MoffettNathanson løfter Apple-rangeringen etter hvert som viktige risikoer avtar

Apple Inc. mottok en oppgradering denne uken etter at MoffettNathanson endret sin vurdering på iPhone-produsenten til nøytral fra salg.

Trekket reduserer den allerede lille gruppen av Wall Street-analytikere som opprettholder en bearish holdning til selskapet.

I følge FactSet-data gjenstår bare to "selg"-vurderinger blant analytikere som dekker aksjen.

Endringen kommer ettersom Apple-aksjen har iscenesatt en sterk oppgang, og klatret kraftig de siste ukene, selv om bredere bekymringer om verdivurderinger og vekstutsikter vedvarer.

Rally driver endring i utsikter

Analytiker Craig Moffetts vurderingsrevisjon følger et kraftig rally for Apple.

Mens Apple-aksjen fortsatt er ned 4,8 % hittil i år, har aksjen steget mer enn 17 % den siste måneden.

Onsdag la Apple frem sin beste endagsytelse på over en måned, og stengte 3,8 % høyere.

Flere faktorer bidro til snuoperasjonen. Frykt knyttet til tariffer, svak fremgang innen kunstig intelligens og potensielle risikoer for Apples lukrative forhold til Google har enten blitt løst eller diskontert av investorer.

Dette skiftet i sentiment har bidratt til å lette bekymringene som tidligere tynget Apples verdsettelse.

Apple kan også dra nytte av en fersk rettskjennelse som lar Google beholde Chrome-nettleseren.

Som en del av deres langvarige avtale betaler Google Apple milliarder av dollar årlig for å forbli standard søkemotor på iPhones, og gir en jevn kilde til inntekter med høy margin.

"De verste tilfellene er av bordet," skrev Moffett i et notat til klienter.

Han fremhevet at rabatter i Kina har dempet frykten for tap av iPhone-markedsandeler, mens unntak i stor grad har eliminert tollstraffer.

Han påpekte også at legitimiteten til visse gjensidige tariffer under International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) nå blir utfordret, noe som ytterligere reduserer potensielle risikoer.

Verdsettelsesbekymringer gjenstår

Til tross for oppgraderingen understreket Moffett at Apples aksjer fortsatt er dyre.

Med et fremtidig pris-til-inntektsforhold på 32,36 handles Apple godt over S&P 500s multippel på 24,28, ifølge FactSet.

Han bemerket at selskapets verdsettelse ligger nær det høyeste på 20 år i både absolutte og relative termer.

For å rettferdiggjøre en slik premie, hevdet Moffett, må markedet anta at Apples fremtidige vekst vil overgå den historiske ytelsen betydelig.

"Bare det faktum at disse akutte risikoene har avtatt, gjør ikke Apple spesielt attraktivt fra et verdsettelsesperspektiv," sa han.

"Nord for 30 ganger neste års inntjening er fortsatt, etter vårt syn, for rikt for ethvert selskap med god, men ikke stor inntjeningsvekst."

Kursmål signaliserer beskjeden nedside

Moffetts oppdaterte holdning antyder ikke bullishness, men gjenspeiler snarere synet på at en "selg"-tese ikke lenger støttes utelukkende av verdsettelsesbekymringer.

"Etter hvert som risikoen for fundamentale forhold løses, tror vi ikke at en salgstese utelukkende støttet av verdsettelsesbekymringer er berettiget," forklarte han.

Analytikeren satte et kursmål på $225 for Apple, noe som antyder en potensiell nedside på 5,6 % fra onsdagens slutt.

Selv om dette målet gjenspeiler forsiktighet, markerer det en bemerkelsesverdig retrett fra en av de få bearish vurderingene som fortsatt er knyttet til teknologigiganten.

For Apple understreker reduksjonen i negativt sentiment motstandskraften til forretningsmodellen og kraften til investoroptimisme, selv om verdsettelsesdebattene fortsetter.