Brasils sentralbank signaliserer pause i renteøkninger midt i vedvarende inflasjonsbekymringer

Brasils sentralbank har avsluttet sin syklus med pengepolitisk innstramming, ifølge den lokale pengepolitiske komiteen (Copom) beslutning, noe som signaliserer en potensiell pause i sentralbankens renteøkningssyklus.

Ifølge InfoMoney vurderer banken om Selic-renten er restriktiv nok til å trekke inflasjonen tilbake på målet.

Komiteen uttrykte i referat fra sitt siste møte, utgitt tirsdag, at den «forventer en pause i renteøkningssyklusen» for å vurdere den dataforsinkede effekten av tidligere økninger.

Copom økte Selic-renten med 0,25 prosentpoeng onsdag 18.

I komiteens møtereferat sto det:

Markedene justerer forventningene

Fra mandag 23 juni antydet medianspådommer fra Market Expectations System, som former sentralbankens Focus-rapport, at Selic-renten forventes å holde seg på 15 % til slutten av 2025.

Dette markerte et skifte fra forrige uke, da prognosene så at rentene holdt seg på 14,75 %.

Til tross for at de fleste økonomer forventet et hold, hadde markedsprisingen før juni-beslutningen endret seg til fordel for en økning på 0,25 poeng.

Ingen nøling med å iverksette ytterligere tiltak

Copom uttalte at de vil «forbli årvåkne» og «vil ikke nøle med å fortsette justeringssyklusen hvis de finner det hensiktsmessig».

Komiteen definerte det nåværende økonomiske miljøet som nødvendiggjør en «betydelig kontraktiv» politisk holdning i en «svært langvarig» periode.

Den fremhevet uforankrede forventninger, høye inflasjonsanslag, press på arbeidsmarkedet og robust økonomisk aktivitet som viktige drivere for holdningen.

Inflasjonen er fortsatt over målet

Copom bekreftet sine inflasjonsestimater, med samlet inflasjon forventet å nå 4,9 % innen utgangen av 2025 og 3,6 % innen utgangen av 2026, over målet på 3 % og, for 2025, over toleransegrensen på 4,5 %.

Inflasjonen for frie priser forventes å være 5,2 % i 2025, og 3,8 % for kontrollerte priser.

For 2026 er prognosene henholdsvis 3,4 % og 4,1 %.

Alle anslag er basert på basisscenariet, som forutsetter en stabil Selic-bane fra Focus-rapporten, en valutakurs som starter på R$5,60 i tråd med kjøpekraftsparitet, og grønne energitariffer til slutten av 2025 og 2026.

Vi legger til grunn at oljeprisen følger terminkurven i seks måneder før den øker med 2 prosent årlig.

Brasils sentralbank presset Selic-renten til 15 %

I forrige uke hevet Brasils sentralbank sin referanserente, Selic, til 15 %, den høyeste siden 2006, noe som tyder på en fast holdning mot pågående inflasjonspress.

Mens komitéen antydet en stopp i renteøkningene på sitt neste møte i slutten av juli, understreket den at den nåværende kontraktive holdningen vil bli opprettholdt «i en veldig lang periode».

Itaú Unibanco spår at Selic-renten vil forbli konstant frem til 2025, med en mulig nedgang på 200 basispunkter fra begynnelsen av 2026.

Beslutningen om å opprettholde innstrammingssyklusen kommer fra økende bekymring for uforankrede inflasjonsforventninger og økonomisk risiko.

Selv bankens spådom for 2026, den nåværende nøkkelhorisonten for pengepolitikken, er 3,6 %, som fortsatt er over midten av inflasjonsmålbåndet.

Til tross for potensielle økonomiske konsekvenser, regner landets monetære tjenestemenn med en stødig hånd for å styre inflasjonen tilbake på sporet.