USD/TRY-analyse etter at Goldman Sachs advarer om lire-carryhandel

Den tyrkiske liraen har falt mot den amerikanske dollaren etter at Goldman Sachs-analytikere advarte om den best presterende carry-handelen. USD/TRY-kursen ble handlet til 39,25, en økning på 11 % i år, og en nedgang fra årets topp på 39,85.

Er den tyrkiske liraens carry-handel i faresonen?

Analytikere hos Goldman Sachs advarer om at verdens største carry trade står i fare for å avvikles ettersom den tyrkiske sentralbanken lar den lokale valutaen svekke seg. I et ferskt notat sa analytikeren:

Uttalelsen kom samtidig som data viste at sentralbanken lot den tyrkiske liraen falle raskere enn vanlig.

Dette skjer ettersom nylige undersøkelsesdata viste at mange eksportører klaget over at valutaen var sterkt overvurdert. En overvurdert valuta gjør det vanskelig for eksportører å selge produktene sine til utlandet.

Goldman Sachs-analytikere tror fortsatt at beslutningstakerne vil endre tone i hvert fall i juli, når de forventer å begynne å kutte renten i juli. De skrev:

USD/TRY har vært det beste carry trade- paret i år. En carry trade er en situasjon der en investor låner i et land med lav rente og deretter investerer i et land med høyere avkastning.

I dette tilfellet har den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) holdt renten uendret på 4,50 % i år. Samtidig kuttet CBRT renten kraftig da den tyrkiske liraen stupte etter arrestasjonen av en populær ordfører. De økte renten fra 42,5 % til 46 %, i strid med trenden siden de tidligere hadde kuttet renten tre ganger.

En måte å gjennomføre carry-handelen mellom USD og TRY på er i obligasjonsmarkedet, hvor den tyrkiske 10-årsobligasjonen har hoppet til 31,45 % og den amerikanske renten ligger på 4,40 %. Derfor gir det god avkastning å låne amerikanske dollar for å investere i tyrkiske obligasjoner, noe Goldman Sachs advarer om kan være i faresonen.

De neste viktige USD/TRY-nyhetene kommer på tirsdag når Tyrkia publiserer de siste inflasjonsdataene. Økonomer forventer at dataene viser at den overordnede konsumprisindeksen (KPI) falt fra 3 % til 2 %, og fra 37,86 % til 36,1 %. CBRT har som mål å senke inflasjonen til 24 % innen utgangen av året og 12 % i 2026.

Teknisk analyse av USD/TRY

Ukediagrammet viser at USD/TRY-kursen har vært i en sterk oppadgående trend de siste månedene. Den har holdt seg over alle glidende gjennomsnitt, mens den relative styrkeindeksen (RSI) og den stokastiske oscillatoren har beveget seg over det overkjøpte nivået.

Derfor vil USD-TRY-paret sannsynligvis fortsette å stige ettersom oksene sikter seg inn på det viktigste motstandspunktet på 41. En bevegelse under 50-dagers glidende gjennomsnitt på 35,62 vil ugyldiggjøre det bullish synet.