Nord-Amerika, Europa og Russland.

Russisk raffinerivirksomhet kan bli spesielt viktig ettersom skjerping av sanksjoner mot råoljeeksporten kan føre til en økning i innenlandsk raffinering.

«Alt i alt vil usikkerheten i oljemarkedet sannsynligvis føre til at mange land maksimerer raffineridriften og bygger opp produktlagre, spesielt ettersom lagernivåene forblir lave på tvers av regioner», sa Sahdev.

Utfordringer plager allerede amerikansk råoljeproduksjon, og den tidligere fortellingen om en betydelig økning i boreaktiviteten har falmet.

Med West Texas Intermediate råolje, referanseprisen for amerikansk olje, som svever rundt 60 dollar per fat, er det usannsynlig at produsentene vil utvide boreaktivitetene, sier eksperter.

Produksjonen synker andre steder

Fra mai til august forventes det produksjonsreduksjoner for Kasakhstan og andre OPEC+-deltakere. Denne situasjonen vil gjøre det mulig for de åtte OPEC+-landene å reaktivere noe av sin tidligere offline-forsyning.

For å styrke raffinerimarginene kan Saudi-Arabia tilby råolje til reduserte priser i juli.

Sterke produktmarginer fortsetter å støtte høye nivåer av raffineridrift.

Videre gir gjenopprettingen av marginer for fyringsolje med høyt svovelinnhold til lønnsomt territorium et insentiv for mindre komplekse raffinerier til også å øke prosesseringsratene sine.

«I dette miljøet, drevet av offentlige fortellinger og ulike meninger, har OPEC+ en mulighet til å øke tilbudet beskjedent i juli», sa Sahdev.