Wood Group nærmer seg Sidara-overtakelse, London Stock Exchange-exit

Wood Group har beveget seg et skritt nærmere å forlate London Stock Exchange etter at styret indikerte at det var innstilt på å akseptere et redusert overtakelsestilbud fra det Dubai-baserte ingeniørkonsernet Sidara.

Oljeserviceselskapet FTSE 250 sa tirsdag at Sidara, som opprinnelig hadde tilbudt 35p per aksje i april, hadde revidert budet til 30p per aksje etter due diligence.

Woods styre, etter å ha konsultert sine rådgivere, konkluderte med at den reviderte tilnærmingen var til en verdi den ville være innstilt på å anbefale til aksjonærene.

Fristen for Sidara til å bekrefte sin intensjon eller trekke seg er forlenget nok en gang, denne gangen til 28.

Woods langvarige overtakelsessaga

Sidaras jakt på firmaet med hovedkontor i Aberdeen har vært turbulent.

Midtøsten-selskapet, formelt kjent som Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, gjorde tidligere en tilnærming på 1,58 milliarder pund og verdsatte Wood til 230p per aksje i fjor, men gikk bort med henvisning til geopolitisk og finansiell usikkerhet.

For nesten to år siden avviste Wood også flere bud fra den amerikanske fondsforvalteren Apollo Global Management, som hadde tilbudt opptil 240p per aksje, eller 1,7 milliarder pund.

Det siste trekket gjenspeiler hvor kraftig Woods verdsettelse har falt.

Aksjene ble suspendert i mai da de ble handlet til bare 18p, langt under høyder på nesten 880p sett for mindre enn et tiår siden.

Overtakelse kommer midt i styrings- og regulatoriske problemer

Verdikollapsen har blitt forverret av en rekke styringsfeil.

I mars innrømmet Wood at de trengte å gjenta tidligere resultater etter at en gjennomgang avdekket «kulturelle feil» som førte til at informasjon ble holdt tilbake fra revisorer.

Deloittes uavhengige vurdering fant vesentlige svakheter i konsernets finansielle kultur, spesielt innen prosjektdivisjonen.

Storbritannias Financial Conduct Authority lanserte en formell etterforskning i juni av Woods regnskapspraksis, noe som forlenget investorusikkerheten.

Selskapet har ennå ikke publisert sine forsinkede økonomiske resultater for 2024, med revisorer som fortsatt gjennomgår regnskapet.

Disse problemene forsterket aprils advarsel om at tidligere års regnskaper måtte resteres, noe som førte til suspensjon av aksjene på London Stock Exchange.

Sidaras interesse til tross for utfordringer

Til tross for denne motvinden har Sidara opprettholdt interessen for å kjøpe Wood Group, som sysselsetter rundt 35 000 mennesker og tilbyr oljefelttjenester og ingeniørrådgivning globalt.

Sigaras vilje til å redusere tilbudsprisen indikerer risikoen forbundet med Woods uløste regnskapssaker, men understreker også den langsiktige strategiske verdien innen energitjenester.

Administrerende direktør Ken Gilmartin har forsøkt å stabilisere selskapet og gjenopprette troverdigheten, men den langvarige usikkerheten har gjort gruppen sårbar for utenlandske friere.

Utvandringen fra London-markedet fortsetter

Hvis den fullføres, vil en overtakelse markere nok et tilbakeslag for Londons status som et globalt finanssenter.

En rekke høyprofilerte selskaper har enten flyttet sin primære notering til USA eller forlatt London helt.

De siste månedene har betalingsfirmaet Wise, byggeutleiegruppen Ashtead, gamblingoperatøren Flutter Entertainment og byggevaregiganten CRH alle valgt amerikanske oppføringer.

Legemiddelprodusenten Indivior har også bekreftet at de vil kansellere sin sekundære London-notering, mens metallinvestoren Cobalt Holdings skrinla planene om å flyte i den britiske hovedstaden.

Wood Groups sannsynlige avgang vil utdype bekymringene for Londons attraktivitet for store internasjonale selskaper.

Med aksjene suspendert og verdien sterkt erodert, kan avtalen også fremheve hvordan styringsfeil har gjort et av Skottlands mest kjente ingeniørfirmaer åpent for utenlandsk overtakelse.