En finansiell revolusjon: hvordan stablecoins fornyer den globale betalingsindustrien

Under de to siste store kryptomarkedsboomene i 2017 og 2021 har stablecoins bare vært en fotnote.

Men nå er de på agendaen på styremøter i Amazon og Walmart. De er sentrale i nye finansielle reguleringer og lover.

Noen av verdens største forhandlere, teknologigiganter og betalingsselskaper satser på at stablecoins ikke bare vil utfylle penger, men erstatte hvordan de beveger seg.

Dette er en utvikling som utfolder seg mye raskere enn først antatt, og sluttmålet er å omskrive reglene for global handel.

Er betalingssystemet ødelagt?

Ja. Og ikke i abstrakte termer, men i harde tall.

Internasjonale B2B-betalinger tar fortsatt 3 til 7 dager å gjøre opp. Det er før man tar hensyn til forsinkelser fra samsvarskontroller, helligdager eller feilaktige banktider på tvers av tidssoner.

Kostnadene er det andre. Å flytte $1,000 over landegrensene kan medføre $14 til $150 i gebyrer, avhengig av korridoren. Globale pengeoverføringer har i gjennomsnitt et gebyr på 6,62 %, ifølge data fra 2024.

Så er det arkitekturen. En enkelt grenseoverskridende betaling kan involvere fem eller flere mellomledd.

Avsenderens bank, den overtakende banken, korrespondentbanker, valutaleverandører og clearingsystemer som SWIFT. Hver og en tar et kutt og introduserer nye feilpunkter.

Inkludering er en annen blind flekk. Omtrent 1,4 milliarder mennesker er fortsatt uten bank, og milliarder flere har begrenset eller ingen tilgang til effektiv digital finans.

I fremvoksende markeder er det vanskelig eller begrenset å få tilgang til amerikanske dollar.

Dette systemet ble ikke bygget for en tilkoblet verden. Den ble designet på 20-tallet for å flytte papir, ikke programvare. Og det vises. I en verden der filer beveger seg umiddelbart, gjør ikke penger det.

Dette gapet er ikke bare ineffektivt, men det har blitt en hemsko for det økonomiske potensialet.

Er stablecoins virkelig bare "krypto for betalinger"?

Stablecoins er digitale tokens knyttet til fiat-valutaer, vanligvis amerikanske dollar.

Pitchen er at de tilbyr stabiliteten til kontanter, med hastigheten og programmerbarheten til programvaren.

Men deres virkelige løfte ligger ikke i teori, men i antall.

I fjor behandlet stablecoins 15,6 billioner dollar i transaksjoner, nesten identisk med Visas globale volum.

Likevel berørte det meste av denne strømmen ikke vanlig handel. Den beveget seg mellom krypto lommebøker, handelsbord og treasury-verktøy. Men det er i ferd med å endre seg.

Selskaper som Stripe, Shopify og PayPal bygger allerede forbrukergrensesnitt for stablecoin-betalinger.

Stripe tar bare 1.5 % på stablecoin-kassen. Det er halvparten av kostnaden for kredittkort. Det kan doble nettoinntekten for en forhandler med lave marginer.

Samtidig bruker firmaer som SpaceX og ScaleAI stablecoins for å repatriere midler eller betale internasjonale arbeidere raskere og med lavere friksjon.

Hvorfor er Amazon og Walmart plutselig interessert?

En Wall Street Journal-rapport forrige uke bekreftet det: Amazon og Walmart utforsker aktivt å lansere sine egne stablecoins.

Og de er ikke alene. Meta forbereder et andre stablecoin-initiativ, tre år etter at regulatorer stoppet det første forsøket.

Ant Group har sendt inn søknader i Singapore og Hong Kong om å utstede sitt eget token.

Hvorfor det plutselige løpet? Fordi økonomien er klar.

Kredittkortbehandlere belaster selgere 2 til 3.5 % per transaksjon. For en forhandler med 100 milliarder dollar i inntekter, er det opptil 3.5 milliarder dollar årlig som går tapt til betalingsinfrastruktur.

Stablecoins endrer det. De lar selgere utstede sine egne digitale dollar, holde transaksjoner interne, gjøre opp umiddelbart og eliminere gebyrer helt.

Dette er ikke vage ambisjoner. PayPal sin stablecoin (PYUSD) har allerede nådd en markedsverdi på 1 milliard dollar.

