Hvorfor detaljhandelsledere ser en tollretrett i Trumps spillebok

Detaljhandelsledere forventer i økende grad en tilbaketrekking av gjensidige tariffer under en potensiell Trump-administrasjon, en følelse forankret i et mønster av tidligere handlinger snarere enn eksplisitte politiske erklæringer.

Denne forventningen er sterkt påvirket av det Wall Street berømt har kalt «TACO-handelen» – «Trump Always Chickens Out» – en forkortelse for den tidligere presidentens hyppige trusler om å innføre tariffer etterfulgt av påfølgende retrett eller forsinkelser.

Optimisme etter avtaler og den siste utviklingen

I følge en undersøkelse utført av konsulentfirmaet AlixPartners, føler detaljhandelsledere seg mer optimistiske med hensyn til tariffene.

De forventer at de fleste av de høye gjengjeldelsestollene som USA har innført mot EU, Vietnam, India og Mexico vil bli tatt tilbake etter at 90-dagersperioden fra april passerer i juli.

De fleste av lederne tror de nåværende 10 %-tariffene vil være i kraft mot selskapene i stedet for de høye tariffene som ble annonsert i april.

53 % av lederne mener tollsatsene på varer importert fra Vietnam vil holde seg på 10 % etter at forsinkelsen er over, i stedet for de opprinnelige 46 % tollsatsene, sa CNBC-rapporten som siterer AlixPartners.

Mange ledere fryktet i utgangspunktet at endelige tollsatser ville være høyere enn 10 %.

Oppfatningen endret seg etter at USA og Kina kom sammen for forhandlinger.

Den amerikanske internasjonale handelsdomstolens kjennelse om at Trump ikke har myndighet til å innføre tariffer hjalp også, til tross for at kjennelsen er satt på vent nå.

Ferske bevis på TACO-handel

Endringen i forventninger er et tegn på at detaljhandelsledere også tror på TACO-Trump Always Chickens Out-handelen, som ble laget i en FT-rapport.

Dette observerte mønsteret danner grunnfjellet for hvorfor mange tror en gjentakelse er sannsynlig.

Så langt i denne perioden har Donald Trump ofte brukt tolltrusler som en forhandlingstaktikk.

Men stilt overfor tilbakeslag fra markedet, press fra industrien eller diplomatiske tilnærmelser, forsinket han ofte implementeringen, reduserte tollsatsene eller unntok visse produkter eller land.

Eksempler florerer: fra innledende aggressive holdninger til EU-toll til truende toll på kanadisk og meksikansk import på grunn av fentanylbekymringer, og til og med et forslag om en 200 % toll på EU-vin, ble mange av disse formidable truslene til slutt myknet eller forsvant.

Denne historien med høyinnsats etterfulgt av innrømmelser antyder en forutsigbar rytme som markedsaktører, inkludert detaljhandelsledere, har lært å forutse.

Alle land har kanskje ikke samme innflytelse

Til tross for historien med tilbaketrekkinger, vil ikke alt være rosenrødt for detaljhandelsledere, sier eksperter.

Sonia Lapinsky, partner og administrerende direktør i AlixPartners, sa i CNBC-rapporten at mens Kina kan utarbeide en avtale, har ikke andre land den innflytelsen Kina har.

Lapinsky sa at det er ukjent om andre land kan forhandle og bringe en lignende avtale. Hun la til at ansvarlige selskaper planlegger for både de beste og de verste scenariene.

I undersøkelsen sa 46 % at tollen på India vil holde seg på 10 % i stedet for tidligere 26 %. Men 29 % av lederne forbereder seg også på begge tilfellene der tariffene forblir høye eller ender opp på samme nivå.