Analyse: EUs ambisiøse amerikanske energiimportmål står overfor store hindringer

En nylig handelsavtale mellom EU-kommisjonen og USAs ledelse har satt et utfordrende mål for EU, som krever at EU kjøper amerikanske energivarer til en verdi av 750 milliarder dollar innen tre år.

Denne forpliktelsen, sammen med en ny importtoll på 15 % på EU-varer som kommer inn i USA, reiser betydelig tvil om EUs evne til å nå det ambisiøse energiimportmålet, gitt dagens handelstall.

Den treårige tidslinjen tilsvarer import på 250 milliarder dollar per år, eller rundt 21 milliarder dollar per måned, ifølge Commerzbank AG.

Data fra Eurostat viser at EU importerte energivarer til en verdi av 31,8 milliarder euro totalt per måned i første kvartal i år, tilsvarende nivået i første kvartal året før.

Dette stemmer overens med en nedgang i importvolum, men til marginalt økte priser, ifølge Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

«Andelen av importen som tilskrives USA var 17,8 milliarder euro i første kvartal, som er rundt 7 milliarder dollar per måned – langt fra de nødvendige 21 milliarder dollarene,» sa Fritsch.

Økning i LNG-forsendelser

EUs avhengighet av russisk LNG-import, som for tiden utgjør 17 % av EUs totale LNG-import, er satt til å avta.

Denne importen har historisk utgjort 50 % av EUs totale LNG-import. EU planlegger å fullstendig stanse gassimporten fra Russland, noe som skaper rom for økt LNG-import fra andre kilder, spesielt USA.

Til tross for dette kan det hende at USA ikke fullt ut bygger bro over det økonomiske gapet skapt av reduksjonen i russisk import.

Selv om USA fullt ut kompenserer for tapet av russisk LNG, vil det bare utgjøre litt over 1 milliard dollar per måned i ytterligere import fra USA, ifølge Commerzbank.

Basert på verdiene for første kvartal, hvis russisk LNG ble fullstendig erstattet av amerikansk LNG, ville det resultere i bare 0,3 milliarder euro mer i månedlig import fra USA.

En betydelig økning i amerikanske gasspriser eller en betydelig prispremie på amerikansk LNG i forhold til russisk LNG vil være nødvendig for å oppnå et mer merkbart løft i Europas amerikanske import.

Det nåværende «underskuddet» på $ 14 milliarder vil ikke bli dekket av disse forventede endringene.

Dette er bemerkelsesverdig ettersom Commerzbank tidligere hadde rapportert at det nåværende nivået på russisk LNG-import allerede overstiger den ekstra amerikanske LNG-eksporten som forventes av EIA i år.

Kull

Utsiktene for amerikansk kullimport til EU er spesielt dystre.

EUs totale kullimport var under 3 milliarder dollar, og USA sto for omtrent 30 % av dette tallet.

Utfordringen forsterkes av det betydelige fallet i EUs samlede kullimport, som har mer enn halvert siden tidlig i 2023 (ifølge Eurostats kvartalsdata).

Følgelig er en betydelig økning i importen fra USA usannsynlig, spesielt gitt den forventede nedgangen i kullkraft i EU i de kommende årene på grunn av klimamål, sa Fritsch.

Importen av petroleumsolje utgjorde den største andelen av EUs energiimport i første kvartal, og utgjorde om lag 60 %.

USA bidro med omtrent 10 milliarder dollar, og sto for 15 % av denne importen.

Utsikter for olje

Sannsynligheten for at EU øker importen av råolje og oljeprodukter fra USA betydelig i fremtiden synes lav,

Fra januar til april 2024 var USAs oljeeksport til EU-land i gjennomsnitt omtrent 2,25 millioner fat per dag, ifølge US Energy Information Administration (EIA).

Med en oljepris på 70 dollar tilsvarer dette volumet en årlig verdi på 57,5 milliarder dollar.

Av denne eksporten utgjorde råolje nesten 1,6 millioner fat per dag, etterfulgt av flytende naturgass (NGL) med 270.000 fat per dag, og diesel med 180.000 fat per dag.

Mens USAs råoljeeksport til EU har vist jevn vekst de siste åtte årene, og økt fra 200 000 fat per dag, representerer den for tiden nesten 40 % av den totale amerikanske råoljeeksporten.

"En ytterligere betydelig økning i amerikansk råoljeeksport virker derfor usannsynlig, spesielt ettersom amerikansk råoljeproduksjon forventes å stagnere til slutten av 2026," sa Fritsch.

Import av diesel

Fritsch sa:

Selv om det er potensial for forbedring i dieselforsendelser, er dagens nivåer betydelig lavere enn tidligere år, for eksempel 300.000 fat per dag i 2013.

En betydelig kortsiktig økning er imidlertid usannsynlig på grunn av svært lave amerikanske destillatlagre, som begrenser tilgjengelig diesel for eksport.

En betydelig utvidelse av amerikansk dieselproduksjon er også usannsynlig, ettersom raffineriutnyttelsen allerede er nær full kapasitet på 95 %.

Økt råoljebearbeiding vil ytterligere redusere råoljen som er tilgjengelig for eksport, og dermed begrense EUs evne til å øke importen av råolje og oljeprodukter fra USA.