Shopify-forhandlere godtar nå USDC. Og USDC-utstederen, Circle, ble børsnotert denne måneden og nådde en verdsettelse på 30 milliarder dollar på få dager. Markedet stemmer med føttene.

I mellomtiden tapte Visa og Mastercard mer enn 60 milliarder dollar i markedsverdi på en enkelt dag etter at Walmart-Amazon-historien brøt.

Hvorfor B2B-betalinger er den virkelige premien

Det kraftigste bruksområdet for stablecoins er ikke forbrukerbetalinger. Det virkelige brukstilfellet er inne i finansstabelen, der globale virksomheter flytter billioner i kapital hver dag.

B2B-betalinger er store i volum, hyppige og notorisk ineffektive. Globale B2B-betalinger overstiger 125 billioner dollar årlig.

Selv en effektivitetsgevinst på 1 % er verdt mer enn hele det årlige overskuddet til noen store banker.

En Juniper Research-rapport anslår at stablecoins kan spare bedrifter for opptil 26 milliarder dollar per år i transaksjonskostnader innen 2028.

Disse besparelsene tar ikke engang hensyn til ringvirkningene: bedre kontantstrømsynlighet, færre avstemmingshodepine og lavere arbeidskapitalbehov. I stor skala blir hastighet strategi.

Stablecoins er ikke bare billigere. De er strukturelt bedre egnet til hvordan bedrifter opererer i dag. De er sanntids, grenseløse og programvarebaserte.

Derfor starter den største endringen i B2B. Det er der smerten er høyest og gevinsten er umiddelbar.

Et gunstig regelverk

I årevis var den største hindringen for adopsjon av stablecoin regulatorisk usikkerhet. Men positive tegn dukker opp takket være to store lovforslag: GENIUS og STABLE.

Disse vekslene vil kreve at stablecoin-utstedere holder 1:1-reserver i likvide eiendeler av høy kvalitet, som 90-dagers statskasseveksler.

Utstedere med mer enn 50 milliarder dollar i tokens må sende inn regelmessige revisjoner og reservere avsløringer.

Rentebærende stablecoins vil sannsynligvis bli forbudt, for å forhindre konkurranse med pengemarkedsfond eller bankinnskudd.

Circle overholder allerede de fleste av disse standardene. PayPal også. Til og med Tether, historisk kritisert for ugjennomsiktighet, publiserer nå reserverapporter i sanntid.

Etter hvert som reguleringen strammes inn, vil det sannsynligvis drive konsolidering og troverdighet.

Bankene beholder derimot bare en brøkdel av innskuddene som kontanter og låner ut resten. Stablecoins med full reservestøtte kan snart bli sett på som tryggere enn tradisjonelle bankinnskudd, spesielt i land med svakere institusjoner.

Likevel har stablecoins systemisk risiko. En BIS-artikkel fant at 3,5 milliarder dollar i innløsninger kan øke kortsiktige statsrenter med 8 basispunkter. Det tilsvarer omtrent en småskala sentralbankhandling.

En masseovergang fra bankinnskudd til stablecoins vil belaste tradisjonelle bankmodeller og flytte likviditet til ikke-bankenheter.

Hvordan stablecoins kan omskrive finans

Dette er ikke lenger et spørsmål om «hvis» eller til og med «når». Migrasjonen har begynt. Spørsmålet nå er skala og hvem som kontrollerer skinnene.

Fra Q1 2025 utgjorde stablecoin-sirkulasjonen 208 milliarder dollar, med Tether (USDT) og Circle (USDC) som sto for 90 % av det.

Men Bernstein Research spår at dette tallet kan 13 ganger opp til 2.8 billioner dollar på bare 3 år på grunn av et reelt brukstilfelle.

Forhandlere ønsker å beskytte marginene sine. Finansdepartementene ønsker likviditet. Startups vil ha hastighet. Forbrukerne ønsker enkelhet.

Stablecoins leverer alt, og den støttende infrastrukturen modnes raskt.

Dette handler ikke om Bitcoin eller spekulasjoner lenger. Det handler om programmerbare dollar som beveger seg i sanntid, på åpne nettverk, til nesten null kostnad.

Pengenes fremtid er ikke en ny valuta. Det er et bedre overføringssystem.

Og den fremtiden bygges. Ikke av myndigheter eller til og med risikable kryptoprosjekter.

Den bygges av de største globale forhandlerne og betalingsbehandlerne.