Circle-aksjen fortsetter å utvide gevinstene, men er USDCs verdsettelse på 62 milliarder dollar berettiget?

Circle Internet Group Inc (NYSE:CRCL) har vært i en kraftig oppadgående trend helt siden debuten 5.

Selskapets aksjekurs avhenger først og fremst av suksessen til stablecoinen, USDC, som i skrivende stund har en verdsettelse på godt over 60 milliarder dollar.

USDC-adopsjonsraten, spesielt sammenlignet med romlederen – Tether – har imidlertid ikke vært spesielt inspirerende siden starten, og uttalt betydelige risikoer knyttet til å eie Circle-aksjer på nåværende nivåer.

USDC-overvurdering utgjør en risiko for Circle-aksjen

CRCL-aksjer har tiltrukket seg massiv interesse de siste ukene, hovedsakelig fordi det amerikanske senatet stemte for et landemerkelovforslag som setter stablecoins opp for mainstream-adopsjon.

Investorer bør imidlertid merke seg at USDCs nåværende markedsverdi ser uforholdsmessig høy ut i forhold til adopsjonen.

Circle skryter av åpenhet og overholdelse av regelverk, men stablecoinen er ikke på langt nær så integrert i den globale kryptoinfrastrukturen som Tether.

Ifølge Protos gjorde aggressiv reservestrategi og bredere risikoappetitt det mulig for Tether å registrere 13 milliarder dollar i fortjeneste i fjor, sammenlignet med Circles ganske beskjedne 156 millioner dollar.

I prosent betyr det et gap på 8,000 % i fortjeneste, noe som indikerer at USDCs markedsverdi på rundt 62 milliarder dollar mot over 160 milliarder dollar for Tether kan være litt for overvurdert.

Hvorfor er ellers CRCL-aksjer lite attraktive på dagens nivåer?

Det som også er bemerkelsesverdig er at USDCs vekst har blitt betydelig støttet av institusjonell støtte.

BlackRock forvalter 90 % av reservene, og det ble rapportert før selskapets børsnotering at verdens største kapitalforvalter planla å ta en eierandel på 10 % i CRCL-tilbudet.

Denne institusjonelle tilpasningen er et tveegget sverd: den gir troverdighet, men konsentrerer også risiko.

Hvis sentimentet skifter eller regulatoriske vinder endres, kan USDC møte en kraftig sammentrekning.

I tillegg signaliserte Federal Reserve nylig to rentekutt for siste halvdel av 2025, noe som sannsynligvis vil vise seg å være en motvind for Circles aksjekurs, gitt at firmaets økonomi er sterkt knyttet til rentene.

Walmart/Amazon kan skade Circle-aksjen i 2025

Kort sagt, Circle trenger sin stablecoin (USDC) for å se utrolige adopsjonsrater globalt for å rettferdiggjøre en enestående 250 % økning i aksjekursen på mindre enn tre uker.

Imidlertid har giganter som Amazon og Walmart Inc allerede signalisert planer om å lansere sine egne stablecoins, noe som kan skade utsiktene for USDC betydelig fremover.

Og hvis adopsjonen ikke skaleres for å matche verdsettelsen, kan USDC møte innløsningspress i en markedsnedgang, noe som kan føre til en kraftig nedgang i CRCL-aksjekursen i andre halvdel av dette året.

Det er kanskje grunnen til at den berømte investoren Cathie Wood nylig trimmet eksponeringen mot Circle-aksjen også.