Er vi der ennå?

Amerikanske aksjer har vært på et okseløp siden, vel, velg selv.

Den store finanskrisens lavpunkt i mars 2009, da SandP 500 nådde det djevelske nivået på 666? Eller kanskje fra mars 2020, da verden stengte ned da COVID-krisen tok tak. Dot-com-bust, noen?

Det er veldig mye prat om paralleller mellom nedsmeltingen i begynnelsen av dette århundret og hva som kan skje hvis/når den nåværende AI-drevne nedsmeltingen treffer en murvegg.

Andre analytikere har til og med antydet at vi fortsatt er i et oksemarked, som begynte etter Wall Street-krakket i 1929.

Dette er alle helt rimelige utgangspunkt. Men det kan være mer nyttig å vurdere oktober 2022 som baseleir for dette rallyet.

Det var da amerikanske aksjer endelig fant en bunn etter et virkelig dystert år. I så fall har denne delen av aksjemarkedsrallyet pågått i tre år.

Innenfor dette skjedde den eneste betydelige tilbaketrekningen i april etter at president Trump slapp løs gjensidige tollsatser på amerikanske handelspartnere.

Siden den gang har amerikanske aksjeindekser steget jevnt høyere. Det er flott for investorer, men ganske trist for tradere.

Nå føles det som om ting begynner å varme opp igjen etter det kraftige salget tidligere denne måneden.

Og som det var i april, viste tariffer seg å være utløseren for det som var den største endagsnedgangen i de store amerikanske indeksene siden, vel, april.

Det er ganske ironisk at dette skulle være tilfelle.

Tollbekymringer fordampet fullstendig i sommer, omtrent på samme tid som Trump-administrasjonen forlenget sin 90-dagers utsettelse av avgifter på amerikansk import fra Kina med ytterligere tre måneder.

Dette betydde at USA og Kina hadde frem til 1.november på seg til å hamre ut sine handelsuenigheter.

Det virket som en evighet unna da forlengelsen ble annonsert i august. Men etter hvert som oktober flyr forbi, nærmer fristen seg med stormskritt.

Det er tydelig at Kina ikke er i humør til å bøye seg for president Trump.

Beijing ser på seg selv som likeverdig med USA når det gjelder handel, og langt overlegen i alt annet.

Trusselen om å begrense eksporten av sjeldne jordarter og andre kritiske mineraler gjorde Trump-administrasjonen rasende, noe som førte til en ytterligere økning av tollsatsen på et ganske avgjørende tidspunkt.

President Trump trakk seg deretter i stor grad, og insisterte effektivt på at forhandlingene ville gå bra og at alle ville være fornøyde med resultatet.

Men det føles som om ånden er ute av flasken og innsatsen har blitt hevet betydelig før fristen 1.

I mellomtiden driver gull til nye all-time highs på daglig basis. Det har i mange år vært en veldig kjedelig handel.

Det siste oksemarkedet, som begynte på begynnelsen av nittitallet da prisene handlet rundt $250 per unse, tok gull til en all-time like over $1,900 i 2011.

Dette ble etterfulgt av et langvarig bjørnemarked. Nå er vi tilbake i et oksemarked igjen. Spørsmålet er når, eller hvor, det vil ende.

Noen analytikere ser at gull stiger forbi $5 000 til $8 000 eller til og med utover.

Men en faktor å vurdere er hvor lenge dette oksemarkedet har pågått så langt.

Noen analytikere peker på sommeren 2020 da gull brøt over sin gamle rekord.

Andre sier at det begynte for tre år siden da gull, etter å ha stukket over $2,000 for første gang, falt mot $1,600.

Det er et argument for å si at det startet i desember 2015 da det kom nær $1,000 per unse, og det femårige bjørnemarkedet endelig tok slutt.

Hvis det er sistnevnte, er dette okseløpet nesten ti år gammelt, noe som betyr at det allerede er veldig langt i tannen. Hvem vet sikkert? Men det er i det minste ikke kjedelig lenger.