ING ser gull i gjennomsnitt $4,150/oz i 2026 på sentralbankkjøp, risiko

Gullets historiske rally i år har fått analytikere til å revidere prognosene sine for det gule metallet, med ING Group som den siste til å skalere opp utsiktene.

Gull brøt gjennom $4,000-per-unse-merket for første gang 8.

Den pågående amerikanske nedstengningen har utsatt utgivelsen av viktige lønnsdata, noe som forsterker den eksisterende økonomiske usikkerheten.

Med offisielle økonomiske indikatorer utilgjengelige, stoler tradere i økende grad på private rapporter for innsikt.

Dette datavakuumet er en utfordring for sentralbanken i utformingen av pengepolitikken.

Til tross for denne usikkerheten forventer markedene fortsatt et rentekutt på et kvart poeng denne måneden. Et slikt kutt vil være fordelaktig for gull, siden det er en ikke-rentebærende eiendel.

Markedsfundamentale forhold fører til prisrevisjoner

Robust etterspørsel etter gull i trygg havn blir drevet av denne politiske usikkerheten, økende forventninger om at Federal Reserve skal lettes og bekymringer angående Feds uavhengighet.

«Det edle metallet har iscenesatt et rekordstort rally, doblet på mindre enn to år, ansporet av sentralbankkjøp når de diversifiserer seg bort fra amerikanske dollar, Donald Trumps aggressive handelspolitikk og konflikter i Midtøsten og Ukraina,» sa Ewa Manthey, råvarestrateg i ING Group, i en rapport

Med sentralbanker som fortsatt kjøper gull og ETF-investeringer (børshandlet fond) som fortsatt er sterke, vil gull sannsynligvis fortsette sitt rally, ifølge ING Group.

ING har oppjustert sin prognose for det gule metallet for i år og 2026.

Prisene er nå spådd å være i gjennomsnitt $4,000 per unse i fjerde kvartal, noe som resulterer i et gjennomsnitt på $3,402 per unse for inneværende år. For 2026 er den forventede gjennomsnittsprisen $4,150 per unse.

Gullprisen har steget konsekvent i perioder med global usikkerhet. Den oversteg $1,000 etter den globale finanskrisen og nådde $2,000 under COVID-19-pandemien.

Nylig presset kunngjøringen av tollsatser fra Donald Trump verdien forbi $ 3,000.

Tilstrømning til gull-ETFer

Investorer har raskt økt sine allokeringer til gull-ETFer.

I år har det totale gullet som eies av ETFer økt med 17 %, og nådd det høyeste punktet siden september 2022. Vanligvis korrelerer investorbeholdninger i gull-ETFer med gullpriser, stiger når prisene øker og faller når prisene faller.

Manthey sa:

Sentralbankens kjøp

Sentralbankene bidro betydelig til gullets rally, og gjenopptok kjøpene i august ved å legge til 15 tonn til globale gullreserver. Dette fulgte en statisk periode i juli, som rapportert av World Gold Council.

Etter Russlands invasjon av Ukraina i 2022 økte sentralbankene sine gullkjøp betydelig, og doblet det forrige tempoet.

Denne økte etterspørselen etter gull stammer fra flere faktorer, inkludert lands bekymringer for potensielle sanksjoner i russisk stil mot deres utenlandske eiendeler, påvirket av USAs og Europas beslutning om å fryse russiske eiendeler, samt utviklende strategier for valutareserver.

For tredje år på rad hadde sentralbankene til sammen kjøpt over 1 000 tonn gull i 2024.

Manthey la til:

Hva ligger foran oss?

Med sentralbanker som fortsetter sine kjøp, den pågående handelskrigen initiert av Trump, vedvarende geopolitiske risikoer og ekspanderende ETF-beholdninger, ser det nåværende okseløpet i gull ut til å være klar for ytterligere vekst, spesielt ettersom forventningene til ytterligere Fed-rentekutt øker, ifølge Manthey.

Manthey mener imidlertid at gullprisene kan møte motvind fra verdensfreden.

Den nylige fredspakten mellom Israel og den palestinske militante gruppen Hamas har foreløpig dempet de geopolitiske spenningene i Midtøsten.

Enhver slik avtale mellom Ukraina og Russland kan også påvirke gullets appell som en trygg havn.

"Et stort markedssalg kan tvinge investorer til å dumpe gull for å skaffe penger," sa Manthey.