EU Inc: Kan Europa endelig bygge sitt eget Silicon Valley?

Europa er fullt av smarte gründere, sterke universiteter og strålende ingeniører. Men de fleste av oppstartsbedriftene forblir små eller flytter til USA for å vokse.

Mens kontinentet skaper flere oppstartsbedrifter enn USA, er det få som overlever forbi de tidlige stadiene.

Nå ønsker et nytt forslag, kalt EU Inc, å endre det ved å skape en enkelt selskapsstruktur som fungerer på tvers av alle 27 EU-land.

Denne bevegelsen kan være det mest radikale som har rammet europeisk teknologi på flere tiår.

Og viktigst av alt, det kommer fra grunnleggerne selv.

Hvorfor kan ikke europeiske startups skalere?

Europa har ikke et oppstartsproblem. Den har et oppskaleringsproblem.

Dataene gjør dette klart. Fra slutten av 2023 hadde USA skapt åtte ganger flere enhjørninger enn EU.

Kina hadde nesten tre ganger så mange.

Europa er hjemsted for bare 14 % av verdens enhjørninger og tiltrekker seg bare 5 % av den globale risikokapitalen. USA tar mer enn 50 %.

Selv når europeiske startups lykkes, skalerer de ofte andre steder. Mange flytter til USA bare for å få tilgang til senkapital.

Det er ikke bare hjerneflukt. Det er også et systemavløp.

Problemet ligger i strukturen. Å utvide fra Tyskland til Frankrike betyr å håndtere et helt nytt sett med regler om skatter, ansettelse, selskapsrett og aksjeopsjoner.

Dette juridiske lappeteppet fungerer som friksjon. En amerikansk oppstart kan skalere på tvers av 300 millioner mennesker med ett rettssystem.

En europeer må gjenoppbygge sitt fundament hver gang den krysser en grense.

Hva prøver EU Inc egentlig å gjøre?

EU Inc er et forslag om å opprette en pan-europeisk selskapsstruktur som fungerer i alle EU-land.

Det vil være et frivillig rammeverk, eller et "28. regime", designet kun for oppstartsbedrifter. Tenk på det som en europeisk versjon av Delaware.

Gründere kunne innlemme en gang og operere over hele kontinentet. De kunne tilby de samme aksjeopsjonene overalt, skaffe penger med en enkelt, standardisert prosess.

Og viktigst av alt, de trenger ikke å registrere seg i 10 forskjellige land bare for å skalere.

Ideen er ikke ny. Brussel har prøvd å forene selskapsretten i flere tiår.

Societas Europaea, som ble introdusert i 2004, skulle løse dette. Det gjorde det ikke.

Det er dyrt og bare nyttig for store selskaper. Startups rørte det aldri.

Det som er annerledes denne gangen er hvordan ideen blir pushet.

EU Inc ble ikke skrevet av embetsmenn. Det ble startet av grunnleggere, VC-er og oppstartsforeninger.

De ventet ikke på tillatelse. De bygde en nettside, skrev et åpent brev og samlet 13 000 underskrifter.

Støtte kom fra noen av de mest fremtredende europeiske gründerne.

Ledere i Stripe, Wise, Supercell, Wolt, DeepL og mange andre ga uttrykk for sin mening i slutten av 2024 til støtte for en slik bevegelse.

Venturefond som Sequoia, Index Ventures, Atomico og Seedcamp ble med.

Grupper og startups fra Frankrike og Tyskland kommer også raskt om bord.

I løpet av de siste par ukene har bevegelsen også fått fart på LinkedIn.

Dette viser at Europas fragmenterte oppstartsscene for en gangs skyld snakker med én stemme.

Vil det faktisk skje?

EU-kommisjonen har lagt til den 28.

Beslutningstakere har begynt å referere til EU Inc i høringer. Men det betyr ikke at det er garantert.

Juridisk sett er det komplekst. Skatte- og arbeidslovene er for det meste nasjonale.

Ethvert meningsfullt regime vil trenge bred enighet fra 27 regjeringer. Det kan ta år.

