HYG ETF snur SCHD: Er det et godt inntektsfond å kjøpe?

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) gjør det relativt bra i år, og svever på sitt rekordhøye nivå ettersom etterspørselen blant investorer hoppet. HHYG-aksjen ble handlet til $81,23, opp med 10 % over det laveste nivået i år.

HYG ETF har snudd SCHD i totalavkastning

Mest bemerkelsesverdig har HYG ETF snudd Schwab US Dividend Equity (SCHD) når det gjelder totalavkastning. Seeking Alpha-data viser at totalavkastningen i år var 7,3 %, mye høyere enn SCHDs 2,38 %.

Ytelsen i år har hjulpet den til å gå forbi SCHD i sine langsiktige gevinster. Den totale avkastningen de siste tre årene er nå 30 % sammenlignet med SCHDs 27 %.

Fallende renter og spreads

HYG ETF har også tiltrukket seg over 3,5 milliarder dollar i tilsig i år, noe som bringer de totale eiendelene til over 18 milliarder dollar. Denne økningen er sannsynligvis på grunn av den betydelig lave misligholdsraten i USA og de innsnevrende kredittspreadene.

Diagrammet nedenfor viser at misligholdsraten for alle kommersielle lån i USA er på bare 1,47 %, ned fra pandemihøyden på 1,67. Den har også falt kraftig fra toppen på 7,50 % under den globale finanskrisen.

Fallende misligholdsrater kommer HYG ETF til gode fordi den sporer selskaper av høy kvalitet, ofte kjent som søppel. I dette tilfellet vil den primære risikoen for disse selskapene gå konkurs eller begynne å gå glipp av betalingene sine.

Den andre grunnen til at HYG ETF har betydelig etterspørsel er at kredittspreadene tynnes ut. Diagrammet nedenfor viser at ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread har vært i fritt fall, og nådde 2,79 % denne måneden, ned fra det høyeste nivået hittil i år på 4,61 %.

Kredittspreader stiger normalt i perioder med høy volatilitet eller når investorer forventer høyere mislighold. I årets tilfelle skjedde økningen etter at Donald Trump startet sin handelskrig, noe som førte til en betydelig økning i resesjonsrisikoen. Denne frykten har nå avtatt etter at han inngikk avtaler med mange land. To amerikanske domstoler har også avgjort at tollsatsene hans var ulovlige, en sak som Høyesterett til slutt vil avgjøre.

Federal Reserves rentekutt og resesjonsrisiko

Hovedkatalysatoren for HYG ETF er at Federal Reserve har begynt å kutte renten. Den kuttet dem med 25 basispunkter på onsdag, og punktplottet pekte på to til i år.

Fed har stort sett ignorert den hardnakket høye inflasjonsraten og fokuserer på arbeidsmarkedet. Nylige data viste at økonomien skapte bare 22 000 jobber i august da arbeidsledigheten steg til 4,3 %.

Samtidig fortsatte landets inflasjon å stige, med hovedtallet som steg til 2,9 % og kjerneinflasjonen steg til 3,1 %.

Derfor forventer analytikere at de nye rentekuttene vil bidra til å forhindre en resesjon de neste 12 månedene. I et nylig notat advarte Zandi, sjeføkonom i Moody's, om at resesjonsoddsen var på 48 %.

Tekniske data tyder på at HYG ETF har mer oppside i år. Den har holdt seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt, mens den gjennomsnittlige retningsindeksen har hoppet til 34, et tegn på at den styrker seg. Hvis dette skjer, vil neste nøkkelnivå å se være på $100.