Amazon-aksjen faller mer enn 8 % før markedet ettersom AWS-vekst skuffer investorer

Aksjene i Amazon.com falt med mer enn 8,6 % i førmarkedshandelen på fredag, da investorer reagerte med bekymring på selskapets resultater for andre kvartal, som viste at cloud computing-enheten Amazon Web Services (AWS) vokste langsommere enn nøkkelrivalene Microsoft og Google.

Reaksjonen kommer til tross for Amazons sterkere fortjeneste enn forventet og relativt optimistiske utsikter.

AWS, en avgjørende pilar i Amazons profittmotor, så inntektene øke med 17,5 % fra år til år til 30,87 milliarder dollar for kvartalet.

Mens vekstraten markerte en akselerasjon fra tidligere kvartaler, kom den til kort i forhold til de raske skygevinstene fra konkurrentene.

Microsofts Azure-enhet rapporterte et hopp på 39 % i salget, og Google Cloud økte med 32 %, begge betydelig overgikk AWS.

Resultatet skuffet investorer som håpet at Amazon ville ri på bølgen av kunstig intelligens-drevet skyetterspørsel med like stor fart.

Matt Britzman, senior aksjeanalytiker ved Hargreaves Lansdown, bemerket presset på AWS for å prestere midt i økte forventninger.

"Mens Microsoft og Alphabet allerede har vist sterkt momentum i skyvekst, var ikke AWS knockouten mange ønsket å se, noe som fremhever hvor tett investorsentimentet er knyttet til AI-fortellingen akkurat nå," sa han.

På spørsmål om AWS-vekst under selskapets inntjeningssamtale, understreket Amazon-sjef Andy Jassy at "vi har en meningsfullt større virksomhet i AWS-segmentet enn andre."

Resultatutsiktene lavere enn forventet med tanke på høye AI-utgifter

Amazon guidet for driftsresultat mellom 15,5 milliarder dollar og 20,5 milliarder dollar i tredje kvartal sammenlignet med 17,4 milliarder dollar ett år tidligere.

Dan Coatsworth fra AJ Bell sa at resultatguidingen er mer dempet enn forventet ettersom Amazon bruker store penger på AI-infrastruktur, og ser på det som kritisk for langsiktig konkurranseevne, men som også legger til kostnader på kort sikt.

Coatsworth påpekte også at mens Amazon fortsatt er lønnsomt og dominerende innen e-handel, er investorer i økende grad fokusert på tempoet i skyutvidelsen og avkastningen på AI-utgifter.

"Konkurransen er fortsatt hard for cloud computing-tjenester, og Amazons salgsvekst sliter med å matche rivalene Microsoft og Alphabet," skrev han i et notat.

Tollusikkerhet øker uroen hos investorene

En annen ny bekymring er den potensielle virkningen av amerikanske tollsatser, spesielt under president Donald Trumps handelspolitiske retning.

Amazon-ledere sa at selskapets detaljhandelsvirksomhet så langt hadde vært skjermet fra store nedfall, men bemerket at mye av varelageret som ble solgt i løpet av kvartalet hadde blitt importert tidligere på året, i forkant av mulige tolløkninger.

"Gjennom første halvår har vi ennå ikke sett avtagende etterspørsel eller priser som har økt seg på en meningsfull måte," sa administrerende direktør Andy Jassy på en samtale med analytikere, og la til at selskapet var usikker på tariffbanen fremover, spesielt i Kina.

JPMorgan-analytikere la til at leverandører, ikke Amazon, kan ha båret mesteparten av tollpresset så langt, men det er fortsatt rom for volatilitet.

Verdsettelsen holder, men sentimentet vakler

Amazons verdsettelse er fortsatt høy, med et fremtidig pris-til-inntektsforhold på 33,87 – nær Microsofts 34,19 og betydelig over Alphabets 18,64.

Men aksjens skarpe formarkedsfall viser at investorer blir mer følsomme for utførelsesrisiko, spesielt i sammenheng med det AI-drevne skykappløpet.

Amazon-aksjen stengte torsdag på $234,11, opp 1,7 %, før den falt til $216,02 i fredagens førmarkedsøkt.

Hvorvidt selskapet kan gjenopplive tilliten til AWS som ryggraden i AI-fremtiden vil sannsynligvis definere markedsbanen i kvartalene fremover.