Verdensbanken hever Kinas vekstprognose for 2025 til 4,8 % på eksport, stimulans

Verdensbanken har hevet sin vekstprognose for 2025 for Kina, og signaliserer fornyet tillit til verdens nest største økonomi midt i pågående handelsspenninger og innenlandske utfordringer.

Institusjonen forventer nå at Kinas bruttonasjonalprodukt vil vokse med 4,8 % neste år, opp fra 4 % i april-prognosen, noe som er mer i tråd med Beijings offisielle vekstmål på rundt 5 %.

Oppgraderingen kommer som en del av en bredere oppjustering for Øst-Asia og Stillehavet, en region som har vist motstandskraft til tross for global usikkerhet.

Verdensbanken siterte ikke en eneste katalysator for justeringen, men pekte på fortsatt statlig støtte og robust eksport som har bidratt til å opprettholde veksten i 2024 og begynnelsen av 2025.

Handelsvåpenhvile stabiliserer utsiktene etter tollturbulens

Kinas økonomi møtte betydelig volatilitet tidligere i år da USA økte tollsatsene på kinesisk import kraftig, og presset dem kort over 100 % før en handelsvåpenhvile trådte i kraft i midten av året.

Våpenhvilen, som var på plass frem til november, har midlertidig stabilisert handelsstrømmene, selv om tollsatsene fortsatt er høye på 57,6 %, mer enn det dobbelte av nivået ved begynnelsen av 2024.

Selv under slikt press har kinesisk eksport vist seg overraskende sterk.

Forsendelser til Sørøst-Asia og Europa har vokst raskt, og oppveide kraftig nedgang i eksporten til USA.

Mange amerikanske importører akselererte bestillingene i forkant av potensielle nye tolløkninger, noe som gir et kortsiktig løft til Kinas handelstall.

Dette eksportdrevne momentumet har bidratt til å dempe økonomien fra dypere smerte som stammer fra svak innenlandsk etterspørsel.

Verdensbankens økonomer advarte imidlertid om at når disse engangsfaktorene avtar, kan veksten miste dampen.

Innenlandsk økonomi sliter fortsatt med å gjenvinne balansen

Mens handel har gitt en buffer, viser innenlandske indikatorer at Kinas oppgang fortsatt er ujevn.

Detaljomsetningen steg bare 3,4 % i august fra året før, og bommet på forventningene, mens eiendomsinvesteringene falt 12,9 % i årets første åtte måneder – en utdyping fra fallet på 12 % registrert gjennom juli.

Foreløpige data fra den utvidede åtte-dagers «Golden Week»-ferien peker også på dempet forbrukersentiment.

I følge Nomuras sjeføkonom i Kina, Ting Lu, økte gjennomsnittlige daglige innenlandske passasjerreiser med 5,4 % fra år til år i perioden 1.–5.

Lu advarte om at det faktiske forbruket kan være svakere enn offisielle data antyder, ettersom årets Golden Week kombinerte nasjonaldagen og midthøstfestivalen, som vanligvis feires separat.

Økonomer bemerker at eiendomsnedgangen, kombinert med høy ungdomsarbeidsledighet – som rammer omtrent én av syv unge mennesker – fortsetter å tynge forbrukernes tillit.

Veksten ventes å avta etter hvert som stimulansene avtar

Ser vi fremover, anslår Verdensbanken at Kinas BNP-vekst vil avta til 4,2 % i 2026, ettersom eksporten avtar og finanspolitisk støtte reduseres for å begrense gjelden.

Økonomer forventer at Beijing vil redusere sin avhengighet av stimulanser, og i stedet fokusere på langsiktige reformer for å forbedre produktiviteten og balansere regional vekst.

Rapporten fremhever strukturelle utfordringer, inkludert en aldrende befolkning og begrenset jobbskaping fra startups sammenlignet med andre store økonomier.

Startups i Kina utvider sysselsettingen firedoblet, mot syvdoblet i USA, delvis på grunn av dominansen til statseide foretak.

Regionale ringvirkninger fra Kinas oppgang

Kinas sterkere enn forventet vekst forventes å løfte den bredere Øst-Asia og Stillehavsregionen, og Verdensbanken anslår nå en vekst på 4,8 % for 2025, opp fra 4 % tidligere.

Banken anslår at en endring på ett prosentpoeng i Kinas BNP typisk påvirker veksten i regionen med om lag 0,3 prosentpoeng.

Globalt er imidlertid momentumet fortsatt skjørt.

Verdensbanken kuttet sin globale vekstprognose for 2025 i juni til 2,3 %, og advarte om vedvarende handelsfriksjoner og svake investeringsstrømmer.

Til tross for Kinas oppgradering, understreket institusjonen at landets vekst går inn i en langsommere, men mer bærekraftig fase, i økende grad drevet av innovasjon og tjenester i stedet for eksport og eiendom.