Gullprisen nærmer seg $4 400 mens tradere forbereder seg på avgjørende KPI

Gull steg onsdag da fornyet geopolitisk spenning gjenopprettet fokuset på etterspørsel etter sikre havner, samtidig som tradere ventet på US-inflasjonsdata som kan avgjøre om metallets opptur i august har mer rom til å fortsette.

Spotgull steg 0.5% til omtrent $4,387 per unse i asiatisk handel, og holdt nær to-månedershøyden som ble nådd dagen før.

Den mest handlede amerikanske futureskontrakten hadde stengt tirsdag på $4,383, og forlenget sin seierrekke til tre handelsøkter.

Gull har steget mer enn 8% så langt i august, og hentet seg kraftig inn fra området rundt $4,000 etter at svakere arbeidsmarkedsdata reduserte forventningene om en ytterligere umiddelbar renteøkning fra Federal Reserve.

Etterspørsel etter sikre havner gir oppgangen ytterligere støtte

Gulls siste bevegelse kom da de geopolitiske risikoene utvidet seg utover US-Iran-forhandlingene som har dominert markedene i måneder.

Et dødelig Houthi-angrep på et egyptisk-eid fartøy i Rødehavet og en separat amerikansk militær aksjon mot et skip på vei mot Iran økte bekymringen for en bredere eskalering rundt viktige shippingruter i Midtøsten.

Nord-Korea skjøt også ut en ballistisk missil onsdag, og la dermed til et nytt geopolitisk konfliktpunkt for markedene.

I motsetning til olje, hvor slike utviklinger først og fremst handler om tapt tilbud, reagerer gull gjennom investorers etterspørsel etter defensive aktiva.

Denne etterspørselen får i tillegg støtte fra investeringsstrømmer. Globale fysisk støttede gull-ETF-er tiltrakk seg om lag $3 milliarder i juli, ifølge World Gold Council, noe som reverserte noe av svakheten som ble observert tidligere i år.

ETF-beholdningene økte med 23 tonn til 4,068 tonn, mens forvaltningskapitalen nådde om lag $530 milliarder.

World Gold Council forventer at investering forblir hovedkilden til vekst i gulletterspørselen gjennom resten av 2026, med asiatisk og OTC-kjøp som blir stadig viktigere.

Sentralbanker forventes også å forbli betydelige kjøpere.

KPI kan enten bekrefte eller avbryte oppturen

Den mer umiddelbare katalysatoren kommer kl. 08.30 ET onsdag, når Bureau of Labor Statistics offentliggjør forbrukerprisene for juli.

Økonomer forventer at KPI-hovedtallet øker 0.1% fra juni, med årsinflasjonen som avtar til om lag 3.4% fra 3.5%.

Rapporten kommer etter forrige ukes uventet svake sysselsettingsdata, som reduserte tilliten til at Fed trenger å stramme inn igjen i september.

Det skaper en relativt klar test for gull.

Mykere inflasjon vil styrke argumentet for å holde rentene uendret, og kan trekke Treasury-avkastningen og dollaren lavere. Begge utfall forbedrer vanligvis gulls relative appell siden metallet i seg selv ikke gir renteavkastning.

En varmere rapport ville gi det motsatte problemet.

Den nylige oppgangen i energikostnader vil ikke bli fullt ut fanget i juli-KPI, men vedvarende styrke i oljeprisene kan øke fremtidige inflasjonsforventninger og gjøre beslutningstakere mer forsiktige.

Gull møter nå en tydelig teknisk test nær $4,435

Oppgangen har også brakt gull inn i et viktig motstandsområde.

Forex.com-analytiker Fawad Razaqzada ser om lag $4,365 til $4,425 som en nøkkelsone som bullene må overvinne for å bekrefte at gjenopprettingen utvikler seg til noe mer varig.

Gull nådde kortvarig omtrent $4,435 tirsdag før det ga tilbake deler av oppgangen.

En vedvarende bevegelse gjennom $4,425-$4,435 vil sette det psykologisk viktige nivået $4,500 tilbake i fokus.

Analytikere ser rom for at gull kan utfordre $4,500 hvis den nåværende kombinasjonen av lavere forventninger til realrenter, sentralbanketterspørsel og geopolitisk usikkerhet vedvarer.

Unnlatelse av å bryte gjennom den sonen vil gjøre oppgangen sårbar for konsolidering, med $4,300 som et viktigere nedside-referansepunkt etter gulls raske opptur i august.