UBS hever utsiktene for globale oljeraffineringsmarginer midt i forsinkelser og nedleggelser

UBS kunngjorde et revidert syn på den globale oljeraffineringsindustrien, i påvente av en betydelig innstramming av forsyningsbalansene i de kommende årene.

Denne justeringen tilskrives først og fremst to kritiske faktorer: utbredte prosjektforsinkelser i nye raffinerikonstruksjoner og en rekke ytterligere raffinerinedleggelser globalt, ifølge en Investing.com-rapport.

Denne utviklingen forventes samlet å påvirke raffineringskapasiteten, noe som fører til et mer begrenset forsyningsmiljø enn tidligere anslått.

De reviderte utsiktene understreker utfordringene raffineringssektoren står overfor, inkludert kompleksiteten i store industriprosjekter og det økonomiske presset som fører til avvikling av eldre anlegg.

Ifølge sin siste analyse forventer investeringsbanken nå strammere oljebalanser i 2025 med 200.000 fat per dag og i 2026 med 700.000 fat per dag.

UBS har justert tidslinjen for Barmer-anlegget i India, og skyver driftsstarten fra andre halvdel av 2025 til begynnelsen av 2026.

Dette anleggets forsinkelse på 180.000 fat per dag er en av flere faktorer UBS vurderte.

Banken tok også hensyn til den planlagte nedleggelsen av Benicia-raffineriet, som har en kapasitet på 170 000 fat per dag, satt til tidlig i 2026.

Videre sto UBS for den potensielle nedleggelsen av Lindsey-raffineriet i Storbritannia, en operasjon på omtrent 110.000 fat per dag.

Disse kollektive justeringene gjenspeilte UBS' oppdaterte utsikter for global raffineringskapasitet.

Prognoser for etterspørsel

UBS har oppdatert sine etterspørselsprognoser for raffinerte produkter, og forventer nå en vekst på 400.000 fat per dag i 2025, en økning på 100.000 fat per dag fra tidligere prognoser.

Banken anslår også en etterspørselsvekst på 600 000 fat daglig i 2026, noe som markerer en betydelig oppjustering på 600 000 fat per dag sammenlignet med tidligere estimat.

Forventet global økonomisk vekst for 2025 er nå 2,8 % og for 2026 2,7 %, ifølge banken. Disse forbedringene tilskrives høyere BNP-vekstutsikter og en svakere dollar.

Europeiske raffineringsmarginer

For regnskapsåret 2025 har UBS økt prognosen for europeiske sammensatte raffineringsmarginer med 14 % til 5,7 dollar per fat.

Prognosen for regnskapsåret 2026 så også en økning på 13 %, og nådde 4,2 dollar per fat.

UBS rapporterte betydelig marginvolatilitet i andre kvartal 2025, med svingninger på over 10 dollar per fat.

Iran-Israel-konflikten understreket Europas stramme mellomdestillatforsyning.

Til tross for bekymringer forstyrret ikke konflikten fysiske oljestrømmer alvorlig, men den avslørte underliggende sårbarheter i markedets stabilitet og regionale forsyningskjeder, noe som førte til nøye overvåking av geopolitisk utvikling av analytikere, sa banken.

UBS mener at ytterligere raffinerinedleggelser er nødvendige, spesielt i Europa, for å gjenopprette markedslikevekten til nivåene før COVID.

De anslår at over 3 millioner fat per dag med kapasitet må stenges innen utgangen av 2027.

Europa er fortsatt den regionen som står overfor de største utfordringene, ifølge banken, noe som indikerer at vanskelighetene ved Lindsey-raffineriet sannsynligvis ikke er isolerte hendelser.