Broadcom-aksjen: Derfor øker veksten for AI-brikkeselskapet

Broadcom framstår som en viktig vinner på den raske utvidelsen av infrastruktur for kunstig intelligens, der selskapets AI-halvledervirksomhet viser sterk vekst og selskapet hever sin langsiktige inntektsprognose.

Halvleder- og infrastrukturprogramvareselskapet forventer at AI-inntekter vil nå 115 milliarder USD (ca. 1,1 billioner kr) i regnskapsåret 2027 og 230 milliarder USD (ca. 2,2 billioner kr) i regnskapsåret 2028, støttet av økende etterspørsel etter tilpassede brikker og AI-nettverk.

Skreddersydde AI-brikker driver Broadcoms vekst

Broadcoms AI-halvleder inntektene økte 221% år over år i tredje kvartal som endte Aug. 2.

I løpet av kvartalet begynte selskapet med masseleveranser av sine Ironwood TPU v7-brikker til Alphabet og Anthropic, og startet utsendelser av Alphabets neste generasjons TPU v8i-brikker.

Broadcom sa at det er ansvarlig for Alphabets TPU v8i-inferensversjon, mens MediaTek håndterer v8t-treningsversjonen.

Selskapet sa også at det fikk v8i-produktet på markedet raskere enn MediaTek til tross for at det startet senere.

Selskapets kundepipeline utvides også.

Anthropic forventes å bli Broadcoms største kunde neste regnskapsår, med planer om å ta i bruk 5 gigawatt TPU v8i-kapasitet i regnskapsåret 2027 og 10 gigawatt i regnskapsåret 2028.

Alphabet forventes å forbli en annen stor kunde, og generere titalls milliarder dollar i TPU-inntekter årlig i de kommende årene.

OpenAI forventes å bli Broadcoms nest største brikkekunde, med 5 gigawatt av sin Jalapeño-brikke og etterfølger som forventes tatt i bruk i 2028.

Broadcom forventer også å levere 3 gigawatt med tilpassede MTIA-brikker til Meta Platforms frem til 2028.

Sterke resultater og høyere AI-inntektsutsikter

Broadcom rapporterte totale inntekter for tredje kvartal i regnskapsåret på 29,6 milliarder USD (ca. 289,5 milliarder kr), opp 86% fra et år tidligere.

Justert resultat per aksje økte 96% til $3.32, og oversteg analytikernes forventninger samlet av LSEG på $3.24 i justert EPS og 29,4 milliarder USD (ca. 287,1 milliarder kr) i inntekter.

Inntekter fra halvlederløsninger økte 127% til 20,8 milliarder USD (ca. 203,4 milliarder kr), selv om ikke-AI-halvlederinntekter kun økte 5% til 4,2 milliarder USD (ca. 41,1 milliarder kr). Inntekter fra infrastrukturprogramvare steg 29% til 8,8 milliarder USD (ca. 86,1 milliarder kr).

Broadcoms totale bruttomargin falt 210 basispunkter til 75%, delvis som følge av den større andelen fra halvlederinntekter. Bruttomarginen for halvledere var 76%, sammenlignet med 84% for infrastrukturprogramvare.

For fjerde kvartal i regnskapsåret forventer Broadcom inntekter på 34,8 milliarder USD (ca. 340,3 milliarder kr), noe som tilsvarer 93% vekst år over år.

AI-inntekter ventes å øke 236% til 21,6 milliarder USD (ca. 211,3 milliarder kr), mens bruttomarginen forventes å være 73%.

Selskapet sa at etterspørselen etter AI-inntekter i regnskapsåret 2027 allerede ligger over sin 115 milliarder USD (ca. 1,1 billioner kr)-prognose, selv om forsyningssituasjonen må forbedres.

Det forventer å ha tilstrekkelig forsyning for å møte utsiktene for regnskapsåret 2028, og anslår justert EPS på mer enn $30 det året.

Broadcom-aksjens utsikter i verdsettelsesdebatten

Til tross for sterke AI-vekstutsikter har Broadcom-aksjen møtt markedsskepsis. Aksjeanalytiker og Mina Vista Capital Management-medgründer Bruno Montoya Amador sa at Broadcom er posisjonert for å rulle ut multi-gigawatt AI-brikkekapasitet sammen med Anthropic og OpenAI.

Han beskrev dagens markedsskepsis som overdreven og pekte på Broadcoms utvidede partnerskap og omfanget av planlagte AI-utbygginger.

Amador fremhevet også støtte for kjøp ved kursfall rundt $360 og sa at driftsmarginene kan forbli over 68% til tross for press på bruttomarginene.

Broadcoms verdsettelse har også blitt et fokus for investorer. Aksjen ble beskrevet som handlet til under 21 ganger fremtidig inntjening, mens Motley Fool satte verdsettelsen til 11.5 ganger selskapets inntjeningsprognose for regnskapsåret 2028.

Med AI-inntekter som forventes å doble seg i regnskapsåret 2027 og igjen i 2028, vil Broadcoms fremtidige resultater avhenge av evnen til å utvide brikketilførselen samtidig som lønnsomheten opprettholdes etter hvert som halvlederinntekter utgjør en større del av virksomheten.