Oljeprisene stiger igjen: inntreffer et nytt forsyningssjokk?

Oljeprisene fortsatte oppturen onsdag etter at angrep på skipsfarten i to av Midtøstens viktigste handelskorridorer forsterket bekymringen for at forsyningsforstyrrelsene kan vare lenger enn markedene hadde håpet.

Brent-olje steg 72 cent til $89,63 fatet, mens West Texas Intermediate økte 71 cent til $83,91.

Begge referansepunkter hadde allerede avsluttet mer enn $1 høyere tirsdag etter å ha steget om lag 5% mandag.

Oppgangen gjenspeiler at markedet igjen betaler mer for geopolitisk risiko ettersom forhandlingene mellom USA og Iran står fast og trafikken gjennom Hormuzstredet fortsatt er sterkt begrenset.

Angrep på skipsfart gjør diplomati til et forsyningsproblem

Det siste prisrykket fulgte separate angrep knyttet til Iran-allierte Houthi-styrker og USAs militærvesen, noe som utvider risikoen utover Hormuz selv.

Fire besetningsmedlemmer ble drept da det egyptisk-eide Tihamah ble truffet nær Bab el-Mandeb-stredet, mens to redningsmenn ble drept i et påfølgende angrep.

USAs militærvesen satte dessuten ute av drift det Panama-flaggete Vela Nova i Omanbukta etter å ha sagt at fartøyet forsøkte å bryte en blokade av iranske havner.

Disse hendelsene er viktige fordi alternative skipsruter blir mindre sikre samtidig som Hormuz fortsatt er svekket.

US Energy Information Administration anslår at kun 4,9 millioner fat olje og petroleumsprodukter per dag ble transportert gjennom Hormuz i andre kvartal, ned fra 21,6 millioner fat per dag i siste kvartal 2025.

Infinox-analytiker Thadeu Dos Santos forventer at oljevolatiliteten forblir høy med mindre diplomati gir et klart gjennombrudd, noe som reflekterer økende skepsis til at politiske uttalelser alene kan gjenopprette normale strømmer mens fartøy står overfor direkte sikkerhetstrusler.

Fysisk knapphet gir Brent støtte

EIAs siste utsikt viser hvor mye forstyrrelsen har endret forsyningsbildet.

De anslår at 5,5 millioner fat per dag av produksjonen i Midtøsten var stengt i juli, og antar at trafikken gjennom Hormuz vil forbli sterkt begrenset gjennom august før den gradvis bedres fra september.

Byrået forventer at de globale oljeinventarene vil falle med gjennomsnittlig 3,8 millioner fat per dag i tredje kvartal.

De prognostiserer at Brent i snitt blir rundt $85 dette kvartalet, $11 høyere enn i forrige prognose, før den lettes til $78 i fjerde kvartal ettersom handelsruter og produksjon normaliseres.

Det antyder at oppturen ikke utelukkende drives av en frykttpremie. Tapt produksjon og reduserte lagre gir både Brent og WTI sterkere fysisk støtte.

Det er likevel fortsatt en kortsiktig brems. Tall fra American Petroleum Institute pekte på en uventet økning på 9,1 millioner fat i amerikanske råoljelagre forrige uke.

Bensin- og destillatlagre falt imidlertid, og handlere venter nå på offisielle EIA-data.

Inflasjonsrisiko gjør råolje følsom for enhver overskrift

Oljehandlere følger også med på amerikanske forbruksprisdata som kommer senere onsdag, fordi en vedvarende bevegelse i Brent mot $90 kan komplisere Federal Reserves inflasjonsutsikter.

Økonomer forventer at juli headline KPI øker 0,1% fra juni og 3,4% fra året før. Kjerneinflasjonen ventes å være 0,2% for måneden og 2,5% årlig.

Den siste oljeoppgangen vil ikke fullt ut være reflektert i den rapporten, men vedvarende energiprisøkninger kan løfte inflasjonsforventningene og gjenopplive utsiktene til strammere pengepolitikk.

Det skaper en tosidig risiko for råolje. Høyere renter kan over tid svekke etterspørselen, mens en ytterligere forverring av sikkerheten i Hormuz eller Bab el-Mandeb kan stramme til forsyningen raskere enn etterspørselen responderer.

Foreløpig vinner forsyningsrisikoen. Med angrep på skipsfarten som sprer seg over flere ruter og EIA som ikke lenger forventer en rask tilbakevending til normalen, framstår Brents bevegelse mot $90 mer som en revurdering av hvor lenge forstyrrelsene kan vare enn som en kortvarig geopolitisk topp.