Inflasjonen i eurosonen nådde 2 % i juni, noe som førte til prognoser for rentepause

Inflasjonen i eurosonen gikk tilbake til Den europeiske sentralbankens mål på 2 % i juni, noe som markerte en viktig milepæl i regionens kamp mot stigende konsumpriser.

Avlesningen, utgitt av Eurostat tirsdag som en del av sitt flash-estimat, bekreftet forventningene fra økonomer og signaliserte ytterligere lettelser på presset på ECB for å stramme inn politikken.

Denne stabiliseringen kommer etter en kraftig topp på 10 % i 2022, hovedsakelig drevet av energisjokk og forstyrrelser etter pandemien.

Med inflasjonen nå på sentralbankens referanseindeks, flyttes fokuset mot renteveiledning i andre halvår.

Tjenesteinflasjonen forblir klebrig på 3,3 %

Mens den samlede inflasjonen er i tråd med ECBs mål, er det fortsatt underliggende prispress, spesielt i tjenestesektoren.

Kjerneinflasjonen, som fjerner volatile komponenter som energi, mat, alkohol og tobakk, holdt seg flat på 2,3 % i juni.

Mer bemerkelsesverdig tok tjenesteinflasjonen i euroområdet seg opp til 3,3 %, opp fra 3,2 % i mai, noe som tyder på vedvarende lønnsdrevet press i innenlandske sektorer.

Denne økningen har tiltrukket seg oppmerksomhet fra beslutningstakere, spesielt ettersom tjenester står for en betydelig del av eurosonens økonomiske aktivitet. I april hadde tjenesteinflasjonen nådd 4 %.

Mens den nylige lettelsen fra april-toppene gjenspeiler fremgang, fremhever juni-økningen den delikate balansegangen fremover for ECB, som må veie klebrige kjernekomponenter mot generelle inflasjonsforbedringer.

Utskrifter på landnivå viser blandede inflasjonstrender

Inflasjonsdata utgitt av store økonomier i eurosonen den siste uken avslørte et blandet bilde.

Tyskland hadde en harmonisert nedgang i inflasjonen, mens Frankrike og Spania rapporterte om svake økninger. Italias avlesning forble uendret fra forrige måned.

Denne divergensen på landnivå gjør euroområdets samlede inflasjonsbane mer kompleks.

ECB legger vanligvis betydelig vekt på harmoniserte indekstrender, og disse nasjonale tallene påvirket sannsynligvis den beskjedne økningen på 0,1 % fra mais 1,9 % eurosone.

Til tross for varierende innenlandsk inflasjonspress, har den samlede stabiliseringen forsterket spekulasjonene om at ECB vil la renten være uendret på møtet i juli.

ECB forventes å holde i juli, kutt i september

De siste dataene har gitt næring til forventningene om at ECB vil opprettholde sin styringsrente, innskuddsfasilitetsrenten, på 2 % under møtet i juli.

Et endelig kutt på 25 basispunkter er allment forventet i september, med unntak av store økonomiske sjokk.

Markedsreaksjonen var rask, med euroen som steg rundt 0,3 % mot dollaren etter datautgivelsen.

I et intervju med CNBC fra ECB Forum i Sintra, Portugal, bemerket sentralbankens sjeføkonom Philip Lane at disinflasjonssyklusen, som begynte etter at inflasjonen nådde en topp på 10 %, kan være fullført.

Han advarte imidlertid også om at ECB må forbli årvåken og dataavhengig, forberedt på å handle dersom inflasjonen skulle komme ut av kurs igjen.

Lane understreket at isolerte topper ikke vil utløse umiddelbare reaksjoner, noe som indikerer en mer avmålt tilnærming i fremtidige rentebeslutninger.

Risikoen henger fortsatt igjen til tross for nedadgående trend

Til tross for nylige fremskritt, advarer økonomer om at eurosonens disinflasjonsbane fortsatt kan bli forstyrret av eksterne sjokk.

Vedvarende høy tjenesteinflasjon, pågående konflikt i Midtøsten, oljeprisvolatilitet og potensielle handelspolitiske endringer fra USA ble alle sitert som variabler som kan påvirke fremtidige inflasjonsutfall.

ECBs fremtidsveiledning er fortsatt betinget av at slike risikoer ikke materialiserer seg.

Skulle dagens trender fortsette uavbrutt, tror økonomer at banken er på vei mot en forsiktig pause i juli, etterfulgt av en rentereduksjon i september som en del av sin bredere innsats for å støtte euroområdets gjenoppretting uten å gjenopplive inflasjonen.