Oracle-aksjer faller når analytiker stiller spørsmål ved AI-skyavtaleøkonomi

Oracle Corp. står overfor fornyet investorgransking etter et kraftig salg av aksjene denne uken, drevet av bekymringer for at selskapets høyt utpekte partnerskap med kunstig intelligens med OpenAI kanskje ikke gir de forventede økonomiske fordelene.

Nedgangen kommer bare uker etter at programvaregiganten ga ut en optimistisk prognose for skyinntektsvekst, som i utgangspunktet økte markedssentimentet.

Aksjen faller inn i korreksjonsområdet

Oracle-aksjen ble handlet til $296,98, ned 3,72 % fra dagen før.

Oracle-aksjen har nå falt i tre påfølgende økter, og falt 9,7 % i løpet av perioden og plasserer aksjen i korreksjonsterritorium.

Aksjene er nå ned 14 % fra all-time high nådd 10.

Torsdag fortsatte aksjen å falle, noe som gjenspeiler økende investorangst for om den bredere AI-drevne handelen mister fart.

Tilbaketrekningen i Oracle-aksjer følger en sterk oppgang tidligere i september, da optimismen rundt selskapets skyvirksomhet, og dens rolle i å støtte OpenAIs drift, drev verdivurderingene til rekordhøyder.

Analytikere bemerker imidlertid at noe av svakheten kan tilskrives tradere som låser inn fortjeneste etter det nylige rallyet.

Likevel øker bekymringene for at Oracles vekstfortelling kan være mer skjør enn tidligere antatt, spesielt gitt risikoen for oppblåste verdivurderinger og den komplekse karakteren til partnerskapsavtalene i AI-økosystemet.

Redburn utsteder salgsvurdering

Investorforsiktigheten skjerpet seg etter at Rothschild and Co. Redburn-analytiker Alex Haissl ga en sjelden salgsvurdering på Oracle, og satte et kursmål på $175.

Dette målet innebærer en potensiell nedgang på 43 % fra onsdagens sluttkurs.

I et notat til kunder hevdet Haissl at markedet «vesentlig overvurderer verdien av Oracles kontraktsfestede skyinntekter», og pekte på strukturen til avtalen på 300 milliarder dollar med OpenAI.

Han sa at Oracles rolle i å støtte storskala AI-distribusjoner ligner en finansmann snarere enn en tradisjonell skyleverandør, med marginer betydelig tynnere enn mange investorer forventer.

"Markedet erkjenner allerede at levering av databehandling til OpenAI er en virksomhet med lavere margin – men antar fortsatt at den vil følge Cloud-1.0-strategien, der økonomien forbedret seg over tid gjennom høyere aktivautnyttelse og programvarelag," skrev Haissl.

«Det rammeverket gjelder ikke her. Oracles økonomi er i stor grad fast og kontrahert, med oppsiden som tilfaller OpenAI.»

Haissl bemerket også at Oracles engasjement er ytterligere begrenset av OpenAIs operasjonelle kontroll av «Stargate», dens avanserte superdatainfrastruktur, som begrenser Oracles evne til å fange ytterligere verdi fra partnerskapet.

Bredere markedskontekst

Haissls vurdering står i skarp kontrast til det bredere analytikermiljøet, der 33 av 44 analytikere som dekker Oracle vurderer aksjen som et «kjøp» eller «sterkt kjøp», ifølge LSEG-data.

Hans bearish holdning understreker et skifte i hvordan investorer kan begynne å evaluere AI-relaterte avtaler mer kritisk, med fokus på lønnsomhet i stedet for overordnede kontraktsverdier.

Skepsisen rundt Oracle gjenspeiler episoder tidligere i år, da AI-trofaste som Nvidia kom under press midt i frykt for økende konkurranse og geopolitisk usikkerhet.

Nvidia-aksjer, for eksempel, sto overfor et bratt salg på grunn av bekymringer for at fremveksten av DeepSeek kunne dempe etterspørselen etter sine avanserte prosessorer.

Brikkeprodusenten har siden tatt seg opp igjen, med aksjen opp mer enn 30 % i 2025.

For Oracle fremhever den nylige tilbaketrekkingen både mulighetene og risikoene knyttet til AI-boomen.

Mens selskapets skyinfrastruktur fortsatt er en sentral del av sektorens ekspansjon, skifter investorenes oppmerksomhet mot det økonomiske grunnlaget for disse storskala partnerskapene.

Hvorvidt Oracle kan oversette sin høyprofilerte OpenAI-avtale til bærekraftig verdi vil sannsynligvis forbli et sentralt spørsmål for markedene i månedene som kommer.