Hvorfor fredagens salg i S&P 500 ikke var overraskende og hva som kommer videre

Amerikanske aksjer startet august med en kraftig retrett da Trump-administrasjonen kunngjorde gjensidige tollsatser på flere land – med avgifter fra 10 % til 41 %.

En skuffende månedlig jobbdata (juli) som avslørte pågående svakhet i arbeidsmarkedet bidro ytterligere til investorenes problemer, og utløste en bemerkelsesverdig nedgang på så mye som 2,0 % i referanseindeksen S&P 500.

Mens disse overskriftene rystet finansmarkedene på fredag, er det bredere bildet fortsatt tilstrekkelig positivt til at investorer ikke er altfor bekymret.

Faktisk er det overbevisende grunner til å se på denne tilbaketrekkingen som en sunn pause, kanskje til og med en kjøpsmulighet for andre halvdel av 2025.

S&P 500 skulle konsolideres

I forkant av fredagens salg var referanseindeksen S&P 500 opp nesten 27 % mot det laveste nivået i april, noe som markerer et av de mest aggressive rallyene i nyere historie.

Etter så raske gevinster forventes ikke bare en kortsiktig nedkjøling – den er faktisk konstruktiv.

Tekniske analytikere bemerker at indeksen hadde ridd på en bølge av bullish momentum siden våren, og trengte tid til å stabilisere seg før den gjenopptok sin oppadgående bane.

Frank Cappelleri fra CappThesis, for eksempel, beskrev den nylige økningen som «fordøyelsesdyktig», og antydet at alt referanseindeksen gjorde på fredag var å rekalibrere for å låse opp sin «neste etappe høyere».

Enkelt sagt kan den nevnte tilbakegangen i de amerikanske aksjene ha handlet mindre om svakhet og mer om bærekraft.

August har en tendens til å være svak for S&P 500-indeksen

Historisk sett har både august og september en tendens til å være trege for amerikanske aksjer. Den sesongmessige svakheten er godt dokumentert og gjenspeiler investorenes forsiktighet i forkant av høstens inntjening og makroutvikling.

Ifølge Andrew Thrasher, grunnleggeren av Thrasher Analytics, hadde markedet sett svært få store daglige svingninger de siste ukene, noe som kan sette scenen for volatilitet når en bevegelse på 1,0 % endelig treffer.

I et nylig notat til kunder la Ari Wald fra Oppenheimer til at bredden i det indre markedet hadde blitt mindre på den siste toppen, med færre aksjer som deltok i rallyet. Oppsettet, kombinert med sesongmessig motvind, gjør det ikke overraskende at referanseindeksen S&P 500 opplevde en beskjeden retrett på fredag.

Investorer som er kjent med disse mønstrene vet at mykhet på sensommeren ikke nødvendigvis avsporer det bredere oksetilfellet.

Oppenheimer ser S&P 500 stige til 7 100-nivået

Til tross for nylig turbulens, er Oppenheimer fortsatt bullish på S&P 500s langsiktige bane.

Investeringsselskapet har for tiden et street-high årsmål på 7 100 på referanseindeksen, noe som antyder en potensiell oppside på ytterligere 14 % fra dagens nivåer.

Ari Wald, sjefen for teknisk analyse, erkjente kortsiktige sårbarheter i småselskaps- og verdiaksjer i sitt siste forskningsnotat, men understreket styrken til store vekstnavn.

Han forventer at sesongkonsolideringen vil fortsette gjennom tredje kvartal, men ser på det som et oppsett for fornyede gevinster.

For investorer med en langsiktig horisont forsterker dette ideen om at fredagens salg er mer et pitstop enn en omvei.