Hvorfor er investorer bekymret for Marvells spesialtilpassede AI-brikker?

Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) kom marginalt over Street-estimatene for første kvartal i finanspolitikken på grunn av «sterk etterspørsel etter AI i datasentermarkedet».

I tillegg varslet halvledergiganten også fredag ​​om «fortsatt sterk vekst» i inneværende kvartal.

Marvell-aksjen falt imidlertid med så mye som 7,0 % i morges, ettersom investorer uttrykte bekymring for selskapets virksomhet med AI-brikker.

Hvorfor faller Marvell-aksjen på fredag?

Den generelle stemningen rundt Marvells samarbeid med Amazon på deres spesialtilpassede AI-brikke (Trainium) har vært positiv siden i fjor.

Og selv om Trainium 2-byggene er solide og bidrar til kortsiktige ASIC-inntekter, er det noe bekymringsfullt at markedene fortsatt diskuterer om en kraftigere etterfølger faktisk vil komme ut senere i år som forventet.

Dette sår tvil om prosjektgjennomføring og synlighet, noe som undergraver tilliten til virksomhetens langsiktige stabilitet og kvalitet, argumenterte Morgan Stanley-analytikere i sitt analysenotat før MRVLs resultatregnskap.

De er fortsatt bekymret for Marvells ASIC-virksomhet, ettersom utsiktene utelukkende er avhengige av lanseringen av én brikke. Merk at Marvell-aksjen er halvert siden den siste uken i januar.

MRVL-aksjer er i stor grad avhengige av Amazons virksomhet.

Melius Research har også uttrykt bekymring for at Marvell potensielt kan miste fremtidig chipdesign (for Trainium 3 og Trainium 4) til Taiwan-baserte AIchip.

Hvis AIchip får mer andel i Amazons fremtidige chiputvikling, kan MRVL oppleve inntektserosjon eller ingen ytterligere oppside fra dette partnerskapet, argumenterte de i et ferskt notat til kundene.

Alt i alt hopper investorene på Marvell-aksjer til tross for et litt bedre enn forventet kvartal og rimelig veiledning, hovedsakelig fordi AI-inntektene ikke er så diversifiserte som de skulle ønske.

«Det er ikke nok, de trenger flere hyperskalere», la den kjente investoren Jim Cramer til da han møttes på CNBC i morges.

Marvell-aksjen gir for tiden et utbytte på 0,40 %, men det er ikke spennende nok til at investorer holder seg til det i kjølvannet av de nevnte bekymringene.

Cramer velger Broadcom fremfor Marvell for å spille tilpassede AI-brikker

I «Squawk on the Street» var Cramer enig i at markedet kanskje en dag vil se tilbake og si at Marvell er et «virkelig godt selskap».

Faktisk kunne selskapets resultater i første kvartal under andre omstendigheter ha utløst en økning i aksjekuren, argumenterte Cramer.

Foreløpig kan det imidlertid finnes mer attraktive måter å få eksponering mot segmentet for tilpassede AI-brikker – som for eksempel Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), la han til.

Når det er sagt, er Piper Sandler-analytikerne fortsatt like optimistiske som alltid når det gjelder Marvell-aksjen etter de økonomiske resultatene for første kvartal.

Investeringsselskapet gjentok sin «overvekt»-vurdering av AI-aksjen i dag og hevet kursmålet til 95 dollar, noe som indikerer en potensiell oppside på nesten 60 % fra dagens nivåer.

Piper Sandler forventer at kunstig intelligens vil forbli en viktig driver for inntektsvekst for MRVL og anbefaler å eie den siden selskapet er på vei mot en betydelig akselerasjon i XPU-volum.