Hvordan India kan bli et globalt produksjonskraftverk

India har slettet nesten all ekstrem fattigdom på et enkelt tiår og sikret sin første statlige kredittoppgradering på 18 år.

Landets økonomi har vokst raskere enn noen annen i Asia, men produksjonssektoren henger fortsatt etter mindre jevnaldrende som Vietnam og Bangladesh.

Investorer ser en stigende gigant, men en som fortsatt leter etter den rette formelen for å snu vekst til storstilt, eksportdrevet industriell styrke.

Det kan være en vei der India kan skifte fra en tjenesteledet suksesshistorie til den typen produksjonskraftverk som kan løfte hundrevis av millioner flere inn i middelklassen.

Fattigdom er ikke lenger hovedhistorien

Den siste undersøkelsen om husholdningenes forbruksutgifter viser at Indias ekstreme fattigdomsrate, målt ved Verdensbankens PPP-linje på 1,90 dollar, har falt til bare 2,2 %.

I 2011–12 sto den på 12.2$. Ved en høyere PPP-linje på $3,20 falt prisen fra 53,6 % til 21,8 % i samme periode.

Denne reduksjonen kom uten å telle naturalytelser som subsidiert mat, noe som ville gjøre tallene enda lavere.

Dataene avslører en bredt basert forbedring. Fattigdom på landsbygda er fortsatt høyere enn urban, men gapet har blitt mindre.

Spredningen av fattigdomsrater mellom stater har også krympet, noe som tyder på at veksten har vært mer inkluderende.

Etter statistiske standarder er endringen dramatisk: dette er en av de raskeste landsdekkende fattigdomsnedgangene som noen gang er registrert i et stort demokrati.

For politikk betyr tallene at landets eksisterende fattigdomsgrense er utdatert.

Fokuset kan nå skifte fra å lindre ekstrem nød til å løfte den nederste tredjedelen av befolkningen inn i trygge liv med høyere inntekt.

Men denne utviklingen krever både tjenestevekst, så vel som en økning i jobber fra arbeidsintensiv produksjon.

Eksportgapet

Indias andel av produksjonen i BNP har stort sett holdt seg flat i flere tiår, selv om tjenestesektoren har vokst til 60 % av økonomien.

I eksport er bildet blandet. Total eksport av varer og tjenester som andel av BNP samsvarer med Kinas nivåer på 1990-tallet, men Indias produserte eksport lener seg mot kapitalintensive produkter som kjemikalier og biler i stedet for massejobbskapende varer som klær, fottøy eller elektronikkmontering.

Produksjon for eksport tvinger bedrifter til å konkurrere internasjonalt, og det er spesielt viktig å øke produktiviteten og teknologiadopsjonen.

Hjemmemarkedsproduksjon gir ikke det samme konkurransepresset.

På 2010-tallet hadde Indias «Make in India»-strategi som mål å øke produksjonen, men fokuserte sterkt på importsubstitusjon for lokale forbrukere.

Det skapte lommer med produksjonsvekst uten eksportdisiplinen som forvandlet land som Sør-Korea og Vietnam.

Dette kan også være i ferd med å endre seg. Regjeringen snakker nå om "Make for the world" og kurtiserer utenlandske produsenter innen elektronikk, halvledere og andre høyverdisektorer.

Nylige seire inkluderer Apple og Samsung som utvider produksjonen i India, med India som gikk forbi Kina i smarttelefonforsendelser til USA tidligere i år.

Elektronikk er kapitalintensivt, men lett å sende, noe som gjør det godt egnet for Indias geografi og en global forsyningskjede som ønsker å diversifisere seg fra Kina.

Hva holder produksjonen tilbake

Økonomer peker på fire barrierer. Den første er arbeidsregulering. I henhold til arbeidstvistloven står bedrifter med mer enn 300 ansatte overfor strenge regler for permitteringer.

Dette fraråder selskaper å skalere, presser dem mot automatisering og begrenser arbeidsintensiv produksjon.

Tjenestebedrifter er ikke bundet av disse reglene og har vært i stand til å vokse seg mye større.

Den andre barrieren er landerverv. Å konvertere jordbruksland til industriell bruk er tregt og dyrt i mange stater.

Noen stater har lettet på disse reglene og har blitt belønnet med mer investeringer, noe som viser potensialet for lokale reformer.

Den tredje er handelspolitikk. Etter liberaliseringen i 1991 falt tollsatsene jevnt frem til midten av 2010-tallet, da et proteksjonistisk skifte førte til at tollen økte i mange sektorer.

