Analyse: Transitten i Hormuzstredet stabil, men fraktratene kan fortsette å stige

Transittnivåer gjennom Hormuzstredet har blitt nøye sporet siden 13.

"Transitter for uken som endte 22 juni var robuste, 4 % over 2024-gjennomsnittet og litt høyere enn det ukentlige gjennomsnittet for måneden før angrepet," sa Mary Melton, senior fraktanalytiker hos Vortexa i en fersk rapport.

Transitter i juni

Spesielt er den totale styrken i transitter i løpet av den tredje uken i juni betydelig.

Dette skyldes i stor grad svært robust råolje/kondensateksport fra Midtøsten-gulfen i første halvdel av juni (1.-15. juni), hvor terminkontrakter og frontlasting førte til en økning på nesten 20 % fra måned til måned i eksporten.

Nedgangen i råoljetankskipstransitter som ble notert skyldtes først og fremst en nedgang i eksportaktiviteten i andre halvdel av måneden, som er et hyppig mønster observert i lastinger fra Midtøstenbukta (MEG), sa Melton.

Tankmarkedets primære bekymring hadde skiftet til sårbarheten til Hormuzstredet siden Israel-Iran-konflikten begynte 13.

Hormuz håndterer 24 % av all sjøbåren oljeimport og 33 % av råoljen.

Å stenge dette viktige stredet, selv om det er usannsynlig på grunn av dets eskalerende karakter og innvirkning på Irans oljeeksport til Kina, ville være katastrofalt.

I gjennomsnitt var daglige transitter gjennom stredet i løpet av de første 22 dagene av juni på et sesongmessig høydepunkt, ifølge skipssporingsbyrået.

«Selv om det har vært volatilitet fra dag til dag når det gjelder transitttall siden angrepet, er svingninger i daglige transitttall selv i normale tider vanlig, og vi vil advare mot å trekke konklusjoner fra daglige transittendringer over en kort periode,» sa Melton.

Vortexas data viser at operatører ikke unngår å passere Hormuzstredet, men de har observert tilfeller av fartøyer som venter utenfor stredet og ser ut til å bare passere når det er nødvendig for å lage et laycan-vindu.

Spotfraktratene stiger

Selv med tanke på den siste våpenhvilen mellom Iran og Israel, må tankmarkedet fortsatt ta hensyn til den iboende risikoen ved reiser gjennom Midtøstenbukta via Hormuz, til tross for den lave sannsynligheten for en Hormuz-nedleggelse.

Siden 13. juni har spotfraktratene steget, med VLCC-rater fra Midtøsten som har steget over 100 % til 16-måneders høyder innen 23.

VLCC-ratene (very large crude carrier) har økt over hele verden, med en økning på 40 % i VLCC-ratene i USA i samme periode.

Tradewinds rapporterte at krigsrisikopremier steg mandag etter amerikanske streiker, til tross for statiske fraktpriser, som signaliserer fortsatte kostnadsøkninger for befraktere på grunn av pågående spenninger.

Selv om det er usannsynlig, kan markedet tåle et Hormuz-oljetransitttap i omtrent 13 måneder på grunn av den lange forsyningskjeden, sa byrået.

Melton sa:

Økende fraktkostnader i Midtøsten kan flytte asiatiske kjøp til Atlanterhavsbassenget, øke etterspørselen etter tonnmil og VLCC-priser på grunn av høyere etterspørsel og potensiell stramhet i flåten på grunn av risikobekymringer.

Langtrekkende tankskip

I likhet med VLCC-er har LR-ratene (langdistansetankskip) sett en rask økning fra de trege nivåene som ble opplevd i ukene før konflikten.

LR1 østgående rater har økt med 66 % siden konflikten begynte, LR2 østgående har økt 85 %, og LR2 vestgående har økt 65 %, sa Vortexa.

Vortexa-analytikere har allerede observert en økning i transatlantisk dieseleksport fra den amerikanske gulfen til Europa, og en økning i Medium Range (MR) tankskipsrater på ruten.

Denne trenden er sannsynligvis drevet av forsyningsfrykt i Nordvest-Europa og bekymringer for ugjennomførbarheten til øst-vest midtdestillatstrømmer.

Mellomdestillater fra det bredere Arabiahavet for Europa kan i økende grad hentes fra Indias vestkystvolumer, eller fra saudiarabisk eksport via Rødehavshavnene Yanbu og Jizan.

"Naftaeksport fra MEG til Asia vil være vanskeligere å erstatte, men LR-reiser fra Middelhavet og Russland Baltikum østover vil sannsynligvis øke," sa Melton.

Vil fraktratene stige ytterligere?

«Vi hører om en klausul fartøyoperatører vurderer, som vil gjøre det mulig for dem å trekke seg fra reiser når som helst på grunn av sikkerhetshensyn, uten å være gjenstand for voldgift,» sa Melton.

Fartøysoperatører kan opprettholde høye rater på grunn av økt risiko, samtidig som eksponeringen for faktisk fare minimeres.

USAs president Donald Trumps kunngjøring om en våpenhvile, som angivelig ble avtalt mellom Israel og Iran, kan stoppe økningen av fraktrater og lette bekymringene for risikoen for nedleggelse av Hormuz.

Imidlertid "ble det også klart at begge sider (Iran og Israel) hadde valgt å ikke målrette hverandres energiinfrastruktur, til tross for Irans atomanlegg," sa David Morrison, senior markedsanalytiker ved Trade Nation.

Selv om oljeprisen kan falle raskere, vil krigsrisikopremier og fraktrater sannsynligvis synke i et lavere tempo, ifølge Vortexa.

På grunn av regional ustabilitet fortsetter tankoperatører å ha en fordel i forhold til befraktere, og krever høye premier for godstransport.