Brasils inflasjonsprognoser faller for 12 uke da fokusrapporten viser stabile BNP-utsikter

Brasilianske inflasjonsforventninger fortsatte å avta, med analytikere som markerte den tolvte uken på rad med nedjusteringer i sentralbankens fokusrapport utgitt mandag (18. august).

Prognosen for referansekonsumprisindeksen (IPCA) for 2025 ble kuttet til 4,95 % fra 5,05 %.

Anslagene for 2026 ble også lavere, og falt til 4,40 % fra 4,41 %, mens prognosene for 2027 og 2028 ble opprettholdt på henholdsvis 4,00 % og 3,80 %.

Til tross for de forbedrede inflasjonsutsiktene, holdt forventningene til Selic-basisrenten i år seg stabile på 15 % for åttende uke på rad, noe som tyder på at det ikke er noe skifte i pengepolitiske anslag på kort sikt.

IGP-M, en annen viktig inflasjonsindeks som er mye brukt for kontrakter og husleiejusteringer, så også revisjoner.

2025-estimatet falt til 1,13 % fra 1,28 %, mens 2026-anslaget ble senket til 4,32 % fra 4,40 %.

Prognosene for 2027 og 2028 holdt seg på 4,00 % og 3,96 %.

Regulerte prisforventninger i IPCA viste blandede bevegelser.

2025-anslaget tikket opp til 4,72 % fra 4,71 % og 2026-prognosen steg litt til 4,18 % fra 4,17 %.

For 2027 holdt estimatene seg uendret på 4,00 %, mens utsiktene for 2028 falt marginalt til 3,71 % fra 3,72 %.

Inflasjonen i juli avtok mer enn ventet

Brasiliansk forbrukerinflasjon kom inn svakere enn forventet i juli, ettersom lettelser i matvareprisene fortsatte å gi lettelser for husholdningene, ifølge data fra statistikkbyrået IBGE.

IPCA, landets referanseinflasjonsindeks, steg 0,26 % i juli, litt over junis økning på 0,24 %, men under 0,37 % forhåndsprognose fra økonomer.

Moderasjonen reflekterte en andre månedlig nedgang på rad i mat- og drikkepriser, noe som oppveide gevinster i andre kategorier.

Bokostnadene var den største bidragsyteren til månedsveksten, drevet av økte elektrisitetspriser.

I mellomtiden bidro nedgang i kles- og kommunikasjonspriser til å holde hovedtallet under forventningene.

BNP-prognosene opprettholder en beskjeden vekstbane

Brasils BNP-vekstutsikter holdt seg stort sett stabile i de siste anslagene, noe som understreker vedvarende forsiktighet om landets økonomiske bane til tross for lettede inflasjonsforventninger.

Prognosen for 2025 holdt seg på 2,21 %, noe som signaliserer fortsatt forventning om moderat vekst neste år.

For 2026 var estimatet uendret på 1,87 %, mens anslaget for 2027 falt til 1,87 % fra 1,93 %.

2028-prognosen ble holdt på 2,00 %, hvor den har stått i 75 uker på rad.

De stagnerende utsiktene fremhever skepsis blant investorer og analytikere om at forbedret inflasjonsdynamikk vil føre til en meningsfull akselerasjon i Brasils økonomiske ytelse på mellomlang sikt.

Selic-renteutsiktene signaliserer gradvis lettelser fremover

Brasils renteutsikter peker mot en gradvis bane for pengepolitiske lettelser, med anslag som tyder på en langsom normaliseringsprosess til tross for stramme politiske innstillinger.

Selic-renteprognosen for 2025 var uendret på 15,00 %, selv om investorer fortsetter å forvente kutt fra det nivået.

For 2026 var anslaget på 12,50 %, mens 2027-estimatet holdt seg på 10,50 %.

Det langsiktige synet for 2028 ble holdt på 10,00 %, et tall som nå har vært stabilt i 34 uker.

Prognosene indikerer at beslutningstakere forventes å opprettholde en forsiktig holdning, med rentereduksjoner som går sakte etter hvert som inflasjonsforventningene bedrer seg, men økonomiske vekstutsikter er fortsatt dempet.