Begrensede alternativer for å erstatte russisk olje vil drive opp råoljeprisene

Indiske raffinerier kan finne det vanskelig å erstatte russiske råoljevolumer fullstendig, noe som sannsynligvis vil drive opp råoljeprisene, ifølge Commerzbank AG.

USAs president Donald Trump har utstedt en trussel om uspesifiserte straffetoll mot India.

Disse tariffene vil komme i tillegg til den eksisterende generelle tollsatsen på 25 % og vil bli pålagt på grunn av Indias anskaffelse av russiske våpen og energi.

Etter sigende påvirker presset allerede situasjonen, sa den tyske banken i sin siste oppdatering.

Statlige raffinerier stanser kjøp av russisk olje

Medierapporter hevdet at Indias fire statseide raffinerier stoppet kjøp av russisk olje i forrige uke.

I stedet sies det at de kjøper olje på spotmarkedet i Midtøsten og Vest-Afrika.

Ifølge Bloomberg søker den indiske regjeringen angivelig informasjon fra statseide raffinerier om beredskapsplaner for oljeforsyning i tilfelle russisk olje blir utilgjengelig.

Størstedelen av Indias oljeimport fra Russland går imidlertid til private raffinerier.

I løpet av årets første seks måneder sto russisk olje for nesten 60 % av leveransene til disse raffineriene, i gjennomsnitt 1,8 millioner fat daglig, sa Commerzbank.

Russland står for rundt 35 % av Indias totale oljeimport, noe som gjør det til Indias viktigste oljeleverandør.

"Det er usannsynlig at India vil være i stand til å forlate russisk olje helt på kort sikt, spesielt ettersom andre land også er under press for å se etter alternative leverandører," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Begrensede muligheter for å støtte oljeprisen

«Det er uansett ikke mulig å erstatte russiske oljeforsyninger fullstendig, og det er grunnen til at effektive sanksjoner vil føre til betydelig høyere oljepriser,» la Fritsch til.

Etter at de frivillige produksjonskuttene ble reversert, vil OPEC+s ledige produksjonskapasitet trolig være om lag 4 millioner fat per dag.

Saudi-Arabia forventes ikke å øke produksjonen utover de avtalte nivåene.

«Dette vil sette det nære samarbeidet med Russland som har utviklet seg over mange år i fare, og dermed også undergrave eksistensen av OPEC+,» sa Fritsch.

I skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate-råolje på New York Mercantile Exchange på 68,88 dollar fatet, mens Brent-olje på Intercontinental Exchange var rundt 71,41 dollar fatet.

Andre alternativer

Forøvrig er en betydelig økning i amerikansk produksjon for å fylle gapet etter russiske forsyninger en urealistisk forventning.

I mai nådde den amerikanske råoljeproduksjonen rekordhøye 13,49 millioner fat per dag.

Likevel indikerer US Energy Information Administrations siste anslag at dette tallet ikke forventes å øke før sent i 2026.

En eventuell senere oppgang vil være gradvis og avhengig av prisnivået.

«Ytterligere oljeforsyninger kan teoretisk nå markedet fra Iran hvis en ny atomavtale oppnås og sanksjonene deretter oppheves,» la Fritsch til.

USA utvidet ytterligere sine sanksjoner denne uken, og la til ytterligere 115 individer, rederier, enheter og fartøyer i 17 land til sanksjonslisten for involvering i omgåelse av tidligere Iran-sanksjoner.

Sanksjoner pålagt Iran av det amerikanske finansdepartementet er nå på sitt mest omfattende punkt siden 2018.

Dieselpriser

Dieselprisen har ikke fulgt den siste tidens prisoppgang i oljemarkedet.

Prisen holdt seg stabil på omtrent 700 dollar per tonn, ifølge den tyske banken.

Samtidig opplevde crack-spredningen en nedgang, og beveget seg fra 26 dollar per fat i begynnelsen av forrige uke til 21 dollar per fat.

Denne økningen tilskrives sannsynligvis en økning på 3,6 millioner fat i amerikanske mellomdestillatlagre sammenlignet med forrige uke.

Dette markerer den tredje økningen på rad, et uvanlig avvik fra det typiske mønsteret.

Følgelig har situasjonen forbedret seg litt: det betydelige underskuddet mot femårsgjennomsnittet har gått ned fra 25 % til litt over 15 % i løpet av de siste fire ukene, ifølge Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank.

I Europa er det ingen indikasjoner på lettelse. Denne uken falt ARA-gassoljeaksjene til sitt laveste punkt siden tidlig i 2024, og står nå på 14 % under det langsiktige gjennomsnittet for denne perioden.