Til tross for det siste fallet, vil gullets trygge havn-verdi løfte prisene på mellomlang sikt

Gullprisene forventes å forbli høye på mellomlang sikt ettersom handelsspenninger og geopolitiske problemer holder interessen for trygg havn blant investorer.

Selv om den amerikanske sentralbankens haukete tone på sitt siste politiske møte tynget det gule metallet, tror eksperter at gullprisene kan få et løft fra handelsrelatert utvikling.

"Gullprisen tiltrekker seg noen kjøpere for andre dag på rad, selv om den mangler bullish overbevisning og forblir begrenset i forrige dags bredere rekkevidde gjennom den asiatiske økten på fredag," sa Haresh Menghani, redaktør i FXstreet i et notat.

I skrivende stund var den mest aktive gullkontrakten for desember på COMEX på $3 345,62 per unse, ned 0,1 % fra forrige slutt.

Feds haukete tone tynger prisene

Etter det amerikanske Fed-møtet onsdag fortsatte gullprisen å falle, og falt kort godt under 3.300 dollar per troy unse.

På pressekonferansen var Fed-leder Jerome Powells haukete holdning langt mer uttalt enn forventet, og viste seg å være det avgjørende elementet.

Dette avvek fra den opprinnelige uttalelsen, som hadde utelatt enhver omtale av sterk tidligere økonomisk vekst, og i stedet fremhevet en nedgang i veksten i løpet av første halvår.

Powell benyttet imidlertid ikke denne anledningen til å signalisere en nært forestående rentereduksjon til markedet.

Han ville ikke svare på spørsmål om hvorvidt betingelsene for et slikt trekk kan oppfylles på det kommende septembermøtet.

"Powell ga dermed inntrykk av at alt fortsatt var åpent," sa Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareforskning ved Commerzbank AG, i et notat.

Politisk press

Selv om Feds siste møte ikke ga noe narrativ rundt rentekutt, kan politisk press i USA føre til reduksjoner snart, ifølge Commerzbank.

USAs president Trump hadde vært veldig høylytt om rentereduksjoner i landet, og hadde også rettet seg mot Fed-leder Powell før.

Til tross for en potensiell forsinkelse i et rentekutt fra Fed i september, peker de langsiktige utsiktene mot aggressive rentereduksjoner, noe som lover godt for ikke-avkastende metaller som gull og sølv.

Dette skyldes først og fremst den høye sannsynligheten for at en Trump-innordnet etterfølger tar over etter at Powells periode er over.

En slik endring i lederskapet forventes å innlede en periode med mer proaktive pengepolitiske lettelser, noe som i betydelig grad påvirker den økonomiske politikken og markedsforholdene, sa Commerzbank Nguyen.

Nguyen la til:

Etterspørsel etter gull

Etterspørselen etter gull økte med omtrent 3 % i andre kvartal, og nådde i underkant av 1 250 tonn, ifølge data utgitt av World Gold Council.

Dette er bemerkelsesverdig, spesielt med tanke på at gullprisen økte med over 40 % sammenlignet med samme kvartal i fjor. Når man ekskluderer restkategorien «OTC og annet», var økningen enda mer signifikant 10,4 %.

Dette skyldtes hovedsakelig en sterk økning på 78 % i investeringsetterspørselen, hovedsakelig drevet av fortsatt sterk tilførsel av børshandlede fond (ETFer).

Etterspørselen etter investeringer overgikk den vanligvis høyere etterspørselen etter smykker.

Økt etterspørsel etter gull som en trygg havn førte til et fall på 14 % i etterspørselen etter smykker sammenlignet med året før, først og fremst på grunn av høye priser.

Sentralbankens gullkjøp har gått ned med 21 % fra år til år, og nådde sitt laveste punkt på tre år, noe som indikerer en nedgang i denne trenden.

Første halvår gjenspeilte denne trenden, med investeringsetterspørsel som steg til nesten 1,030 tonn – mer enn det dobbelte av året før. Denne veksten ble drevet av betydelige ETF-innstrømninger og sterke kjøp av bullion og mynter.

WGC forventer en merkbar økning i investeringsetterspørselen for hele året sammenlignet med i fjor.

De forutser imidlertid en nedgang i etterspørselen etter fabrikasjon, som omfatter smykker og teknologi, samt reduserte gullkjøp fra sentralbanker.