Commerzbank løfter gullprognoser på Feds håp om rentekutt; Sølv vil også fortsette å stige

Den nylige økningen i forventningene til rentekutt fra den amerikanske sentralbanken har gitt et betydelig løft til gullprisene.

Dette har ført til at Commerzbank AG har revidert opp sin prognose for gullpriser i 2025 og 2026.

Markedet er sikkert på at den amerikanske sentralbanken vil kutte renten på sitt møte denne uken.

I begynnelsen av måneden ga nok et svakt sett med amerikanske arbeidsmarkedsdata håp om et større kutt på 50 basispunkter.

Prognoser for gullpriser

"Vi forventer at Fed vil kutte renten med 75 basispunkter innen utgangen av året og med ytterligere 125 basispunkter neste år til 2,5 %," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG, tirsdag.

Den tyske banken ser nå gullpriser i gjennomsnitt 3,600 dollar per unse innen utgangen av året.

Det ser også gull i gjennomsnitt $3,800 per unse innen utgangen av 2026.

Dette er $200 per unse høyere enn Commerzbanks forrige prognose.

Gullprisene fortsatte sin oppadgående trend i begynnelsen av september, og nådde konsekvent nye rekordhøyder nesten daglig, inkludert mandag og tirsdag, etter å ha overgått den forrige rekorden satt i april.

Den nåværende rekorden for gullkontrakten i desember på COMEX er $3,735 per unse, berørt tirsdag.

Gullprisene har steget over 40 % siden begynnelsen av året, en trend observert på tvers av ulike valutaer, ikke bare mot amerikanske dollar.

Fritsch sa:

Hvorfor gullprisen er på et gyllent løp

Gullprisstigningen kan tilskrives flere faktorer, først og fremst usikkerheten tidlig på året som stammer fra den amerikanske presidenten Donald Trumps tollpolitikk.

Utsiktene til en amerikansk toll på gullimport førte til en betydelig økning i gullleveransene til USA, noe som resulterte i knapphet på det edle metallet i andre handelssentre.

Utløseren for den nylige prisøkningen var USAs president Trumps enestående angrep på uavhengigheten til den amerikanske sentralbanken, ifølge Fritsch.

Trump har ofte og offentlig kritisert Fed-styreleder Powell for ikke å ha gått med på hans krav om lavere renter.

Denne pågående tvisten eskalerte nylig da Trump flyttet for å avskjedige en Fed-guvernør, en avgjørelse som nå venter på en rettskjennelse.

Samtidig har visepresident JD Vance tatt til orde for større involvering av folkevalgte i pengepolitiske beslutninger.

Gullets verdi

«En pengepolitikk påvirket av regjeringen vil øke den langsiktige inflasjonsrisikoen, som et blikk på Tyrkia i dag eller tilbake på USA på 1970-tallet viser,» bemerket Fritsch.

Investorer henvender seg i økende grad til gull som en trygg havn og verdioppbevaring, noe som fremgår av betydelige tilstrømninger til gull-ETFer.

Gullbeholdningen har økt med 470 tonn siden begynnelsen av året, og nådde det høyeste nivået på tre år i august, ifølge data fra World Gold Council.

I løpet av årets første åtte måneder ble det registrert tilsiget i syv, med bare én måned med mindre utstrømninger.

Gull-ETFer sporet av Bloomberg har opplevd en merkbar økning i tilstrømningen siden slutten av august.

Sølv for å stige

Sølv forventes å følge gullets nylige oppadgående bane og også oppleve en positiv trend.

"Dette skyldes sannsynligvis også det faktum at den allerede høye gullprisen avskrekker noen investorer, som derfor leter etter billigere alternativer," sa Fritsch.

Vi venter derfor at sølvprisen vil stige kraftig enn tidligere lagt til grunn innen utgangen av neste år.

Commerzbank ser nå sølvpriser handles til $41 per unse innen utgangen av dette året, og $43 per unse innen utgangen av 2026.

Sølvprisene på COMEX brøt nylig $43 per unse, et nivå som ikke er sett siden 2011.

Etter fredagens nedgang svever gull/sølv-forholdet rundt 86, nær årets laveste registrert i begynnelsen av september.

Siden begynnelsen av året har sølv steget nesten 50 %, og overgått til og med gull.