Sektorer som er utsatt for eksportkonkurranse har gjort det bedre enn de som er beskyttet for hjemmemarkedet.

Å senke tollsatsene på innsatsvarer, signere frihandelsavtaler og sikre forutsigbar tilgang til nøkkelmarkeder som USA og EU kan bidra til å integrere India i forsyningskjedene.

Den fjerde er forretningsklimaet. Indias globale rangering når det gjelder å gjøre forretninger har blitt bedre, men private investeringer er fortsatt dempet.

Tilbaketrekkingen fra bilaterale investeringsavtaler har redusert juridisk beskyttelse for utenlandske investorer.

Etterlevelseskostnadene har økt, og et tregt rettsvesen øker usikkerheten. Gjenoppretting av traktatbeskyttelse og effektivisering av regulering kan øke investorenes tillit.

Stater betyr mer enn Delhi

Indias industrielle suksesshistorier er konsentrert i stater som Tamil Nadu, Gujarat og Andhra Pradesh.

Disse statene drar nytte av havnetilgang, men også av proaktive reformer innen land, arbeidskraft og investeringstilrettelegging.

De bygger klynger innen biler, elektronikk og andre produksjonssektorer, mens andre regioner henger langt etter.

Denne variasjonen viser hvor mye industripolitikk avhenger av utførelse på statlig nivå.

Konkurransedyktig føderalisme, der stater konkurrerer om investeringer ved å forbedre forretningsmiljøet, var mer synlig på 2000-tallet enn det er i dag.

Å gjenopplive den kan bety å gi visse stater mer kontroll over industrisoner, infrastrukturplanlegging og investeringsinsentiver.

Spesielle økonomiske soner er et tydelig eksempel. India har hundrevis, men de fleste er små og fragmenterte.

Kinas modell med noen få store SEZ-er, ofte på størrelse med byer, konsentrerte investeringer og skapte sterke industriklynger.

Å skalere opp en håndfull indiske soner, gi dem autonomi i byskala og markedsføre dem globalt, kan bidra til å tiltrekke seg storskala eksportproduksjon.

Et bedre makrobakteppe

14. august oppgraderte S&P Global Ratings Indias suverene rating fra BBB- til BBB, den første økningen siden 2007.

Byrået siterte sterk vekst, forbedret pengepolitisk troverdighet og finanspolitisk konsolidering.

BNP vokste i gjennomsnitt 8,8 % fra regnskapsåret 2022 til 2024 og anslås å vokse 6,8 % årlig de neste tre årene, den raskeste i Asia-Stillehavet.

Gjeld i forhold til BNP forventes å falle fra 83 % i regnskapsåret 2025 til 78 % innen 2029.

Denne oppgraderingen senker lånekostnadene for investorer og indikerer tillit til Indias politiske retning.

Obligasjonsrentene falt, og rupien styrket seg på nyhetene. Timingen er viktig. Lavere kapitalkostnader kan bidra til å finansiere infrastrukturen, fabrikkkapasiteten og forsyningskjedeintegrasjonen som trengs for eksportledet industrialisering.

Men S&P advarte om at tilbakefall på finanspolitisk disiplin eller en nedgang i veksten kan stoppe fremgangen.

Fra data til strategi

Fattigdomsdataene viser at landet har beveget seg forbi nødfasen av utviklingen. Utfordringen nå er å skape jobber som matcher omfanget av arbeidsstyrken.

Det betyr å bygge en produksjonsbase med to distinkte spor: høyverdielektronikk og annen kapitalintensiv eksport for å integrere i avanserte forsyningskjeder, og arbeidsintensive industrier for å absorbere millioner som flytter ut av landbruket.

Stien er tydelig i omrisset.

Lette skaleringsgrensene i arbeids- og landmarkedene. Sikre bedre handelstilgang og forutsigbare tariffer.

Reduser regulatorisk friksjon for investorer. Konsentrer ressurser i noen få store, globalt konkurransedyktige industrielle knutepunkter.

Tilpass yrkesopplæring til behovene til målbransjene. Og la stater som er klare til å konkurrere om investeringer ta ledelsen.

Hvis India beveger seg besluttsomt, kan kombinasjonen av sterk makrovekst, fallende fattigdom, forbedrede kredittvurderinger og global omorganisering av forsyningskjeden endelig justeres.

Gevinstene vil ikke bare være i BNP-tall. De ville være i millioner av nye jobber, stigende lønninger og transformasjonen av Indias økonomiske struktur fra en tjenestetung uteligger til en balansert, eksportdrevet industriøkonomi.