Innbyggere nedgraderer Snap etter Q2-inntektstap og bekymringer om brukerengasjement

Snap-aksjen falt i førmarkedshandelen onsdag etter at Citizens nedgraderte det sosiale medieselskapet etter et inntektstap i andre kvartal.

Analytiker Andrew Boone kuttet sin vurdering på aksjen til markedsytelsen fra markedet outperform og fjernet sitt tidligere kursmål på $12 per aksje.

Nedgraderingen kom da Snaps inntekter for andre kvartal kom inn på 1,34 milliarder dollar, litt under 1,35 milliarder dollar analytikere undersøkt av LSEG hadde forventet.

Selskapet rapporterte også global gjennomsnittlig inntekt per bruker (ARPU) på $2,87, og falt under konsensusestimatet på $2,90.

Aksjene falt 18 % i førmarkedshandelen på nyhetene.

Konkurranse- og engasjementsutfordringer

Boone siterte økende konkurranse om brukertid og oppmerksomhet som en viktig motvind.

Mens Snap rapporterte vekst fra år til år i både global tid brukt på å se innhold og antall innholdsseere, ga ikke selskapet Nord-Amerika-spesifikke engasjementsdata.

Boone uttrykte bekymring for at tiden brukt i det markedet kan ha gått ned.

"Vi er bekymret for at engasjementstap sannsynligvis vil fortsette ettersom det er uklart for oss hvordan Snap vinner tilbake brukernes tid," skrev Boone i et notat til kunder.

Han flagget også at konkurransepress fra større plattformer kan forverre utfordringen.

Analytikeren bemerket at Snaps tilbakegang i infrastrukturutgifter de siste kvartalene kan spare penger på kort sikt, men kan resultere i underinvestering i kunstig intelligens-evner.

Slik teknologi har blitt stadig viktigere for å konkurrere innen innholdstilpasning, brukerengasjement og digital annonsering.

Økonomiske begrensninger og nedgang i annonseinntekter

Boone anerkjente Snaps sterke kontantposisjon på 2,9 milliarder dollar, men anslår at selskapet vil bokføre bare 8 % EBITDA-marginer i 2025.

Han stilte spørsmål ved om selskapet har den økonomiske fleksibiliteten til å gjøre de "materielle AI-investeringene" som trengs for å holde tritt med større rivaler innen både brukerengasjement og annonseinntektsgenerering.

Reklamesegmentet er fortsatt en spesiell bekymring. Snaps annonseinntekter vokste med 4 % fra år til år i andre kvartal, en nedgang fra veksten på 9 % registrert i første kvartal.

Boone beskrev selskapets reklameutførelse som "fortsatt volatil", og la til at denne usikkerheten bidro til Citizens' beslutning om å gå til sidelinjen.

"Med annonseutførelse fortsatt volatil, beveger vi oss til sidelinjen etter resultater, da vi tror risiko/belønning i aksjer nå er balansert," skrev Boone.

Analytikersentimentet forblir stort sett nøytralt

Boones nedgradering stemmer overens med det bredere analytikersentimentet på Snap, som fortsatt er forsiktig.

I følge LSEG-data har flertallet – 33 – en kjøps- eller sterk kjøpsvurdering av de 43 analytikerne som dekker aksjen.

Resten har mer nøytrale synspunkter, noe som gjenspeiler pågående bekymringer om inntektsgenerering, engasjementstrender og konkurransepress.

Foreløpig ser Citizens begrenset oppside på kort sikt for aksjen, med missen i andre kvartal som understreker utfordringene Snap står overfor med å gjenvinne brukernes oppmerksomhet, stabilisere annonsevirksomheten og investere tilstrekkelig i AI-infrastruktur for å konkurrere med større sosiale medieaktører.