Den britiske økonomien registrerer en vekst på 0,1 % i august, i tråd med utsiktene

Den britiske økonomien har nesten stoppet opp, og ekspanderte med svake 0,1 prosent i august, som et klart og bekymringsfullt tegn på at momentumet fra første halvår raskt avtar.

De dystre dataene, utgitt av Office for National Statistics, tegner et bilde av en stagnerende økonomi som nå forbereder seg på en vanskelig høst, med de to truslene om et smertefullt statsbudsjett og et potensielt sentralbankoppgjør truende i horisonten.

En sommernedgang, en vinter med bekymringer

August-tallet, som var i tråd med økonomenes forventninger, ble gjort enda mer urovekkende av en nedjustering av forrige måneds data.

ONS, som opprinnelig rapporterte at økonomien flatet ut i juli, vurderer nå at den faktisk krympet med 0,1 prosent.

Denne sommernedgangen følger en periode med sterkere vekst i første halvår, en ytelse som ble kunstig forsterket av bedrifter som forhåndslastet aktiviteten sin i forkant av nye amerikanske handelstariffer.

Nå har den kunstige rusen gitt plass til en nøktern virkelighet. "En viss kurskorreksjon er sannsynlig etter en utmerket start for den britiske økonomien," sa Sanjay Raja, Deutsche Banks britiske sjeføkonom, i et notat denne uken.

En sentralbank i en klemme

Denne økonomiske nedgangen har satt Bank of England i en vanskelig og delikat klemme. Med svekkelsen av arbeidsmarkedet og lønnsvekstpresset som avtar, er det sterke argumenter for et nytt rentekutt på sentralbankens neste møte 6.

Men det er en kraftig og vedvarende hindring for ethvert slikt trekk: hardnakket høy inflasjon. Konsumprisindeksen er fortsatt varm på 3,8 prosent, et nivå som gjør ytterligere lettelser til et risikabelt forslag.

Økonomer ved Goldman Sachs bemerket at selv om det var en sak for å kutte, ville sentralbanken sannsynligvis ønske å se mer fremgang på inflasjonen før den handler, spesielt i den klebrige tjenestesektoren.

"Normalisering i mål på underliggende tjenesteinflasjon - som fjerner støyen knyttet til volatile og regulerte priser - har stoppet opp de siste månedene," sa banken i en analyse.

Den truende skyggen av budsjettet

Dette sentralbankdilemmaet blir ytterligere komplisert av den lange og engstelige skyggen av regjeringens kommende høstbudsjett 26.

Finansminister Rachel Reeves forventes å kunngjøre en smertefull pakke med skatteøkninger og utgiftskutt i et forsøk på å støtte nasjonens finanser.

Denne finanspolitiske innstrammingen, selv om den kanskje er nødvendig, kan legge en ytterligere og betydelig demper på en allerede sliter økonomi, og ramme forbruk og bedriftsinvesteringer.

For en nasjon som allerede sliter med en levekostnadskrise og den overhengende trusselen om vinterkulde, ser veien videre ut til å være vanskelig og usikker.