Politisk møter den allerede motstand. Et tidlig utkast til rapport til Europaparlamentet, kjent som Repasi-rapporten, prøver å vanne ut ideen.

Den tar parti for notarius publicus og juridiske tradisjonalister fremfor grunnleggere. Det gjenspeiler ikke hvordan startups faktisk oper.

Det er også en risiko for forsinkelser. I teknologi er to år lang tid. Hvis EU bruker for lang tid, vil de beste oppstartsbedriftene bare forlate.

Kapital vil fortsette å strømme til mer enhetlige markeder som USA.

Så selv om momentum er reelt, er utførelse ikke garantert. Vinduet er åpent. Men den vil ikke forbli åpen for alltid.

Hvorfor dette betyr mer enn folk tror

Dette handler ikke bare om å forenkle selskapsskjemaer. Det handler om å endre historien om europeisk teknologi.

Ifølge Dealroom har over 80 % av risikokapitalen i Europa siden 2019 vært konsentrert i bare ti byer.

Det etterlater hele regioner underbetjent, og øker gapet mellom innovasjonsknutepunkter og resten.

EU Inc har som mål å redusere denne geografiske ulikheten ved å la startups skalere fra hvor som helst, ikke bare fra de store hovedstedene.

VC-støttede selskaper i USA står for 68 % av sysselsettingen i Bay Area. I Tyskland er det bare 0,8 %.

VC-støttede selskaper i USA skaper arbeidsplasser 10 til 12 ganger raskere enn resten av økonomien.

I Europa er denne multiplikatoren bare seks. Dette gapet representerer millioner av tapte jobber.

For å sette ting i perspektiv, kontrollerer amerikanske teknologifirmaer nå 90 % av de globale markedene for LLM-er, søk, skyinfrastruktur, sosiale plattformer og grunnleggende AI.

Europa har gått glipp av bølge etter bølge av plattformskaping.

Som et resultat la USA til 34 billioner dollar i teknologimarkedsverdi det siste tiåret. Europa la til bare 2 billioner dollar.

Og dette handler ikke bare om kapital, det handler om hvor mye oppside som tillates fanget opp av innenlandske økosystemer.

Europa har store grunnleggere. Men for å lykkes må de være uvanlig heldige.

De må forstå komplekse nasjonale lover, finne kapital i et fragmentert investeringsmarked og navigere i skattesystemer som ikke er bygget for aksjebaserte oppstartsbedrifter.

EU Inc handler om å fjerne disse skjulte skattene på ambisjoner. Det vil ikke på magisk vis skape den neste SAP eller Spotify.

Men det kan endelig gi Europa den grunnleggende infrastrukturen til å konkurrere.

Hva må skje videre?

I flere tiår har oppstartspolitikken i Europa vært ovenfra og ned. Nå kommer energien nedenfra og opp.

Gründere ber ikke om subsidier. De ber om en juridisk struktur, bygget for hastighet.

Men hvis Europa mener alvor med å bli en teknologileder, må EU Inc handle raskt.

For det første må kommisjonen bevare kjernen i det opprinnelige forslaget. Det betyr én selskapstype, ett register og harmoniserte regler for egenkapital og ekspansjon.

For det andre må Europa frigjøre sin egen kapital. Akkurat nå legger ikke pensjonsfond og forsikringsselskaper nok penger i teknologi.

Faktisk står utenlandske LP-er for nesten 50 % av all VC-finansiering i Europa.

En "spare- og investeringsunion" kan bidra til å omdirigere lokale penger til lokal vekst.

For det tredje må Europa fortelle en ny historie. Folk beveger seg ikke for lover. De beveger seg for muligheter.

USA har den amerikanske drømmen. Europa trenger sin egen versjon. En versjon som kombinerer talent, formål og frihet til å bygge.

Den gode nyheten? Energien er der. Talentet er allerede her. Det som mangler er det juridiske og økonomiske grunnlaget for å støtte det.

Det er det EU Inc tilbyr.